آیا استیبل‌کوین‌ها نسبت به بانک‌ها امن‌ترند؟ چالش‌ها و تهدیدهای پنهان تتر
مفاهیم کلیدی- استیبل‌کوین‌ها به دلیل پشتیبانی با ذخایر مطمئن ممکن است از سپرده‌های بانکی ایمن‌تر باشند.
- ریسک‌های ناشر استیبل‌کوین‌ها مانند تتر همچنان نگرانی‌های شفافیت و حسابرسی را ایجاد کرده است.
- عدم حسابرسی مستقل، تتر را به یکی از تهدیدهای اصلی برای صنعت کریپتو تبدیل کرده است.
استیبل‌کوین‌ها ممکن است از سپرده‌های بانکی ایمن‌تر باشند
استیبل‌کوین‌ها ممکن است نسبت به سپرده‌هایی که در بانک‌های تجاری نگهداری می‌شوند، امنیت بیشتری داشته باشند. این موضوع را دیوگو مونیکا، شریک اجرایی شرکت Haun Ventures، در یک پنل با عنوان «استیبل‌کوین‌ها: پول برنامه‌پذیر در دنیای دیجیتال» در کنفرانس Proof of Talk پاریس بیان کرد.
مونیکا توضیح داد که بسیاری از استیبل‌کوین‌ها توسط ذخایری پشتیبانی می‌شوند که در بانک‌های جهانی سیستمی مهم (G-SIBs) یا اوراق قرضه کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا نگهداری می‌شوند. او معتقد است که این نوع ذخایر به نسبت سپرده‌های بانکی امنیت بیشتری دارد. مونیکا افزود: «در واقع، داشتن یک دلار به شکل استیبل‌کوین، خیلی بهتر از داشتن آن در بانک تجاری است.»
او اشاره کرد که سپرده در بانک تجاری یک بدهی برای بانک محسوب می‌شود و در صورت ورشکستگی بانک، احتمال ازدست‌دادن سرمایه برای سپرده‌گذار وجود دارد؛ مخصوصاً اگر بیمه سپرده شامل حال او نباشد. در مقابل، یک صادرکننده معتبر استیبل‌کوین باید به ذخایر در G-SIB یا اوراق خزانه کوتاه‌مدت تکیه کند که ایمن‌تر محسوب می‌شوند. به زبان ساده، مونیکا تاکید کرد که استیبل‌کوین‌ها نمایندگی دارایی‌های باکیفیت را دارند و نه وابسته به بانک‌های منطقه‌ای با وضعیت متزلزل.
با این وجود، خود استیبل‌کوین‌ها و صادرکنندگانشان نیز نوع خاصی از ریسک را به همراه دارند. هرچند در تئوری استیبل‌کوین‌ها پشتیبانی قوی‌تری دارند، اما اعتبار آن‌ها تا حد زیادی به رفتار ناشر بستگی دارد. تتر، به عنوان بزرگ‌ترین صادرکننده استیبل‌کوین متمرکز، بارها به دلیل شفافیت و مدیریت ریسک مورد انتقاد قرار گرفته است.
در اواخر سال ۲۰۱۸، شرکت پرداخت Crypto Capital (پردازش‌گر پرداخت وابسته به صرافی Bitfinex) دسترسی به حدود ۸۵۰ میلیون دلار از دارایی‌های صرافی را از دست داد. اسناد دادگاه نشان می‌دهد که همین مسأله باعث شد تتر حداقل ۶۲۵ میلیون دلار از ذخایر خود را برای حفظ نقدینگی بیت‌فینکس به این صرافی وام دهد.
اسناد دادگاه می‌گویند: «در هیچ زمانی بیت‌فینکس یا تتر به بازار اطلاع نداده بودند که تتر حداقل ۶۲۵ میلیون دلار به بیت‌فینکس انتقال داده یا بیت‌فینکس با مشکلات جدی نقدینگی مواجه شده است.»
در بیانیه‌ای رسمی در ۳۰ آوریل ۲۰۱۹، مشاور حقوقی تتر اعلام کرد که در آن زمان، استیبل‌کوین USDT تنها حدود ۷۴ درصد با نقدینگی و معادل‌های نقدی پشتیبانی شده بود. نقدینگی این استیبل‌کوین تا زمانی که بیت‌فینکس بدهی خود را به طور کامل تسویه کند، برقرار ماند و آخرین پرداخت به مبلغ ۵۵۰ میلیون دلار در اوایل ۲۰۲۱ انجام شد.
اگرچه تتر در سال‌های اخیر گواهی‌های ذخیره منتشر کرده، اما هنوز یک حسابرسی مستقل و کامل انجام نداده است. در ماه مارس، مدیرعامل شرکت، پائولو آردوئینو، اعلام کرد که تتر با یکی از چهار شرکت برتر حسابرسی در حال همکاری است تا حسابرسی مورد انتظار ذخایر خود را انجام دهد، اما تا کنون نتیجه این حسابرسی اعلام نشده است.
کمبود تاییدیه‌های مستقل باعث شد جاستین بونز، بنیان‌گذار Cyber Capital، در اواخر ۲۰۲۴ ادعا کند تتر «یکی از بزرگ‌ترین تهدیدهای وجودی برای دنیای کریپتو است». او گفت: «گزارش حسابرس یا گزارش حسابداری، حسابرسی رسمی تلقی نمی‌شود! در حالی که ادعا می‌شود ذخایر تتر زیر حسابرسی کامل قرار گرفته‌اند، اما در واقع هیچ وقت حسابرسی واقعی، آزاد و شخص ثالثی صورت نگرفته است!»
