مجوز بازگشت خرده‌فروشان بریتانیایی به ETN کریپتو؛ فرصتی پرریسک یا گامی بزرگ؟

نهادهای نظارتی بریتانیا راه را برای دسترسی خرده‌فروشان به ETN کریپتو باز کردند

مقام‌های نظارتی بریتانیا قوانین جدیدی ارائه کرده‌اند که به سرمایه‌گذاران خرد اجازه می‌دهد به اوراق بهادار قابل معامله بر مبنای رمز ارز (ETN) دسترسی داشته باشند؛ در حالی که ممنوعیت محصولات مشتقه رمزنگاری همچنان باقی مانده است. این مجوز با یک هشدار مهم همراه است: سرمایه‌گذاران بدون هیچ‌گونه تضمین جبران خسارت وارد این بازار می‌شوند.

اجازه دسترسی به ETNها از مهرماه

نهاد نظارتی مالی بریتانیا (FCA) اعلام کرد که از ۸ اکتبر، سرمایه‌گذاران خرد در این کشور می‌توانند به ETNهای رمزنگاری‌شده‌ای که در بورس‌های تأییدشده لیست شده‌اند، دسترسی پیدا کنند. این تصمیم بخشی از محدودیت‌هایی را که تنظیم‌گرها در سال ۲۰۲۱ برای معاملات مشتقات کریپتو توسط سرمایه‌گذاران خرد اعمال کرده بودند، لغو می‌کند؛ هرچند ممنوعیت اصلی همچنان پابرجاست.

قوانین سختگیرانه و بدون حمایت جبران خسارت

مطابق اطلاعیه جدید FCA، شرکت‌هایی که خدمات مربوط به ETNها را ارائه می‌دهند باید به مقررات سختگیرانه تبلیغات مالی پایبند باشند و اطمینان حاصل کنند که سرمایه‌گذاران تمامی هشدارهای ریسک را به وضوح دریافت می‌کنند و تبلیغات تهاجمی انجام نمی‌شود.

دلیل اتخاذ رویکرد سختگیرانه اولیه FCA نسبت به ETNهای رمزنگاری، نگرانی از نوسانات شدید، آسیب سرمایه‌گذارها و ذاتاً سفته‌بازانه بودن دارایی‌های دیجیتال بود. حالا FCA عنوان می‌کند که از زمان ممنوعیت جامع سال ۲۰۲۱، بازار کریپتو پیشرفت قابل توجهی داشته است.

تحول نگرش نسبت به دارایی‌های دیجیتال

دیوید گیل، مدیر اجرایی پرداخت‌ها و امور مالی دیجیتال FCA، در توضیح این تغییر سیاست گفت: «از زمانی که دسترسی خرده‌فروشان به ETNهای کریپتو را محدود کردیم، بازار تکامل یافته و محصولات شناخته‌شده‌تر و رایج‌تری شدند.» وی ادامه داد: «در این شرایط، گزینه‌های بیشتری به مصرف‌کننده‌ها ارائه می‌شود و در عین حال، محافظت‌های لازم هم برقرار است تا افراد بتوانند با آگاهی تصمیم بگیرند.»

این محافظت‌ها شامل الزام به رعایت قوانین تبلیغات مالی و چارچوب مسئولیت مصرف‌کننده است؛ اما نکته قابل توجه اینکه پوشش جبران خسارت از طریق طرح‌های حمایتی مالی وجود نخواهد داشت و سرمایه‌گذاران باید تمامی ریسک‌های از دست دادن سرمایه را بپذیرند.

بخشی از چارچوب گسترده‌تر مقرراتی

تصمیم جدید FCA در خصوص ETNها جزئی از تلاش گسترده این نهاد برای ایجاد چارچوبی جامع برای تنظیم بازار ارزهای دیجیتال است. اخیراً نیز FCA پیشنهادهایی برای تنظیم استیبل‌کوین‌ها و نقشه راه دارایی‌های دیجیتال ارائه داده است. این اقدامات بیانگر رویکرد تدریجی اما هدفمند تنظیم‌گر بریتانیا برای جذب بازار کریپتو به سیستم مالی قانونمند به‌جای مقاومت صرف است.