رشد ۲۴ میلیارد دلاری بازار دارایی‌های واقعی؛ نقش کلیدی اعتبار خصوصی

گزارشی جدید: دارایی‌های واقعی توکنی‌شده به ۲۴ میلیارد دلار رسید

طبق گزارشی از شرکت رد استون، اعتبار خصوصی (Private Credit) نقش اصلی را در رشد بازار دارایی‌های واقعی ایفا می‌کند. دارایی‌های واقعی توکنی‌شده (RWA) به یکی از بزرگ‌ترین روندهای بازار کریپتو در سال جاری تبدیل شده‌ است.

روز پنج‌شنبه، رد استون گزارشی درباره وضعیت فاینانس آن‌چین در نیمه نخست سال ۲۰۲۵ منتشر کرد. در این گزارش آمده است که دارایی‌های واقعی توکنی‌شده به یکی از سریع‌ترین دسته‌های رو به رشد تبدیل شده‌اند. ارزش این نوع دارایی‌ها در ژوئن ۲۰۲۵ به بیش از ۲۴ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود؛ در حالی که این رقم در سال ۲۰۲۲ بین ۵ تا ۱۰ میلیارد دلار بود. این رشد تنها پس از استیبل‌کوین‌ها قرار می‌گیرد که در همین مدت عملکرد قوی‌تری داشته‌اند.

به گفته مارچین کازمیرچاک، هم‌بنیان‌گذار رد استون، عامل اصلی رشد بازار RWA، اعتبار خصوصی است؛ به این معنا که وام‌هایی خارج از سیستم بانکی سنتی و اغلب به طور مستقیم به شرکت‌های خصوصی اختصاص داده می‌شود.

کازمیرچاک می‌گوید: «اعتبار خصوصی به عنوان زیربنای تاثیر واقعی توکنی‌سازی ظاهر شده. اکنون شاهد این هستیم که سرمایه‌گذاران سازمانی نه تنها در حال بررسی بلاکچین، بلکه واقعا سرمایه‌گذاری کرده و با استراتژی‌های نوین بر بستر RWA فعالیت می‌کنند.»

وام‌های خصوصی به طور سنتی دارایی‌هایی با نقدشوندگی پایین بودند و اغلب باید سال‌ها برای نقد شدن آن‌ها صبر می‌شد. با این حال، بازده بالای این وام‌ها (معمولا ۸ تا ۱۲ درصد)، جذابیت آن‌ها را حفظ کرده‌ است. حالا با توکنی‌سازی دارایی‌های واقعی، معامله‌گران می‌توانند این وام‌ها را خرید و فروش کنند و انعطاف بیشتری به دست آورند.

همچنین، این دارایی‌ها می‌توانند در قالب صندوق‌های اعتبار خصوصی برتر مثل صندوق ACRED شرکت Apollo قرار بگیرند و بدین ترتیب دسترسی به اعتبار خصوصی برای طیف وسیع‌تری از سرمایه‌گذاران فراهم شود.

توکنی‌سازی همچنین سبب می‌شود این دارایی‌ها برنامه‌پذیر و ترکیب‌پذیر شوند. موسسات مالی می‌توانند ساز و کارهایی مثل تقسیم خودکار سود یا لیکوئیدیشن خودکار را در این دارایی‌ها بگنجانند و در عین حال، این دارایی‌ها را به عنوان وثیقه یا در سایر پروتکل‌ها مورد استفاده قرار دهند.

رد استون تاکید دارد که این روند نشان‌دهنده بلوغ تکنولوژی دارایی‌های واقعی در استفاده‌های دنیای واقعی است و دیگر فقط یک آزمایش بلاکچینی ساده نیست. حالا موسسات غیرکریپتویی نیز از این فناوری برای ارتقاء عملیات خود بهره می‌گیرند.