هجوم میلیاری تصفیه حساب و تردید بیت کوین؛ آیا ۱۰۰هزار دلار حفظ می‌شود؟

هجوم تصفیه حساب‌ها و تردید در بیت کوین

بادهای مخالف کلان اقتصادی پیش‌تر فشار زیادی به بازار کریپتو وارد کرده بودند، اما اکنون تردیدهای سیاسی این فشار را به یک محاصره همه‌جانبه تبدیل کرده‌اند. ارزش بیت کوین [BTC] در سطح ۱۰۰ هزار دلار به تار مویی بند است. یک شوک دیگر کافی است تا همه چیز فرو بریزد. در همین حال، بازار به‌شدت دو قطبی شده است: برخی هجوم اخیر تصفیه حساب‌ها را به‌عنوان یک حرکت «استراتژیک» برای فراهم کردن نقدینگی و بارگزاری مجدد نقدینگی هوشمند می‌بینند، درحالی‌که دیگران این تحلیل را قبول ندارند و افزایش «ترس» را نشانه‌ای از فروپاشی واقعی اعتماد می‌دانند. خلاصه اینکه ساختار بازار شکننده است و ما در لبه‌ی تیغ بین اطمینان و تسلیم حرکت می‌کنیم. یک فشار دیگر کافی است تا بیت کوین بالاخره یک سمت را انتخاب کند.

ضربه سنگین به اهرمی‌ها

تنش میان ترامپ و ماسک بیشترین ضربه را به بازیگران دارای اهرم زد. تنها در ۲۴ ساعت گذشته، رقم حیرت‌انگیز ۹۸۱.۳۴ میلیون دلار در تصفیه حساب‌ها از بین رفت که یکی از بزرگ‌ترین ضررهای روزانه در خاطره‌ اخیر است. جای تعجب نیست که تقریباً ۹۰٪ این ضررها مربوط به پوزیشن‌های لانگ بود. با چرخش بازار علیه آن‌ها، تصفیه اجباری و خروج‌های دستی هراس‌آلود نزدیک به ۸۸۰ میلیون دلار را فوراً از جیب معامله‌گران برداشت.

نتیجه چه بود؟ بیت کوین ۳٪ سقوط کرد و بزرگ‌ترین افت روزانه در دو هفته اخیر را ثبت کرد، با پایین‌ترین قیمت ۱۰۰٬۴۲۱ دلار که نزدیک به یک ماه بود لمس نشده بود.

سایه ترس بر بازار

زیر سطح، احساسات به سرعت بدتر شد. شاخص ترس و طمع کریپتو از ۵۵ به ۴۶ سقوط کرد و عمیق‌تر به محدوده «ترس» وارد شد. سرمایه نیز جهت بازار را دنبال کرد: ETFهای بیت کوین ۲۷۸.۴ میلیون دلار خروج خالص ثبت کردند، در حالی که ۲۸۸۱ واحد BTC به ده صرافی برتر منتقل شد.

استقامت مشتقه و چشم‌انداز صعودی

اما علیرغم این فشار، معامله‌گران فیوچرز ترمز نکشیدند. بهره باز (Open Interest) بیت کوین بالای ۷۰ میلیارد دلار باقی ماند و حتی ۱.۰۵٪ افزایش داشت. کمبود کاهش لوریج گسترده نشان می‌دهد که اشتهای ریسک، حداقل در بازار مشتقه، هنوز زنده است. اما در بازاری با این میزان نوسان، این تیغ دولبه است.

از منظر صعودی، بسیاری از معامله‌گران فروپاشی سیاسی را به‌عنوان یک بازی تاکتیکی قلمداد می‌کنند؛ مانوری با ریسک بالا یا حتی نوعی «دستکاری کلان» برای تسریع چرخش‌های کاهشی مانند کاهش نرخ بهره. در این چارچوب، هجوم تصفیه حساب‌ها کمتر شبیه وحشت و بیشتر شبیه تنظیم مجدد هماهنگ نقدینگی به‌نظر می‌رسد.

چطور؟ با وجود افت شدید، بازارهای اسپات شاهد ریزش قابل‌توجهی نبوده‌اند. در واقع، بیت کوین از این سقوط تقریباً ۵۰٪ به عقب برگشته و با ۱.۵٪ بهبود تا ۱۰۳ هزار دلار رشد کرده است، که نشان می‌دهد تقاضای خرید در کف (dip demand) فعال است.

ریسک‌های سمت اوراق قرضه

با این حال، معامله‌گران هنوز محتاط هستند. اقتصاد ناپایدار آمریکا همراه با مخالفت ماسک با طرح افزایش بدهی، زمینه را برای فرار سرمایه به امن‌ترها مانند اوراق قرضه فراهم می‌کند.

اگر بازدهی اوراق خزانه همچنان نزولی بماند، آن نقدینگی انبارشده در مشتقات بیت کوین می‌تواند به یک حباب سفته‌بازی در آستانه ترکیدن تبدیل شود. معامله‌گران خرد ممکن است از ریسک فاصله بگیرند و فشار فروش می‌تواند به‌راحتی بیت کوین را دوباره زیر ۱۰۰ هزار دلار ببرد.

پس با اینکه بیت کوین این بار خود را نجات داد، نبرد بین اطمینان صعودی و تسلیم قریب‌الوقوع هنوز تمام نشده است.