ورود رکوردشکن سرمایه به ETFهای بیت کوین؛ آیا موج جدید ETFها نزدیک است؟

ورود سرمایه ۱۳ روز متوالی به صندوق‌های ETF بیت کوین؛ چرا این موضوع مهم است؟

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین در آمریکا هفته‌های اخیر را با طولانی‌ترین روند ورود سرمایه از دسامبر ۲۰۲۴ تاکنون سپری کردند. در ۱۳ روز معاملاتی پیاپی، بیش از ۲.۹ میلیارد دلار سرمایه جدید جذب این صندوق‌ها شد، در حالی که موجی از انتظارات مثبت برای تایید صندوق‌های سایر دارایی‌های دیجیتال ظرف چهار ماه آینده شکل گرفته است.

صندوق‌های ETF بیت کوین روز سه‌شنبه بزرگ‌ترین ورود سرمایه یک روزه ماه ژوئن را با ۵۸۸.۶ میلیون دلار ثبت کردند که باعث شد طی همین هفته، روند بی‌سابقه ورود سرمایه آن‌ها به ۱.۲ میلیارد دلار برسد. طبق داده‌های «Farside Investors»، صندوق IBIT از BlackRock بار دیگر رتبه اول جذب سرمایه را با ۱۶۳.۷ میلیون دلار در روز پنجشنبه به خود اختصاص داد. صندوق FBTC متعلق به Fidelity نیز ۳۲.۹ میلیون دلار و صندوق BITB شرکت Bitwise هم ۲۵.۲ میلیون دلار ورودی داشتند.

سایر صندوق‌های بزرگ مانند ARKB متعلق به Ark و BTCO متعلق به Invesco ورود سرمایه محدودی را تجربه کردند. در عین حال، صندوق GBT از Grayscale و شماری از ETFهای کوچکتر فعالیت قابل توجهی نداشتند. این سرازیر شدن پیوسته سرمایه، نشان‌دهنده افزایش علاقه سرمایه‌گذاران نهادی به محصولات سرمایه‌گذاری در رمزارز است؛ به‌ویژه با توجه به اینکه مدیران صندوق‌ها برای جلوگیری از تاثیرگذاری بر قیمت بازار، خریدهای خود را عمدتاً از کانال‌های بازار خارج از بورس (OTC) انجام می‌دهند.

پیتر چونگ، رئیس بخش تحقیقات Presto Labs به Decrypt گفت: «ورود و خروج سرمایه به ETFها عموماً توسط دو گروه سرمایه‌گذار هدایت می‌شود: سرمایه‌گذاران بنیادی بلندمدت و معامله‌گران آربیتراژ پایه.» او معتقد است که با توجه به جذاب نبودن فرصت‌های آربیتراژ در حال حاضر، «اکثر نقدینگی ورودی از سوی سرمایه‌گذاران بلندمدت بنیادی است.»

در ۱۳ روز گذشته نزدیک به ۳ میلیارد دلار وارد ETFهای بیت کوین شده است، حتی با اینکه قیمت خود بیت کوین (BTC) تقریبا ثابت و حوالی ۱۰۷,۳۷۴ دلار با ۰.۴ درصد کاهش در ۲۴ ساعت گذشته معامله می‌شود (به نقل از CoinGecko).

چونگ اضافه کرد: «مدیران ETF می‌توانند خرید خود را از طریق معاملات بالاتر از تابلوی رسمی (OTC) انجام دهند و بنابراین تاثیر چشمگیری بر قیمت اسپات نمی‌گذارند.» وی خاطرنشان کرد: «داده‌های درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد حجم بیت کوین‌هایی که کمتر از ۱۵۵ روز در اختیار دارندگان کوتاه‌مدت بوده، طی دو ماه اخیر به شدت کاهش یافته که بیانگر فروش سنگین معامله‌گران کوتاه‌مدت است.»

در حالی که بیت کوین همچنان سرمایه‌های نهادی را جذب می‌کند، به آهستگی هیجان پیرامون موج بعدی محصولات سرمایه‌گذاری رمزارزی نیز در حال شکل‌گیری است. اریک بالچوناس (کارشناس ETF بلومبرگ) به Decrypt گفته است که ویرایش اخیر پرونده‌های ETF دوج کوین و Aptos و تغییر قوانین شرکت Bitwise نشان‌دهنده «رویکرد کاملا جدیدی» از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) است. وی اعتقاد دارد تعامل این نهاد اکنون بسیار منظم‌تر از قبل از تایید ETFهای بیت کوین دنبال می‌شود.

بالچوناس در روز پنجشنبه افزود: «هرآنچه می‌شنویم حتی از اخبار دوره بیت کوین هم امیدوارکننده‌تر است.» او احتمال تایید ETF برای سولانا، XRP و لایت‌کوین را بالای ۹۵ درصد و برای دوج کوین را ۹۰ درصد اعلام کرد.

از زمان عرضه ETFهای بیت کوین ۱۸ ماه پیش تاکنون، این صندوق‌ها بیش از ۴۰ میلیارد دلار سرمایه جذب کرده‌اند (بر اساس گفته آرژون ویجای، بنیان‌گذار صرافی Giottus هند). وی گفت: «در این چرخه، بیت کوین آشکارا از دست معامله‌گران خرد به سمت نهادها در حال انتقال است. معامله‌گران خرد فروشنده‌اند و نهادها خریدار.»

با این حال، گنش ماهیدار (متخصص سرمایه‌گذاری Further Ventures) به Decrypt هشدار داد که حجم سرمایه ورودی به ETFها اغلب بیش از اندازه بزرگنمایی می‌شود، چراکه خرید واقعی بیشتر از طریق برنامه‌های خزانه‌داری و محصولات ساختار یافته صورت می‌پذیرد.