آیا فصل آلتکوین‌ها نزدیک است؟ چرا هنوز خبری از رشد آن‌ها نیست؟
مفاهیم کلیدی- آلتکوین‌ها هنوز نسبت به بیت کوین به کف قیمتی نرسیده‌اند و فصل‌شان آغاز نشده است.
- کاهش محدود نرخ بهره و ادامه سیاست‌های پولی سخت، مانع رشد آلتکوین‌ها شده است.
- تا تغییر شرایط اقتصادی و افت بیشتر آلتکوین‌ها نسبت به بیت کوین، فصل آن‌ها به تعویق می‌افتد.
چرا فصل آلتکوین‌ها هنوز آغاز نشده است؟
فصل آلتکوین‌ها هنوز شروع نشده و کارشناس معروف، بنجامین کوئن، دلایل این موضوع را در ویدیوی اخیر خود توضیح داده است. به طور معمول، فصل آلتکوین به دوره‌ای گفته می‌شود که آلتکوین‌ها نسبت به بیت کوین عملکرد بهتری دارند؛ چه از نظر دلاری و چه نسبت به بیت کوین. در گذشته، این اتفاق فقط بعد از کاهش قابل توجه تسلط بیت کوین بر بازار رخ داده، چیزی که در چرخه فعلی مشاهده نشده است.
در سال ۲۰۱۷ و همچنین از اواخر ۲۰۲۰ تا اوایل ۲۰۲۱ این نوع رشد آلتکوین‌ها به وضوح دیده شد. اما از آن زمان به بعد، فصل واقعی آلتکوین‌ها شکل نگرفته و بیت کوین همچنان بر بازار مسلط مانده است. در واقع، این بار بیت کوین قوی‌تر شده و اکثر آلتکوین‌ها، هم در مقابل دلار و هم مخصوصاً در مقابل بیت کوین، به تدریج سقوط کرده‌اند.
این تحلیلگر، یک نمودار کلیدی را برای بررسی وضعیت استفاده کرده که در آن ارزش کل بازار آلتکوین‌ها (بدون احتساب بیت کوین و استیبل‌کوین‌ها) با ارزش بازار بیت کوین مقایسه شده است. در هر دو فصل آلتکوین سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱، این نسبت به ۰.۲۵ رسید و سپس آلتکوین‌ها شروع به رشد کردند. اما در حال حاضر این نسبت هنوز حدود ۰.۳۱ است؛ یعنی آلتکوین‌ها هنوز نسبت به بیت کوین بالاتر از حد معمول هستند. بنابراین شروع یک فصل کامل آلتکوین تا این لحظه بعید به نظر می‌رسد.
همچنین باید توجه داشت که در چرخه‌های گذشته، کاهش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو و پایان سیاست جمع‌آوری نقدینگی (QT) نقش مهمی در شروع فصل آلتکوین داشته‌اند. اما این بار کاهش نرخ بهره کمتری انجام شده و سیاست QT نیز همچنان هرچند با سرعت کمتر اما ادامه دارد.
در نتیجه، ریسک‌پذیری در بازار کاهش یافته و آلتکوین‌ها برای جلب توجه و جذب نقدینگی دچار مشکل شده‌اند.
همچنین بسیاری از آلتکوین‌ها حتی زمانی که بیت کوین در حال افزایش بود، روند نزولی داشته‌اند. در چند مقطع شاهد رشدهای کوتاه مدت بودیم، اما اکثر آلتکوین‌ها هنوز فاصله زیادی با سقف‌های قبلی خود دارند. بنابراین حتی اگر تعداد کمی از ارزها رشد خوبی داشته‌اند، به طور کلی بازار آلتکوین‌ها هنوز ضعیف است.
اگرچه این چرخه متفاوت به نظر می‌رسد، اما همان الگو فقط با سرعت پایین‌تر در حال تکرار است. آلتکوین‌ها هنوز به کف معمول خود نسبت به بیت کوین نرسیده‌اند و تا زمانی که این اتفاق رخ ندهد، انتظار فصل واقعی آلتکوین وجود ندارد. بر اساس روندهای گذشته، ممکن است تا سپتامبر یا نوامبر این کف قیمتی ایجاد شود.
برای شروع یک رشد واقعی در آلتکوین‌ها احتمالاً به کاهش بیشتر نرخ بهره و توقف کامل سیاست جمع‌آوری نقدینگی نیاز است. شرایط پولی همچنان سخت باقی مانده و نقدینگی بازار بیشتر به سمت بیت کوین جریان دارد. تا زمانی که شرایط اقتصادی و سیاست‌های کلان تغییر نکند و آلتکوین‌ها نسبت به بیت کوین باز هم افت نکنند، احتمالاً آغاز فصل آلتکوین‌ها به تعویق خواهد افتاد.
