انقضای ۱۵ میلیارد دلار آپشن بیت کوین؛ شوک بزرگ در راه بازار کریپتو؟

انقضای ۱۵ میلیارد دلار آپشن بیت کوین؛ آیا بازار کریپتو دگرگون می‌شود؟

بیت کوین در کمتر از یک هفته تقریباً ۱۰٪ رشد داشته و به محدوده عرضه ۱۰۶ تا ۱۰۸ هزار دلار رسیده است. در این حرکت، به طور کامل از محدوده ۱۰۳ تا ۱۰۵ هزار دلار که در ماه مه به عنوان منطقه رد قوی عمل می‌کرد، عبور کرد. به وضوح نیروی صعودی غالب شده و حالا خریداران به سطح روانی ۱۱۰ هزار دلار چشم دوخته‌اند. اما مسیر پیش رو چندان هموار نیست.

امروز بیش از ۱۵ میلیارد دلار قرارداد آپشن بیت کوین منقضی می‌شود و بهره باز (Open Interest) به شدت در مناطق حساس گاما قرار گرفته است. به گزارش AMBCrypto، حرکت قوی قیمت بیت کوین پس از انقضای این آپشن‌ها می‌تواند جهت قیمت‌گذاری سه‌ماهه سوم را رقم بزند.

در زمان نگارش خبر، تعداد قراردادهای خرید (Call) ۷۹,۶۳۰ و قراردادهای فروش (Put) ۵۹,۷۷۰ است که نسبت Put/Call را به ۰.۷۵ می‌رساند؛ نشانه‌ای از تمایل بازار به سمت صعود اما بدون شلوغی بیش از حد. در مجموع، بهره باز کل ۱۳۹,۴۰۰ قرارداد است که این انقضا را به یکی از بزرگ‌ترین‌های ماه‌های اخیر تبدیل می‌کند.

نقطه فشار اصلی؟ بیشترین ضرر در سطح ۱۰۲ هزار دلار است در حالی که قیمت لحظه‌ای بیت کوین با ۵,۵۰۰ دلار فاصله بالاتر معامله می‌شود. این شکاف باعث می‌شود فروشندگان در موقعیت گامای منفی قرار بگیرند (بیشتر قراردادهای خرید اکنون کاملاً سودده هستند).

بازارسازها برای جبران ریسک خود اقدام به خرید اسپات یا فیوچرز می‌کنند و این کار، فشار خرید مکانیکی را به بیت کوین وارد می‌سازد. به زبان ساده، اگر قیمت بیت کوین همچنان رشد کند، احتمال وقوع پدیده گاما اسکوئیز وجود دارد، یعنی بازارسازها مجبور می‌شوند برای حفظ حالت دلتا-خنثی، بیت کوین بیشتری خریداری کنند و این موجب شتاب‌گیری بیشتر رشد قیمت می‌شود.

در مجموع، ساختار فعلی بازار بیت کوین پیش از انقضا، حالت صعودی دارد. اگر قیمت مقاومت را با قدرت بشکند، گاما اسکوئیز می‌تواند باعث صعود سریع‌تر به سمت سطح ۱۱۰ هزار دلار شود. در هفته اخیر نیز قیمت بیت کوین تقریباً ۱۰٪ رشد داشته و در زیر باند مقاومتی ۱۱۰ هزار دلار تثبیت شده است.

اما ماجرای اصلی پس از انقضا شروع می‌شود. پس از تسویه ۱۵ میلیارد دلار آپشن، تمام پوشش‌های بازارسازها برداشته می‌شود و بازار آمادگی موقعیت‌گیری‌های جدید را خواهد داشت. نکته جالب، آغاز این بازآرایی از همین حالا است. بهره باز آپشن بیت کوین به اوج تاریخی ۵۱.۱۰ میلیارد دلار رسیده که ۸۰٪ جریان آن در دست صرافی Deribit است.

افزون بر این، نسبت Put/Call معاملات ۲۴ ساعته Deribit به ۰.۳۶ کاهش یافته است؛ به وضوح نشانه افزایش شرط‌بندی‌های صعودی جدید است، چنانکه بیش از ۱۸۶,۴۲۱ قرارداد خرید جدید معامله شده‌اند. این موضوع اهمیت زیادی دارد چون با خروج موقعیت‌های قدیمی و افزایش نوسانات کوتاه‌مدت، ورود جریان صعودی جدید می‌تواند مواجهه نقدینگی را جذب کند. اگر این روند ادامه داشته باشد، می‌تواند زمینه‌ساز رشد صعودی بعدی بیت کوین در فصل تابستان شود.