آیا اتریوم از بیت کوین پیشی می‌گیرد؟ جهش ۵ برابری و رشد موقعیت‌های مشتقه

اتریوم در سه‌ماهه سوم عملکرد چشم‌گیری نسبت به

اتریوم اکنون به شدت مورد توجه قرار گرفته است. برای اولین بار از زمان کف چرخه سال ۲۰۲۲، حجم معاملات معاملات دائمی (Perpetual Futures) اتریوم از بیت کوین پیشی گرفته است. آیا ETH آماده است تا در باقی مانده سه‌ماهه سوم، عملکرد بهتری نسبت به BTC داشته باشد؟

در پایان اولین ماه سه‌ماهه سوم، بازدهی اتریوم حدود ۵ برابر بیت کوین بوده است. این عملکرد نقش برجسته اتریوم به عنوان یک دارایی با ریسک بالاتر و بازده بیشتر را تاکید می‌کند. این برتری مورد توجه بازار نیز قرار گرفته است. طی این ماه، صندوق‌های قابل معامله (ETF) اسپات اتریوم با ورود سرمایه ۱۰.۵۳ میلیارد دلاری همراه بوده‌اند، که بسیار بیشتر از ورود ۶.۷۴ میلیارد دلاری به بیت کوین است. این امر نشان می‌دهد که نهادهای سرمایه‌گذار علاقه بیشتری به اتریوم نشان داده‌اند.

با این حال، این حرکت یک شروع تازه است. برای اولین بار از زمان کف چرخه ۲۰۲۲، میانگین متحرک نمایی هفت‌روزه (EMA) حجم معاملات دائمی اتریوم به طور قاطع از بیت کوین بالاتر رفته است.

منبع: گلس‌نود

برای توضیح بیشتر، تسلط حجم معاملات پرپچوال نشان می‌دهد معامله‌گران اهرمی بیشتر کدام دارایی را انتخاب می‌کنند. تا اواخر جولای ۲۰۲۵، میانگین متحرک هفت‌روزه این معیار برای اتریوم به بالای ۶۰.۴ درصد رسیده، در حالی که بیت کوین به زیر ۳۶ درصد افت کرده است. این بیشترین اختلاف در بیش از سه سال اخیر است.

در همین راستا، موقعیت‌های باز معاملات دائمی اتریوم بیش از ۶۰۰ هزار ETH افزایش یافته، در حالی که موقعیت‌های بیت کوین فقط ۵۰ هزار BTC افزایش داشته است — یعنی اختلاف رشد ۱۲ برابری ثبت شده است. این نشان می‌دهد معامله‌گران در بازارهای پرپچوال، سرمایه و اهرم خود را از بیت کوین به اتریوم منتقل کرده‌اند و نقدینگی جهت‌دار را به سمت ETH می‌برند. با توجه به ورود سرمایه سنگین به ETFهای اتریوم، این تغییر نیز منطقی به نظر می‌رسد.

اتریوم به سرعت در حال تبدیل‌شدن به دارایی منتخب برای موقعیت‌گیری‌های پرریسک در هر دو بازار اسپات و مشتقه است. این تغییر حتی در ساختار قیمتی نسبی نیز مشهود است. جفت‌ارز ETH/BTC اکنون حدود ۰.۰۳ معامله می‌شود، یعنی هر ۱ اتریوم معادل ۰.۰۳ بیت کوین است؛ یا به عبارت دیگر، هر ۱ بیت کوین معادل ۳۳.۳ اتریوم ارزش دارد.

منبع: تریدینگ‌ویو (ETH/BTC)

این موضوع نسبت به ابتدای ماه تغییر چشمگیری محسوب می‌شود. جفت ETH/BTC ماه را حوالی ۰.۰۲ آغاز کرد، و نشان می‌دهد اتریوم نسبت به بیت کوین ۵۰ درصد رشد ارزش داشته است که بیانگر قدرت نسبی بالای اتریوم می‌باشد.

این اختلاف مهم است، چرا که اثبات می‌کند معامله‌گران با اطمینان بالا و بر اساس داده‌های زنجیره‌ای، اهرم جهت‌دار خود را به سمت اتریوم سوق داده‌اند. اکنون که اتریوم هم در جذب سرمایه‌های اسپات و هم در موقعیت‌یابی مشتقه پیشتاز است، به نظر می‌رسد تراز ریسک-پاداش برای باقی‌مانده سه‌ماهه سوم به سود عملکرد بهتر ETH نسبت به BTC متمایل شده باشد.