آیا استراتژی خرید انبوه بیت کوین شرکت‌ها باید متوقف شود؟ هشدار VanEck

هشدار VanEck به شرکت‌های خریدار بیت کوین: زمان تغییر استراتژی فرا رسیده است

یک مدیر اجرایی از شرکت VanEck هشدار داده است که شرکت‌های عمومی که بخش زیادی از بیت کوین را خریداری می‌کنند، باید در صورت کاهش شدید قیمت سهام خود، قطع کامل این استراتژی را مد نظر داشته باشند. متیو سیگل، مدیر تحقیق دارایی‌های دیجیتال در VanEck، در پستی در شبکه X اعلام کرد: «در شرایطی که برخی از این شرکت‌ها از طریق برنامه‌های بزرگ جذب سرمایه در بازار آزاد (ATM) اقدام به خرید بیت کوین می‌کنند، یک ریسک جدید ظاهر شده است: اگر قیمت سهام نزدیک یا برابر با ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) معامله شود، ادامه انتشار سهام می‌تواند به جای خلق ارزش، باعث کاهش ارزش گردد.»

خطر کاهش ارزش سهام شرکت Semler Scientific به دلیل خرید انبوه بیت کوین

سیگل افزود که تا کنون هیچ شرکت عمومی برای مدت طولانی سهامش پایین‌تر از NAV بیت کوین خود معامله نشده، اما شرکت Semler Scientific در آستانه هم‌سطح شدن با NAV قرار دارد. شرکت Semler که در زمینه فناوری پزشکی فعالیت می‌کند، نخستین بار در ماه می سال ۲۰۲۴ بیت کوین خریداری کرد و اکنون با در اختیار داشتن ۳۸۰۸ واحد بیت کوین به ارزش ۴۰۴.۶ میلیون دلار، سیزدهمین شرکت بزرگ از لحاظ تعداد بیت کوین است.

با اینکه قیمت بیت کوین در سال جاری رکوردهای جدیدی ثبت کرده، ارزش سهام Semler از ابتدای سال بیش از ۴۵ درصد کاهش یافته و به سطح ابتدای زمان ورود شرکت به بازار بیت کوین بازگشته است، به‌طوری که ارزش بازار آن به حدود ۴۳۴.۷ میلیون دلار رسیده است.

طبق داده‌های Coinkite، نسبت سرمایه بازار شرکت به دارایی بیت کوینی (mNAV) زیر عدد ۱ و حوالی ۰.۸۲۱ رسیده است. Semler همچون سایر شرکت‌های خریدار بیت کوین، چندین مرحله افزایش سرمایه و انتشار اوراق بدهی برای خرید بیشتر بیت کوین داشته است. هدف شرکت و سرمایه‌گذاران این بوده که رشد قیمت بیت کوین، ارزش سهام Semler را نیز بالا ببرد؛ اما این اتفاق همیشه رخ نمی‌دهد.

توصیه‌های VanEck به شرکت‌های سرمایه‌گذار در بیت کوین

سیگل به شرکت‌هایی که مقدار زیادی در بیت کوین سرمایه‌گذاری کرده‌اند هشدار داد: «هم اکنون، زمانی که هنوز تفاوت قیمت وجود دارد، باید اقدامات محافظتی اتخاذ کنند.» او توصیه کرد اگر سهام شرکت کمتر از ۰.۹۵ برابر NAV به مدت حداقل ۱۰ روز معامله شد، شرکت‌ها عرضه بیشتر سهام را متوقف کنند. همچنین بهتر است زمان رشد قیمت بیت کوین و عدم رشد متناسب سهام، شرکت‌ها به خرید مجدد سهام فکر کنند و اگر این تخفیف ادامه یافت، یک بازنگری راهبردی انجام دهند که ممکن است شامل ادغام، واگذاری یا توقف کامل استراتژی سرمایه‌گذاری در بیت کوین باشد.

سیگل تأکید کرد که پاداش مدیران شرکت‌های خریدار بیت کوین باید بر مبنای رشد ارزش خالص دارایی به ازای هر سهم باشد، نه تنها بر اساس حجم بیت کوین یا تعداد کل سهام شرکت. او بار دیگر خطاب به مدیران یادآور شد: «اکنون که هنوز گزینه‌ها روی میز است، با انضباط عمل کنید؛ چرا که اگر سهام به اندازه NAV معامله شود، کاهش سهام دیگر راهبردی نیست و صرفاً باعث کاهش سهم سهامداران خواهد شد.»