تابستان داغ آلت‌کوین‌ها؟ ثبت ۳۱ درخواست ETF و تحولات SEC در ۲۰۲۵
مفاهیم کلیدی- ارائه ۳۱ درخواست ETF آلت‌کوین در نیمه اول ۲۰۲۵ و افزایش احتمال تأیید
- تغییر مدیریت و سیاست‌های SEC، تقویت امید برای پذیرش محصولات کریپتو
- بازار همچنان در انتظار رشد آلت‌کوین‌ها و تاثیر ورود نهادی‌ها است
افزايش چشمگير درخواست‌های ETF آلت‌کوين‌ها در سال ۲۰۲۵؛ شروع تابستانی داغ؟
خوش‌بيني نسبت به قوانين تنظيم‌گری در آمريکا باعث ارائه حداقل ۳۱ درخواست صندوق قابل معامله در بورس (ETF) آلت‌کوين به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در نيمه اول سال ۲۰۲۵ شده است. SEC در گذشته ETFهای آتی و اسپات برای بيت‌کوين و اتريوم را تأييد کرد، اما تلاش‌های قبلی برای ورود ETFهای مربوط به آلت‌کوين، به سرانجام نرسید. حالا، با موج جدید خوش‌بینی پس از انتخابات ۲۰۲۴، چندین درخواست جدید ثبت شده که انتظار می‌رود تأیید شوند. از جمله نام‌هایی مثل VanEck که برای ETFهای BNB و Avalanche درخواست داده است. WisdomTree و Franklin Templeton هم درخواست ETF برای XRP دارند. حتی توکن‌های میم‌کوین نیز در لیست هستند و شرکت REX-Osprey برای ETF توکن دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، درخواست داده است. تحلیل‌گران ETF و رمزارز، امید دارند دست‌کم ۱۰ درخواست تائید شود و همین موضوع هیجان برای تابستان داغ آلت‌کوین‌ها را افزایش داده است.
تائید ETFهای اسپات؛ مسیر برای استقبال نهادی از رمزارزها
ETFهای اسپات بیت کوین اولین بار در ژانویه ۲۰۲۴ در آمریکا تائید شد. چند ماه بعد در ژوئیه، ETFهای اسپات اتریوم هم مجوز گرفت. این اتفاق نقطه عطفی برای پذیرش رمزارزها تلقی شد، چون سرمایه‌گذاران نهادی از این طریق به بازار دسترسی پیدا کردند، آن هم با ابزاری مالی که با آن آشنا بودند: صندوق ETF. اکنون شاید آلت‌کوین‌ها (هر رمز ارزی به جز بیت کوین و اتریوم) نیز شانس پذیرش نهادی را داشته باشند. طبق گزارش کوین‌تلگراف، در سال ۲۰۲۵ حداقل ۳۱ درخواست ETF اسپات آلت‌کوین ثبت شده است. XRP و دوج کوین از جمله رمزارزهای برجسته در این لیست هستند. اریک بالچوناس، تحلیل‌گر ETF بلومبرگ، می‌گوید شانس تائید ETF لایت‌کوین (LTC) بیشتر از بقیه است، ولی سولانا (SOL) نیز به این فهرست نزدیک شده است. وی افزود: «لایت‌کوین به احتمال زیاد جزو اولین‌هاست، اما اقدام Osprey ممکن است به SEC انگیزه بدهد تا سریع‌تر برای ETF سولانا اقدام کند.»
نگرانی‌های امنیتی و تلاش برای رفع موانع قانونی
SEC اعلام کرده که هنوز سوالات بی‌پاسخی درباره این دارد که آیا صندوق‌های پیشنهادی می‌توانند با ساختاری که معرفی شده، تعریف صندوق سرمایه‌گذاری طبق قانون را برآورده کنند یا خیر. با این حال، وکلای REX-Osprey مطمئن‌اند که می‌توانند با SEC به توافق برسند و تیم حقوقی‌شان تلاش می‌کند اولین ETF را وارد بازار کند. خوش‌بینی بیشتری ایجاد شد وقتی SEC از متقاضیان ETF سولانا خواست که زبان درخواست‌های خود در خصوص بازخرید معادل و استیکینگ را به روز کنند، که نشانه‌ای از پذیرش استیکینگ توسط SEC است، موضوعی کلیدی در اکوسیستم آلت‌کوین‌ها. بر اساس داده‌های بلومبرگ، شانس تائید ۱۰ ETF آلت‌کوین حداقل ۶۰ درصد برآورد شده است.
تاثیر تائید ETF بر قیمت‌ها؛ آیا شاهد رشد شدید خواهیم بود؟
البته تائید ETF لزوماً رشد انفجاری قیمت را تضمین نمی‌کند. با وجود تائید ETF اتریوم، قیمت آن به اندازه بیت کوین جهش نداشته است. در ماه گذشته جریان ورودی مثبت برای ETFهای اتریوم ثبت شد و هیچ روزی خالص برداشت منفی رخ نداد، اما نگرانی‌هایی درباره پایین بودن کارمزدهای شبکه و کاهش سلطه اتریوم در اکسچنج‌های غیرمتمرکز وجود دارد.
تابستان آلت‌کوین‌ها یا ادامه رکود بازار؟
تقاضا برای ETF آلت‌کوین‌ها ممکن است حتی کمتر از اتریوم باشد. بالچوناس گفته: «هیچ چیزی مثل بیت کوین نیست. هر چه از بیت کوین دورتر شوید، دارایی کمتری جمع‌آوری می‌شود.» سلطه آلت‌کوین‌ها هم کاهشی شده است. تحلیل‌گر Daan Crypto Trades در فوریه به کاهش سریع‌تر سلطه آلت‌کوین‌ها نسبت به چرخه‌های قبلی اشاره کرد.
شاخص‌های بازار و امید به رشد مجدد
دو شاخص مستقل «فصل آلت‌کوین» از Blockchain Center و CoinMarketCap هنوز بازار را در حالت «فصل بیت کوین» نشان می‌دهند. با این حال، برخی کارشناسان مانند مایکل ون دپوپ معتقدند هنوز آلت‌کوین‌ها بازار صعودی خود را شروع نکرده‌اند و رشد بازار پس از این دوره رکود، بزرگ‌تر از همیشه خواهد بود. حتی حمله اسرائیل به ایران هم به باور دپوپ تاثیری موقتی دارد و جهش قیمت‌ها به سرعت بازمی‌گردد.
تغییرات مدیریتی در SEC و استقبال از رمزارزها
در ۱۰ آوریل، پل اتکینز به عنوان رئیس جدید SEC پس از روند طولانی تأیید در سنا منصوب شد. او برعکس رئیس قبلی، گری گنسلر، که متهم به ایجاد محدودیت برای صنعت کریپتو بود، به سرعت برخی سیاست‌ها را لغو کرد و قوانین دوستانه‌تری برای رمزارزها اجرا نمود. در ۱۲ ژوئن، SEC اعلام کرد که برخی اطلاعیه‌ها مربوط به قانون‌گذاری پیشین را پس می‌گیرد؛ از جمله قوانینی که تعریف «بورس» را به پروتکل‌های DeFi تعمیم می‌داد و مقرراتی مبنی بر لزوم نگهداری دارایی‌ها توسط متولیان خاص را حذف کرد. اتکینز همچنین به کارمندانش مأموریت داده «استثنا برای نوآوری» طراحی کنند تا محصولات مالی مبتنی بر زنجیره جدید سریع‌تر وارد بازار شوند. رویکرد جدید رئیس SEC مبنی بر «اطلاع‌رسانی و اخذ نظر» به جای تنظیم‌گری صرفاً با اعمال قانون، مورد تمجید نه فقط صنعت کریپتو، بلکه سایر نهادهای نظارتی هم قرار گرفته است.
با توجه به شروع بازنگری مقررات - از قوانین تازه تا تغییر ساختار سازمانی - چشم‌انداز رشد صنعت رمزارز در آمریکا روشـن شده است و ETFها ممکن است در این فضای جدید رشد انفجاری را تجربه کنند.
لینک خبر
