آیا موج ورود پول به ETFهای بیت کوین آغاز جهش جدید قیمت خواهد شد؟
مفاهیم کلیدی- ETFهای بیت کوین در سه روز اخیر بیش از ۹۷۰ میلیون دلار سرمایه جذب کردند.
- شاخص‌های آن‌چین همچون کاهش استیبل‌کوین و TVL دیفای، بازار را دوگانه نشان می‌دهد.
- برای تداوم رشد بیت کوین، شاخص‌های بنیادی و اکوسیستم باید بهبود یابند.
ورود سرمایه بی‌سابقه به ETFهای بیت کوین: آیا موج جدید رشد در راه است؟
میل سرمایه‌گذاران سازمانی به بیت کوین دوباره شدت گرفته است؛ ETFهای بیت کوین در تنها سه روز، بیش از ۹۷۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده‌اند و این روند، هفته‌ها خروج سرمایه قبلی را جبران کرد. این تغییر همراه بوده با معامله بیت کوین در قیمت ۱۰۴,۷۵۰/۲۰ دلار پس از یک کاهش روزانه ۲/۶۷ درصدی. ورود سرمایه در هنگام افت قیمت نشان‌دهنده اطمینان دوباره سرمایه‌گذاران بزرگ است. هرچند این روند می‌تواند امیدواری‌ها را افزایش دهد، اما احساسات کلی بازار هنوز دوگانه باقی مانده است.
شاخص نسبت استیبل‌کوین صرافی‌ها و نقدینگی بازار
نسبت استیبل‌کوین‌های صرافی‌ها اکنون روی عدد ۵/۶۹ قرار دارد که نسبت به قبل ۳/۳۴ درصد افت را نشان می‌دهد و به معنی کاهش قدرت خرید آنی است. حضور کمتر استیبل‌کوین‌ها اغلب نشانه نقدینگی پایین‌تر برای خریدهای فوری بوده و احتمال رشد سریع قیمت را کمتر می‌کند. ضعف عرضه استیبل‌کوین می‌تواند اثر مثبت ورود سرمایه ETF را خنثی نماید. بنابراین اگر عرضه استیبل‌کوین دوباره افزایش نیابد، رشد بیت کوین بر مبنای تقاضا ممکن است دوام نداشته باشد. ضمن اینکه معامله‌گران خرد نیز به دلیل محدودیت نقدینگی محتاط مانده‌اند و بار بازار فعلاً بر دوش سرمایه‌گذاران بزرگ است.
منبع: CryptoQuant
کاهش نسبت Stock-to-Flow بیت کوین و پیامدهای آن
نسبت Stock-to-Flow بیت کوین با کاهش قابل توجه ۲۲/۲۲ درصدی به ۷۰۶,۷۸۰ رسیده است. این معیار کمیابی را از طریق مقایسه عرضه چرخشی با انتشار بیت کوین جدید می‌سنجد. افت ناگهانی به این معنا است که یا نرخ ورود بیت کوین‌های جدید به بازار بیشتر شده یا فشار بر چرخه عرضه کم شده است. هر دو باعث تضعیف مدل‌های ارزشیابی مبتنی بر کمیابی می‌شود. هرچند در بلندمدت، روند افزایش کمیابی به نفع بیت کوین است اما این شیب منفی می‌تواند انتظارات کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاران را کاهش دهد و به رغم استقبال ETFها، بازار نیاز به بنیادی قوی‌تر برای رشد بیشتر دارد.
منبع: CryptoQuant
کاهش شاخص MVRV و افزایش فروشندگان سودده
نسبت MVRV بیت کوین که نشانه فعالیت فروش در سود است، در حال حاضر روی ۲/۲۱ قرار دارد و در یک روز گذشته ۳/۰۸ درصد افت داشته است. این کاهش به این معنی است که بسیاری از دارندگان هنوز در سود هستند اما برخی شروع به فروش دارایی خود کرده‌اند. معمولاً نسبت‌های بالای ۲/۰ نقطه اوج‌های قیمتی محلی را نشان می‌دهد، بنابراین احتمال افزایش فشار فروش وجود دارد و رشد ناشی از ETFها می‌تواند به سختی حفظ شود.
منبع: CryptoQuant
افت ارزش کل قفل‌شده (TVL) بیت کوین در دیفای
ارزش کل قفل‌شده بیت کوین در حوزه دیفای طی ۲۴ ساعت ۳/۶۶ درصد کاهش یافته و اکنون به ۶/۳۵۴ میلیارد دلار رسیده است. این مسئله به معنای کاهش استفاده فعال از بیت کوین در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز است و می‌تواند نشانه چشم‌انداز محتاط یا مهاجرت سرمایه‌گذاران به شبکه‌های جایگزین تلقی گردد. ضعف نقش بیت کوین در دیفای، پویایی آن به عنوان یک دارایی کارآمد را تضعیف می‌کند.
منبع: DefiLlama
تناقض نشانه‌ها در بازار: روند صعودی یا توقف موقت؟
اگرچه ورودهای مالی به ETFها امیدبخش است اما افت TVL دیفای نشان‌دهنده استقبال سردتر بازار از کاربری واقعی بیت کوین است. ورود سرمایه از سمت سازمان‌ها نشان‌دهنده اعتماد نهادهای بزرگ است اما اکثر شاخص‌های دیگر اعم از نقدینگی، نسبت‌های ارزشیابی و فعالیت دیفای روند منفی دارند. بنابراین برای آغاز جهش جدید در قیمت بیت کوین، باید این معیارهای آن‌چینی و اکوسیستمی نیز از روند صعودی حمایت کنند؛ در غیر این صورت رشد بیت کوین به سرعت متوقف می‌شود.
لینک خبر
