آیا رشد آهسته بیت کوین شروع شده؟ کاهش نوسان با ورود سرمایه‌گذاران جدید

تحلیل کارشناسان: با بلوغ بیت کوین، نوسانات کاهش می‌یابد و رشد آهسته‌تر خواهد بود

بیت کوین ممکن است به رکوردهای جدیدی دست پیدا کند، اما کارشناسان می‌گویند صعود این رمز ارز بزرگ دیگر مانند چرخه‌های پیشین سریع و چشمگیر نخواهد بود. دلیل این موضوع کاهش نوسان در قیمت بیت کوین است. با بلوغ این دارایی و ورود معامله‌گران حرفه‌ای که شرط‌بندی‌های هوشمندانه‌تری انجام می‌دهند، احتمال جهش‌های شدید مثل گذشته کمتر شده است.

گرگ ماگادینی، مدیر مشتقات شرکت امبردیتا، می‌گوید: «بیت کوین را مثل کسی تصور کنید که در حال ورزش کردن است. افزایش ناگهانی شبیه رژیم گرفتن برای رسیدن سریع به هدف است که بعد از سه هفته دوباره از بین می‌رود. اما رشد آرام و پیوسته پایدارتر است و مانند یک رشد حبابی ناگهانی نیست. حالا که بیت کوین ارزش بازار بالاتری دارد، به پول بیشتری نیاز است تا حرکتش ایجاد شود.»

در چرخه‌های قبلی، بیت کوین رشدهای بعضاً عجیب و غریبی داشت. مثلاً در سال ۲۰۱۷، بیت کوین که سال را با قیمت ۷۸۶ دلار آغاز کرده بود، در دسامبر به ۱۹٬۳۴۵ دلار رسید و رشدی ۲٬۳۶۰ درصدی را رقم زد. اما حالا طبق داده‌های کوین گکو، بیت کوین اخیراً به رکورد جدیدی یعنی ۱۱۸٬۶۶۷ دلار رسیده که نسبت به ابتدای سال ۲۰۲۵ (حدود ۹۳٬۵۰۰ دلار) ۲۵ درصد رشد داشته است.

نوسان تحقق یافته بیت کوین اکنون ۲۹.۵ درصد است؛ این رقم فاصله‌ی زیادی با نوسان ۱۰۰ درصدی آن در سال ۲۰۲۱ دارد. بازار مشتقات هم این موضوع را توضیح می‌دهد؛ در آن زمان، بازار آپشن‌ها بسیار کوچکتر بود و در اکتبر ۲۰۲۱ به اوج بیش از ۱۵ میلیارد دلار رسید. در ماه می، ارزش قراردادهای باز آپشن بیت کوین در Deribit به بیش از ۴۲.۵ میلیارد دلار افزایش یافت.

حال معامله‌گران از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) که سال پیش تأیید شده‌اند، بیت کوین می‌خرند و از قابلیت‌های معاملاتی آن‌ها استفاده می‌کنند. به‌این صورت که سرمایه‌گذاران عمده می‌توانند اختیار فروش (Call Option) صادر کنند و به بازار نقدینگی تزریق نمایند. با به‌کارگیری این استراتژی توسط معامله‌گران حرفه‌ای، نوسانات کاهش می‌یابد چون انتظار حرکت‌های شدید قیمتی را ندارند و باقی معامله‌گران نیز انتظارات خود را با این وضعیت تطبیق می‌دهند.

ماگادینی می‌گوید: «این موضوع را در سهام نیز می‌بینیم؛ وقتی بازارها صعودی هستند، آهسته و با نوسان کمتر رشد می‌کنند.» وی اضافه می‌کند: «با [صندوق iShares بیت کوین بلک‌راک] حالا گروهی جدید از بازارسازان با سرمایه عظیم وارد شده‌اند که می‌توانند شرط‌بندی‌های نوسانی را راحت‌تر بپذیرند.» قبلاً بیت کوین یک دارایی کوچک‌تر با بازارسازان کمتر بود.

حالا بیت کوین سرمایه‌گذاران حرفه‌ای‌تری را جذب می‌کند و سرمایه‌های نهادی عمدتاً از طریق ETF های جدید به بازار بیت کوین راه یافته‌اند. ناظران بازار به Decrypt می‌گویند: ETF های اسپات بیت کوین روز پنج‌شنبه ۱.۱۷ میلیارد دلار جذب کردند که دومین روز پرفروش آن‌ها از زمان شروع فعالیت‌شان در ژانویه ۲۰۲۴ بوده و این روند با راهبری بلک‌راک، فیدلیتی و ARK Invest ادامه دارد. جمعه هم ورودی سرمایه‌ها ادامه داشت، به طوری که ۱.۰۳ میلیارد دلار دیگر وارد صندوق‌ها شد. با این حال، نوسانات ناگهانی کاملاً از بین نخواهند رفت. دیوید لاوانت، مدیر تحقیقات FalconX، به Decrypt می‌گوید: «قطعاً احتمال دوره‌هایی از نوسان شدید را رد نمی‌کنم؛ اما از این پس جهش‌های قیمتی محتمل است که در بازه‌های زمانی فشرده‌تری رخ دهد.»