آیا حمایت ۱۱۵ هزار دلاری بیت کوین پایدار است؟ شکست یا فرصت خرید

داده‌های مشتقات

بیت کوین (BTC) طی روزهای گذشته با افت ۴ درصدی روبه‌رو شد و برای نخستین بار در دو هفته اخیر به زیر ۱۱۵ هزار دلار سقوط کرد. این اصلاح قیمتی همزمان با سررسید ماهانه قراردادهای مشتقه رخ داد که منجر به از بین رفتن قراردادهایی به ارزش ۳۹۰ میلیون دلار شد؛ این رقم معادل ۱۴ درصد از ارزش کل قراردادهای باز بازار بود. برای بررسی این‌که آیا این رویداد روی انتظارات بلندمدت معامله‌گران تاثیر گذاشته یا نه، باید به شاخص‌های معاملات آتی و اختیار بیت کوین توجه کرد.

شاخص‌های معاملات آتی چه می‌گویند؟

در شرایط عادی، معاملات آتی ماهانه بیت کوین با پریمیوم سالانه ۵ تا ۱۰ درصد بالاتر از بازار نقدی معامله می‌شوند تا جبران مدت زمان تسویه بلندتر باشد. در حال حاضر، این پریمیوم ۷ درصد است که در محدوده نرمال قرار دارد و به سطح ۸ درصد روز دوشنبه نزدیک است. این ارقام در نگاه نخست نشان‌دهنده عدم تغییر حس سرمایه‌گذاران است؛ حتی با وجود افت ۴,۷۰۰ دلاری بیت کوین. بیت کوین در ۱۴ ژوئیه به رکورد ۱۲۳,۱۸۱ دلار رسید، اما آخرین بار در اوایل فوریه داده‌های آتی نشانه‌ای از روند صعودی نشان دادند. این دوره مصادف است با اعمال تعرفه‌های وارداتی آمریکا و ناامیدی از ثابت بودن نرخ بهره توسط فدرال رزرو، با وجود اعلام شاخص قیمت مصرف‌کننده نسبتاً آرامِ ۳ درصدی ژانویه.

بررسی احساسات بازار از طریق اختیار معامله

برای تأیید این‌که شرایط خنثی معاملات آتی با احساسات واقعی سرمایه‌گذاران همخوانی دارد یا نه، باید شیب ۲۵ درصدی دلتای آپشن‌ها را بررسی کرد. هنگام انتظار اصلاح قیمتی، معمولاً اختیار فروش (put) نسبت به اختیار خرید (call) دارای پریمیوم بیشتری می‌شود که باعث می‌شود این شاخص به بالای ۶ درصد برسد.

روز جمعه، شیب ۲۵ درصدی آپشن‌های بیت کوین به ۱۰ درصد جهش کرد؛ سطح نادری از اضطراب که آخرین بار نزدیک به چهار ماه پیش مشاهده شده بود. با این حال، این نگرانی به سرعت فروکش کرد و این شاخص بلافاصله به سطح متعادل ۱ درصد بازگشت. این امر نشان می‌دهد نهنگ‌ها و بازارگردان‌ها احتمال حرکت صعودی و نزولی را تقریباً برابر ارزیابی می‌کنند.

در مجموع، مشتقات بیت کوین نشان می‌دهد معامله‌گران تمایل قابل توجهی برای خرید در سطح ۱۱۶ هزار دلار ندارند، هرچند بعد از کاهش ۷ درصدی قیمت نیز دچار وحشت نشده‌اند. این موضوع اطمینان‌هایی با توجه به نگرانی‌ها درباره نهادی ایجاد می‌کند که به گفته الکس سوانویک، مدیرعامل نانسن، بخشی از موجودی ۸۰ هزار بیت کوینی خود را در گلکسی دیجیتال فروخته است.

تقاضا برای استیبل‌کوین در چین؛ نشانه‌ای از منظره بازار

اطلاعات اضافه‌تری را می‌توان از تقاضای استیبل‌کوین‌ها در چین به دست آورد. فعال بودن معاملات خرده‌فروشی معمولاً قیمت استیبل‌کوین‌ها را به ۲ درصد یا بیشتر بالاتر از نرخ رسمی دلار آمریکا می‌برد. در مقابل، اگر قیمت آنها بیش از ۰.۵ درصد پایین‌تر باشد، فاز ترس بازار و خروج معامله‌گران از دارایی‌های رمزنگاری را نشان می‌دهد.

در حال حاضر، تتر (USDT) در چین با تخفیف ۰.۵ درصدی معامله می‌شود که نشان می‌دهد ریزش اخیر بیت کوین تأثیر چشمگیری بر تقاضای رمزارزها در این منطقه نداشته است. حتی با ثبت بالاترین رکورد تاریخی بیت کوین، ورود و خروج استیبل‌کوین‌ها در دوهفته اخیر تغییر محسوسی نکرده است.

نگرانی‌های اقتصاد کلان؛ اما بازار مشتقه آرام است

در مجموع، به نظر می‌رسد تریدرهای بیت کوین بیش از هر چیز نگران تشدید تنش‌های تجاری در سطح جهان یا وقوع رکود اقتصادی در آمریکا هستند؛ عواملی که می‌تواند سبب ریسک‌گریزی گسترده‌تر و فشار منفی بر بیت کوین شود. با این حال، نبود هیجان خاص در مشتقات بیت کوین نشان‌دهنده عدم وجود مشکلات اساسی در بازار رمزارزهاست که برای حمایت سطح قیمتی ۱۱۵ هزار دلاری مثبت تلقی می‌شود.