آیا رمزارزها به نقطه بحرانی نزدیک شدهاند؟ هشدار FSB و تحولات قانونگذاری امریکا
هشدار هیئت ثبات مالی درباره نقطه عطف رمز ارزها و ارتباط با سیستم مالی سنتی
هیئت ثبات مالی (FSB) نسبت به افزایش خطرات بخش رمز ارز هشدار داده و اعلام کرده است که پیوندهای رمزارز با بازار مالی سنتی در آستانه رسیدن به یک نقطه بحرانی قرار دارد. کلااس نات، رئیس در حال خروج این هیئت، روز پنجشنبه در مادرید گفته است هرچند رمزارزها هنوز برای بازار مالی سنتی تهدید سیستماتیک ایجاد نکردهاند، اما این وضعیت ممکن است خیلی زود تغییر کند. او بیان کرد: «ممکن است در آستانه یک نقطه عطف قرار داشته باشیم.»
ورود آسانتر سرمایهگذاران خرد و نقش مهم استیبلکوینها
به گفته نات، موانع ورود برای سرمایهگذاران خرد با ظهور صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) برای رمزارزها به طور چشمگیری کاهش یافته است. ETFهای رمزارزی به سرمایهگذاران اجازه میدهند بدون نیاز به مدیریت کلید خصوصی، استفاده از کیف پول یا ورود به صرافیها، در بازار داراییهای دیجیتال سرمایهگذاری کنند.
وی افزود بخش دیگری که موجب نگرانی است، بازار استیبلکوینهاست. او تأکید کرد صادرکنندگان استیبلکوین اکنون مقادیر زیادی اوراق خزانهداری ایالات متحده در اختیار دارند که باعث تقویت پیوند میان بازار سنتی و رمزارز شده است. او ادامه داد: «این بخشی است که باید به دقت رصد کنیم.»
توسعه استیبلکوینها و تأثیر آنها بر سیستم مالی سنتی
استیبلکوینها که داراییهای دیجیتالی با پشتوانه ارزهای فیات مانند دلار آمریکا هستند، هر روز بیشتر به سیستمهای مالی جهانی نفوذ میکنند. طبق دادههای DefiLlama، ارزش بازار کل استیبلکوینها بیش از ۲۵۱ میلیارد دلار است.
در پژوهشی از بانک تسویه حسابهای بینالمللی، اثر روزافزون استیبلکوینها بر بازار مالی سنتی و تاثیرشان بر بازده اوراق خزانهداری کوتاهمدت آمریکا بررسی شده است. با تحلیل دادههای روزانه بین سالهای ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۵، این پژوهش نشان داده است که ورود استیبلکوینها بازده اوراق سهماهه خزانه را طی ۱۰ روز، ۲ تا ۲.۵ واحد پایه کاهش میدهد و خروج آنها سبب افزایش بازده ۶ تا ۸ واحد پایه میشود. این تغییرات عمدتا در سررسیدهای کوتاهمدت رخ میدهد و تأثیر چندانی بر اوراق بلندمدت ندارد. در میان صادرکنندگان نیز، تتر (USDT) بیشترین نقش را ایفا میکند و پس از آن یواسدیکوین (USDC) قرار دارد؛ موضوعی که تاثیر قابل توجه استیبلکوینها در بازار اوراق خزانه را نشان میدهد.
تغییر مدیریت FSB و گام مهم قانونگذاری در آمریکا
کلااس نات که ریاست بانک مرکزی هلند را هم بر عهده دارد، قرار است در تاریخ ۳۰ ژوئن از هر دو سمت خود کنارهگیری کند. اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلستان، جانشین او در هیئت ثبات مالی خواهد شد. هلند هنوز جانشین نات را معرفی نکرده است.
در تحولی دیگر، سنای آمریکا روز چهارشنبه با رأی ۶۸ به ۳۰، قانون «هدایت و تثبیت نوآوری ملی برای استیبلکوینهای آمریکا» (GENIUS Act) را به مرحله بعد برد که هدف آن شفافیت مقرراتی برای داراییهای دیجیتال پشتوانهدار دلار است. این رأی زمینه را برای بحث و رأی گیری نهایی و سپس ارسال لایحه به مجلس نمایندگان فراهم میکند. در صورت تصویب، این قانون چارچوبی ملی برای صدور استیبلکوین ایجاد کرده و میتواند رقابت جهانی صنعت داراییهای دیجیتال آمریکا را تقویت کند.
ارزهای داغ ۴۸ ساعت اخیر
