تحول جدید: نگاه مثبت اتحادیه اروپا به استیبل‌کوین‌های خارجی

نگاه ملایم‌تر بروکسل به استیبل‌کوین‌های خارجی امیدواری صنعت را افزایش داد

نهاد اجرایی اصلی اتحادیه اروپا رویکردی ملایم نسبت به استیبل‌کوین‌ها اتخاذ کرده است؛ رویکردی که با دیدگاه سخت‌گیرانه‌تر بانک مرکزی اروپا (ECB) تفاوت دارد و باعث خوش‌بینی فعالان این حوزه شده است.

در واکنش به نگرانی‌های ECB درباره خطرات بالقوه هجوم بانکی ناشی از صدور چندگانه استیبل‌کوین‌ها در اروپا و کشورهای ثالث، کمیسیون اروپا (EC) عنوان کرد که این ریسک‌ها «بسیار بعید» هستند. سخنگوی کمیسیون در گفت‌وگو با کوین‌تلگراف گفت: «حتی در صورت بروز سناریوی بسیار بعید از هجوم به یک توکن صادر شده مشترک، بازخرید توسط دارندگان خارجی عمدتاً در حوزه‌هایی همچون آمریکا رخ خواهد داد؛ جایی که اکثر توکن‌ها در آنجا گردش دارند و عمده ذخایر نیز نگهداری می‌شوند.»

این موضع کمیسیون اروپا درباره صدور چندگانه استیبل‌کوین‌ها در اتحادیه و خارج از آن اثر مهمی برای این صنعت دارد و طبق نظر کارشناسان محلی، یک پیروزی بزرگ برای فعالان حوزه ارزهای دیجیتال به شمار می‌رود.

رویکرد ملایم بروکسل نسبت به استیبل‌کوین‌های خارجی با هشدارهای قبلی بانک مرکزی اروپا تضاد دارد؛ چراکه ECB در آوریل یک سند غیررسمی درباره صدور چندگانه استیبل‌کوین‌های اتحادیه اروپا و کشورهای ثالث منتشر کرده بود. بانک مرکزی اروپا نوشته بود: «این نوع صدور چندگانه می‌تواند نظام احتیاطی برای صادرکنندگان توکن‌های پول الکترونیکی (EMT) در اتحادیه اروپا را تضعیف کند و احتمال بروز هجوم را افزایش دهد، زیرا ممکن است صادرکنندگان اروپایی منابع کافی تحت نظارت مقامات اتحادیه اروپا برای پاسخ‌دهی به درخواست بازخرید توکن‌ها توسط دارندگان اروپایی و غیراروپایی نداشته باشند.»

ECB همچنین هشدار داده است که صدور مشترک استیبل‌کوین‌ها با کشورهای غیر اتحادیه اروپا می‌تواند ثبات مالی را تضعیف کند و از طرفی، باعث دور زدن حمایت‌های مهم «قانون بازار دارایی‌های رمزنگاری شده (MiCA)» شود. طبق این سند غیررسمی، چنین وضعیتی می‌تواند به صادرکنندگان خارجی اجازه دهد به‌طور نادرست ادعای تطابق با سطح مقررات اتحادیه اروپا داشته باشند، مسئولیت‌های نظارتی را بدون نظارت کافی به نهادهای اروپایی انتقال دهند و راهی برای فعالیت شرکت‌های غیر اروپایی در بازار واحد بدون رعایت استانداردهای اتحادیه باشد.

پس از پاسخ به نگرانی‌های ECB، کمیسیون اروپا در ماه ژوئن یک بررسی عمیق درباره اثرات صدور مشترک استیبل‌کوین با کشورهای ثالث تحت عنوان «استیبل‌کوین‌ها و یورو دیجیتال: دوست یا دشمن سیاست پولی اروپا؟» منتشر کرد.

کمیسیون در این مطالعه اعلام کرد: «ما دریافتیم که موانع نهادی و مقرراتی قابل‌توجهی برای گسترش بیشتر استیبل‌کوین‌های خارجی در منطقه یورو وجود دارد» و افزود که مقررات MiCA باعث شده صادرکنندگان بزرگ خارجی تمایلی به ثبت شرکت در اروپا نداشته باشند.

به صورت خاص، کمیسیون به تتر، صادرکننده بزرگ‌ترین استیبل‌کوین جهان (USDT)، اشاره کرد که به دلیل الزام نگهداری حداقل ۶۰ درصد از ذخایر خود در بانک‌های اروپایی، حاضر به تبعیت از قانون MiCA نیست.

طبق دیدگاه کمیسیون، ریسک‌های صدور مشترک استیبل‌کوین با کشورهای ثالث با سیاست‌های موجود قابل مدیریت است، زیرا می‌توان صادرکنندگان را موظف کرد مکانیزم موازنه ذخایر داشته باشند تا ذخایر نگهداری‌شده در اتحادیه با حجم توکن‌های موجود در این حوزه سازگار باشد.

خوآن ایگناسیو ایبانز، عضو کمیته فنی MiCA Crypto Alliance، می‌گوید رویکرد کمیسیون درباره صدور مشترک استیبل‌کوین‌ها با دیگر کشورها بدین معناست که لازم نیست نهادهایی مانند Circle بین توکن USDC در آمریکا و اتحادیه اروپا تمایز عملیاتی قائل شوند. ایبانز به کوین‌تلگراف گفت: «این بازیگران نهادهای جهانی هستند که استیبل‌کوین‌هایی را هم در اروپا و هم در خارج صادر می‌کنند» و افزود که کمیسیون عملاً خواستار رفتار یکسان با کوین‌های داخلی و خارجی و تضمین قابلیت بازخرید متقابل شده است.

ایبانز این خبر را «بسیار مثبت و حتی مایه آسودگی» دانست و افزود: «بخش بزرگی از ارزش استیبل‌کوین‌ها در قابلیت استفاده فرامرزی آن‌ها نهفته است؛ موضوعی که خود فناوری بلاک‌چین به ارث برده است. ایجاد موانع قضایی می‌تواند این ویژگی اساسی را از بین برده و تجربه کاربران اتحادیه اروپا را کاهش دهد.»