آیا رشد سه‌ماهه اتریوم نشان‌دهنده برتری آن است یا بیت کوین همچنان امن‌ترین انتخاب است؟

اتریوم در سه‌ماهه دوم از

اتریوم (ETH) سه‌ماهه دوم (Q2) را با رشد قابل توجه ۳۷.۰۴ درصدی به پایان رساند، که از رشد ۳۱.۰۸ درصدی بیت کوین (BTC) پیشی گرفت و بار دیگر تمایل تاریخی آن برای عملکرد بهتر در فازهای پرریسک بازار را نشان داد. در نگاه اول، این سیگنالی قوی از قدرت اهرمی چرخه‌ای ETH است. اما بررسی دقیق‌تر ساختار ماهانه داستان متفاوتی را بیان می‌کند. تا نیمه سال ۲۰۲۵، ETH فقط یک ماه سبز داشته است که آن هم ناشی از یک رشد شدید ۴۰ درصدی بوده است. این ضعیف‌ترین عملکرد شش‌ماهه اول ETH از بدو تأسیس آن است. در مقابل، بیت کوین چهار ماه سبز ماهانه ثبت کرده که مقاومت ساختاری و نوسان کم آن را نشان می‌دهد.

منبع: CoinGlass

علت تفاوت عملکرد بیت کوین و

رشد ۳۷.۰۴ درصدی اتریوم در سه‌ماهه دوم تقریباً به طور کامل از یک ماه حاصل شده است، که نشان‌دهنده حرکت تند و واکنشی است، نه یک روند افزایشی پایدار. از سوی دیگر، بیت کوین رشدی پله‌ای و تدریجی را به نمایش گذاشته است. چهار ماه متوالی با کندل سبز نشان از تقاضای ثابت بازار نقدی و کنترل نوسانات دارد، که در شرایط فشارهای کلان اقتصادی فعلی بر دارایی‌های پرریسک، چشمگیر محسوب می‌شود.

برای سرمایه‌گذاران، این تفاوت اهمیت زیادی دارد. اتریوم مانند یک دارایی چرخشی معامله می‌کند؛ انفجاری اما ناپایدار. اما بیت کوین، ثبات و قابلیت اطمینان را ارائه می‌دهد. با شروع نیمه دوم سال، این تفاوت یک سوال تاکتیکی به میان می‌آورد: دنبال بازدهی بالاتر برویم یا روی ثبات سرمایه‌گذاری کنیم؟

حرکت یک نهنگ از دوران آغازین اتریوم و مقایسه با بیت کوین

سرویس Lookonchain مشاهده کرده که یکی از شرکت‌کنندگان اولیه ICO اتریوم فقط ۱ ETH از خزانه ۱۰۰۰ عددی خود، که از آغاز بلا حرکت بوده، انتقال داده است. با قیمت‌های فعلی، ارزش ۹۹۹ عدد باقی‌مانده بالغ بر ۲.۲ میلیون دلار است، در حالی که ورود اولیه فقط ۳۱۰ دلار هزینه داشته و بازدهی خارق‌العاده‌ای حاصل شده است. اما حالا این را با بیت کوین مقایسه کنید: اگر شخصی با همین ۳۱۰ دلار موقع قیمت ۰.۱۰ تا ۰.۳۰ دلار بیت کوین خریده بود، بین ۱۰۰۰ تا ۳۰۰۰ BTC داشت؛ با قیمت فعلی ۱۰۷ هزار دلار، بین ۱۰۷ تا ۳۲۱ میلیون دلار بازگشت سرمایه، که حتی از سود اتریوم هم بیشتر می‌شود.

منبع: Glassnode

نشانه‌های فعالیت سرمایه‌گذاران قدیمی اتریوم و بیت کوین

شاخص Coin Years Destroyed (CYD) اتریوم در حال افزایش است، که نشان‌دهنده فعالیت دوباره هولدرهای قدیمی است؛ معمولاً این نشانه خروج یا چرخش سرمایه است، نه انباشت. در مقابل، CYD بیت کوین رو به کاهش است؛ بیت کوین‌های قدیمی تکان نمی‌خورند. حتی با عبور قیمت از ۱۰۰ هزار دلار، هولدرهای بلندمدت اقدام به فروش نکرده‌اند و اعتماد محکمی به دارایی خود دارند.

تجربه بلندمدت ده‌ساله این نکته را برجسته می‌کند: بیت کوین باور بلندمدت قوی‌تری در میان سرمایه‌گذاران دارد، در حالی که سرمایه اتریوم بیشتر تابع چرخه‌های ریسک است. در این شرایط، اگر قدرت انفجاری اتریوم همچنان با نوسان‌های مقطعی همراه باشد و بیت کوین بر مبنای تقاضای نقدی ثابت رشد کند، حتی سه‌ماهه‌های قوی‌ای مثل Q2 هم می‌توانند شکننده به نظر بیایند، چون چرخش سرمایه به سوی بیت کوین ساختاری‌تر شده است.