آیا بیت کوین به سقفی پنهان نزدیک می‌شود؟ تحلیل شاخص‌های کلیدی بازار

آیا بیت کوین در آستانه سقفی پنهان قرار دارد؟

شاخص ترس و طمع هنوز وارد محدوده «طمع شدید» نشده است؛ محدوده‌ای که به‌طور تاریخی با سقف‌های چرخه‌ای بیت کوین ارتباط داشته است. در سه اوج تاریخی قبلی، رسیدن به این نقطه احساسی با کمیابی نقدینگی و تثبیت عرضه همراه شد و شرایط بیش‌از‌حد داغ را برای بیت کوین رقم زد.

آیا عدم وجود سرخوشی در بازار فعلی نشان می‌دهد که بیت کوین هنوز پتانسیل رشد بیشتری دارد؟ ممکن است. اما وقتی این شرایط با شاخص MVRV Z-Score بیت کوین که اکنون در مرز مقاومت کلیدی قرار گرفته همراه می‌شود، ممکن است خبر از نزدیک شدن بازار به نقطه عطف بدهد.

برای توضیح بیشتر، MVRV Z-Score ارزش فعلی بازار بیت کوین را با میانگین بهای تمام شده روی زنجیره می‌سنجد. اگر این شاخص بالا باشد، دارندگان بیت کوین سود تحقق‌نیافته زیادی دارند؛ که این وضعیت تا زمانی خوب است که بسیاری تصمیم به فروش و شناسایی سود نگرفته‌اند.

منبع: Bitcoin Magazine Pro

در حال حاضر، Z-Score هنوز خیلی پایین‌تر از محدوده قرمز تاریخی قرار دارد؛ جایی که فاصله بین ارزش بازار و ارزش تحقق‌یافته فراتر از حد معمول می‌شود و نشان‌دهنده سقف کلان قیمت است. اما ساختار بازار اینجا دچار تغییر شده است: حتی پس از رسیدن بیت کوین به اوج‌های تازه و ثبت قیمت‌های شش رقمی، مقدار Z-Score نسبتا پایین باقی مانده است؛ نشانه‌ای از نبود شرایط بیش‌از‌حد داغ قیمتی. با این حال بازار دچار اصلاح شد و قیمت بیت کوین بیش از ۲۰ درصد افت کرد. به گفته AMBCrypto، این موضوع احتمالاً حاکی از یک متغیر جدید در بازار است.

در رالی‌های قبلی، ترس از جاماندن (FOMO) عامل اصلی حرکات شارپی بود و شاخص ترس و طمع وارد محدوده «طمع شدید» می‌شد و بیت کوین صعود عمودی را تجربه می‌کرد تا زمانی که بازار دچار ریزش می‌شد. این بار اما، شاخص هنوز به آن سطح نرسیده و با این وجود، قیمت بیت کوین رشد محسوسی نداشته است.

دلیل این وضعیت چیست؟ عدم قطعیت کلان اقتصادی موجب ترس در بازار شده و اشتهای سفته‌بازی را محدود کرده است؛ با فشار روی حاشیه سود، سرمایه‌گذاران بیشتر تمایل دارند ریسک خود را کاهش داده و سود را شناسایی کنند.

قیمت بیت کوین فقط حدود ۷ درصد بالاتر از بهای تمام‌شده دارندگان کوتاه‌مدت، یعنی ۹۸٬۰۰۰ دلار است. بدون یک کف ساختاری تأیید شده و در حالی که نوسان قیمت تحت تأثیر ریسک‌های کلان باقی‌مانده، FOMO کاملاً شکننده است.

منبع: Glassnode

اگر این وضعیت شکننده از بین برود، بیت کوین ممکن است در آستانه ثبت سقفی بسیار آرام و پنهان قرار بگیرد.