آیا بیت کوین با انقضای قراردادهای بزرگ هفته آینده رکورد می‌زند؟

انقضای بزرگ قراردادهای اختیار

معامله‌گران مشتقات بیت کوین در آستانه یکی از بزرگ‌ترین انقضای قراردادهای اختیار ماهانه سال قرار دارند، در حالی که بازارها همچنان بی‌ثبات هستند؛ حتی با فروکش کردن تنش‌ها در خاورمیانه. ژان-داوید پکوینو، مدیر ارشد بازرگانی در Deribit، این خبر را به دی‌کریپت اعلام کرد.

افزایش فعالیت در بازار مشتقات بیت کوین

او توضیح داد که این انقضا به دلیل رشد کلی فعالیت‌های مشتقات بیت کوین بسیار بزرگ‌تر شده است. پکوینو گفت: «حجم قراردادهای اختیار بیت کوین در سه ماهه دوم امسال ۲۵٪ بالاتر از میانگین سال گذشته بوده که نشان دهنده رونق ورود نهادی‌ها به بازار مشتقات است.» او افزود که در همین مدت، فعالیت اختیار اتریوم نسبتاً ثابت باقی مانده است.

آمار کلیدی و ریسک قراردادها

در حال حاضر حدود ۴۰ میلیارد دلار ارزش قراردادهای اختیار باز بیت کوین روی Deribit وجود دارد، که حدود ۱۵ میلیارد دلار آن جمعه منقضی می‌شود. پکوینو اضافه کرد که نقطه بیشترین ضرر (Max Pain) برای جمعه زمانی رخ می‌دهد که قیمت بیت کوین به ۱۰۲۰۰۰ دلار برسد و نسبت پوت به کال ۰.۷۳ باشد. اخیراً بیت کوین با حدود ۱۰۷۶۰۰ دلار معامله می‌شود که نسبت به روز قبل تغییر محسوسی نداشته است. این بدان معناست که اگر بیت کوین به ۱۰۲۰۰۰ دلار سقوط کند، بیشترین تعداد قراردادها بی‌ارزش خواهد شد.

نسبت پوت به کال و روانشناسی بازار

نسبت پوت به کال رابطه بین قراردادهای پوت (شرط‌بندی بر کاهش قیمت) و کال (شرط‌بندی بر افزایش قیمت) را نشان می‌دهد. پکوینو با توجه به این نسبت در ۳۰ روز گذشته گفت که معامله‌گران نسبت به بیت کوین فقط کمی بدبین هستند. او افزود: «باز بودن کم در قراردادهای ابدی (Perps)، نوسان ضمنی پایین و چولگی کم نشان‌دهنده انتظار کم برای حرکت شدید قیمت تا جمعه است.» این موضوع پس از کاهش شدید قراردادهای باز پس از حملات هوایی آمریکا به تأسیسات هسته‌ای ایران رخ داده است.

نوسان بازار و واکنش به تحولات ژئوپولیتیک

با توجه به بی‌ثباتی‌های ژئوپولیتیک، بیت کوین به تدریج مقاومت بیشتری از خود نشان می‌دهد. نوسان ضمنی بیت کوین به زیر ۳۸ رسیده که پایین‌ترین عدد از اکتبر ۲۰۲۳ تا کنون است. در مقابل، نوسان ضمنی اتریوم طی سه ماه گذشته عمدتاً بین ۶۰ تا ۸۰ باقی مانده است.

آینده اتریوم و بیت کوین

پکوینو گفت: «نوسان ضمنی بالاتر اتریوم احتمال حرکات قوی‌تر را نشان می‌دهد.» به گفته او، چولگی بالاتر اتریوم بیانگر این است که معامله‌گران برای تغییرات قوی‌تر قیمت یا خطرات بالقوه بیشتر روی اتریوم آماده می‌شوند و آن را یک دارایی با ریسک و پتانسیل بالاتر نسبت به بیت کوین می‌بینند.

تحلیل آینده بازار پس از انقضا

جاگ کونر، رئیس بخش مشتقات صرافی Bitfinex، نیز پیش‌بینی کرد که نوسانات حول انقضای جمعه احتمالاً پایین خواهد بود، مگر شاید در ساعات معاملاتی نیویورک. او افزود که این انقضا می‌تواند شرایط مناسبی برای معامله‌گران هفته آینده ایجاد کند.

کونر گفت: «اگر پس از انقضا قیمت از محدوده فعلی خارج شود و جریان ETF ها قوی باقی بماند، می‌توان موج جدیدی از حرکت جهت‌دار قیمت را تا آخر هفته دید.» او همچنین گفت که اگر بیت کوین مجدداً به ۱۱۰۰۰۰ دلار نزدیک شود، بازار جذاب‌تر خواهد شد و «در صورت عبور قیمت از ۱۱۰ هزار دلار، موقعیت‌های جدیدی وارد بازار می‌شود که تعیین‌کننده جهت میان مدت خواهد بود.» به اعتقاد او، افزایش حجم قراردادهای پوت با قیمت‌های پایین‌تر از بازار فعلی می‌تواند نشانه افت مقطعی باشد. در مقابل، جریان قوی معاملات اسپات در اطراف قراردادهای کال خارج از پول (OTM) شانس بالایی برای شکسته شدن سقف تاریخی قیمت بیت کوین ایجاد می‌کند.