قانون‌گذاری استیبل‌کوین؛ محرک صعود بیت کوین به بالای ۱۵۰٬۰۰۰ دلار در ۲۰۲۵

سان

پالیگان

ترون

سولانا

تتر

اتریوم

بیت کوین

مفاهیم کلیدی

• تصویب قانون GENIUS Act و وضوح مقررات استیبل‌کوین می‌تواند قیمت بیت کوین را بالای ۱۵۰٬۰۰۰ دلار ببرد.

• فعالیت رباتی در اتریوم با ۴٫۸۴ میلیون تراکنش استیبل‌کوین و حجم ۴۸۰ میلیارد دلار در مه افزایش یافت.

• نفوذ امنیتی به BitoPro منجر به از دست رفتن بیش از ۱۱٫۵ میلیون دلار و دشواری سرمایه‌گذاران خطرپذیر شد.

قانون‌گذاری استیبل‌کوین محرک چرخه بازار

در حالی که بیت کوین (BTC) پس از یک هفته تثبیت قیمت‌ها هنوز درجا می‌زند، قوانین نوظهور دارایی‌های دیجیتال ممکن است شتاب‌دهنده بعدی برای نخستین ارز دیجیتال جهان باشند. قواعد آتی استیبل‌کوین، مانند «قانون هدایت و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل‌کوین‌های ایالات متحده» (GENIUS Act)، ممکن است زمینه‌ساز چرخه صعودی بیت کوین با قیمتی بیش از ۱۵۰٬۰۰۰ دلار شوند، طبق گفته آلیس لی، شریک سرمایه‌گذاری و رئیس بخش ایالات متحده در شرکت سرمایه‌گذاری مخاطره‌آمیز Foresight Ventures. در همین حال، علاقه سرمایه‌گذاران مخاطره‌آمیز کاهش یافته است. ماه مه کمترین تعداد معاملات سرمایه‌گذاری خطرپذیر در سال جاری را ثبت کرد و تنها ۶۲ دور سرمایه‌گذاری با جمع‌آوری ۹۰۹ میلیون دلار انجام شد.

یک «پس‌زمینه کلان» چالش‌برانگیز همراه با «سیاست‌های نرخ بهره بالا برای مدت طولانی‌تر، بازارهای اوراق قرضه ناپایدار و اخبار تازه تعرفه‌ها» انجام معاملات جدید ادغام و اکتساب برای دارایی‌های پرریسک را سخت‌تر کرده است، پاتریک هوسر، رئیس بخش وام‌دهی در Sentora و بانکدار سابق سرمایه‌گذاری، به Cointelegraph گفت.

بهبود وضوح مقررات در ایالات متحده ممکن است بیت کوین را در چرخه فعلی بازار به بیش از ۱۵۰٬۰۰۰ دلار برساند، طبق گفته آلیس لی، شریک سرمایه‌گذاری و رئیس بخش ایالات متحده در Foresight Ventures.

در جریان برنامه Chain Reaction X Spaces کوین‌تلگراف در سوم ژوئن، لی گفت که روند صعودی بازار کریپتو در ۲۰۲۵ عمدتاً به تغییر سیاست‌های ایالات متحده وابسته بوده است. «یکی از قوی‌ترین محرک‌ها قطعاً تغییر سیاست است»، او گفت و به تصویب ذخیره بیت کوین توسط رئیس‌جمهور دونالد ترامپ و تحولات سیاست استیبل‌کوین به‌عنوان مهم‌ترین کاتالیزورها برای افزایش قیمت بیت کوین در ۲۰۲۵ اشاره کرد. «استیبل‌کوین یکی از قوی‌ترین حوزه‌هایی است که من بلندمدت در آن سرمایه‌گذاری می‌کنم»، او افزود و پیشرفت‌های نظارتی در ایالات متحده را دلیل آن دانست.

اظهارات لی در حالی مطرح شد که صنعت منتظر رأی‌گیری کامل سنا درباره «قانون هدایت و ایجاد نوآوری ملی برای استیبل‌کوین‌های ایالات متحده» (GENIUS Act) است، قانونی که هدفش تعیین قواعد شفاف برای پشتوانه استیبل‌کوین‌ها و الزام به رعایت قوانین مبارزه با پول‌شویی است.

بازگشت شبکه

شبکه اتریوم در سال ۲۰۲۵ در حال بازگشت به مرکز امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) است، چرا که فعالیت رباتی و رشد استیبل‌کوین‌ها اصلی‌ترین محرک‌ها هستند. در چهارم ژوئن، پلتفرم معاملاتی رمزارز Cex.io گزارش داد که در ماه مه ۴٫۸۴ میلیون تراکنش استیبل‌کوین توسط ربات‌های خودکار در بلاک‌چین لایه یک اتریوم انجام شده است. حجم تراکنش‌ها به ۴۸۰ میلیارد دلار رسید که بالاترین مقدار تا به امروز است.

ایلیا اوتیچنکو، تحلیلگر ارشد در صرافی Cex.io، افزایش این فعالیت را به کاهش کارمزد تراکنش‌ها در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ نسبت داد، امری که روند چندساله مهاجرت نقدینگی و کاربران به بلاک‌چین‌های رقیب و شبکه‌های لایه دو اتریوم را معکوس کرد. به همین دلیل، ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها در شبکه اصلی اتریوم در سال ۲۰۲۵ حدود ۱۱٪ رشد کرد و سهم بازار را از لایه دوها گرفت. در حالی که سهم بازار استیبل‌کوین‌های لایه دو تنها ۱٪ کاهش یافت.

پیشنهاد CZ برای جلوگیری از دستکاری بازار

چانگ‌پنگ «CZ» ژائو، هم‌بنیان‌گذار بایننس، پیشنهاد داد یک صرافی غیرمتمرکز دائمی با استخر تاریک (dark pool perp DEX) ایجاد شود تا از دستکاری بازار جلوگیری کند. در یک پست در توییتر در اول ژوئن، ژائو گفت که «همیشه از اینکه همه می‌توانند سفارش‌های شما را به‌صورت زنده در یک DEX ببینند شگفت‌زده بوده‌ام». «این مشکل در DEXهای پرپچوال (perp DEX) که لیکوییدیشن دارند بدتر است.» او افزود، «اگر بخواهید یک میلیارد دلار از یک کوین خریداری کنید، معمولاً نمی‌خواهید دیگران سفارش شما را تا تکمیل شدن ببینند.» این کار برای جلوگیری از فرانت‌رانینگ و حملات ربات‌های MEV است که می‌توانند باعث اسلیج بیشتر، قیمت‌های بدتر و هزینه‌های بالاتر شوند.

اظهارات او پس از لیکویید شدن تقریباً ۱۰۰ میلیون دلار پوزیشن لانگ بیت کوین در Hyperliquid توسط تریدری با نام جیمز وین گزارش شد. این اتفاق پس از سقوط قیمت بیت کوین به زیر ۱۰۵٬۰۰۰ دلار رخ داد و ادعاهایی را در توییتر مبنی بر اینکه برخی کاربران برای «شکار» لیکویید شدن وین هم‌دست شده بودند، به‌دنبال داشت.

یک کاربر توییتر ادعا کرد جاستین سان، هم‌بنیان‌گذار ترون، علاقه‌مند به شرکت در این گروه بوده اما این ادعا تأیید نشده است. او حتی اریک ترامپ، پسر رئیس‌جمهور وقت آمریکا، را به گروه دعوت کرد.

رشد توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی

توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) در نیمه اول سال ۲۰۲۵ رشد سریعی را تجربه کرد، چرا که وضوح مقررات بیشتر باعث پذیرش گسترده‌تر محصولات مالی مبتنی بر بلاک‌چین شد. این بازار بیش از ۲۶۰٪ رشد کرد و ارزش کل آن از ۸٫۶ میلیارد دلار در ابتدای سال به بیش از ۲۳ میلیارد دلار رسید، بر اساس گزارش تحقیقاتی بایننس که با کوین‌تلگراف به اشتراک گذاشته شد. اعتبار خصوصی توکنیزه‌شده رهبری رشد بازار RWA را برعهده داشت و ۵۸٪ سهم بازار را داشت، پس از آن بدهی خزانه‌داری آمریکا توکنیزه‌شده با ۳۴٪ سهم قرار گرفت.

«با شفاف‌تر شدن چارچوب‌های نظارتی، این بخش آماده رشد بیشتر و مشارکت بازیگران بزرگ صنعت است»، گزارش افزود. RWAها چارچوب نظارتی اختصاصی ندارند و توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده به‌عنوان اوراق بهادار در نظر گرفته می‌شوند. با این حال، این بخش همچنان از تحولات نظارتی در فضای کریپتو سود می‌برد.

نفوذ امنیتی به صرافی BitoPro

صرافی کریپتو BitoPro مستقر در تایوان تأیید کرد که یک رخنه امنیتی منجر به از دست رفتن بیش از ۱۱٫۵ میلیون دلار دارایی دیجیتال از کیف‌پول‌های گرم آن در هشتم مه شد. تراکنش‌های مشکوک که در شبکه‌های اتریوم، ترون، سولانا و پالیگان رخ داد، خروج دارایی‌ها به صرافی‌های غیرمتمرکز را نشان می‌داد که بعداً به‌عنوان فروخته شده علامت‌گذاری شدند، طبق گفته محقق زنجیره‌ای ZachXBT.

با وجود این حادثه، BitoPro برای چند هفته آن را در توییتر یا تلگرام اعلام نکرد. در نهم مه، صرافی یک دوره تعمیر و نگهداری اعلام کرد که همان روز حل شد. با این حال، بسیاری از کاربران گزارش دادند که قادر به برداشت USDt (USDT) نیستند. سه هفته پس از حادثه، BitoPro تأیید کرد که از یک سو استفاده کیف‌پول بهره‌برداری شده بود. در پست تلگرامی دوم ژوئن، صرافی گفت رخنه در حین ارتقای سیستم کیف‌پول رخ داده و مهاجم از یک «کیف‌پول گرم قدیمی» در زمان تخصیص مجدد وجوه داخلی سوءاستفاده کرده است.

وضعیت هفتگی بازار ارزهای دیجیتال

طبق داده‌های Cointelegraph Markets Pro و TradingView، بیشتر ۱۰۰ ارز دیجیتال اول بر حسب ارزش بازار هفته گذشته در محدوده قرمز بسته شدند. توکن DeXe (DEXE) با بیش از ۳۰٪ افت بزرگ‌ترین کاهش را در میان صد ارز اول داشت، پس از آن توکن Virtuals Protocol (VIRTUAL) با ۲۴٪ کاهش در نمودار هفتگی قرار گرفت.

از اینکه خلاصه ما از تأثیرگذارترین تحولات DeFi این هفته را مطالعه کردید سپاسگزاریم. جمعه آینده برای داستان‌ها، بینش‌ها و آموزش‌های بیشتر در این حوزه پویا همراه ما باشید.