آیا رشد ETFها می‌تواند بدون حضور معامله‌گران خرد بازار را حفظ کند؟

تحقیقات بایننس: پایان روند حرص و طمع همزمان با رشد ورودی ETF و عقب‌نشینی معامله‌گران خرد

شاخص حرص و طمع پس از ۱۵ روز، روند صعودی خود را متوقف کرد؛ این در حالی است که ورودی به صندوق‌های ETF هم‌زمان به اوج جدیدی رسید. در حالی که بازار تحت تأثیر خوش‌بینی نهادها قرار گرفته، داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد حضور معامله‌گران خرد در حال کاهش است و این سؤال را ایجاد می‌کند که چه کسی واقعاً این رشد بازار را هدایت می‌کند.

بر اساس گزارشی از تحقیقات بایننس در اول اوت، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر رمزارزها همچنان تا پایان ماه ژوئیه مقادیر عظیمی ورودی سرمایه جذب کردند؛ حتی باوجود کند شدن فعالیت در صرافی‌ها و تضعیف شاخص‌های احساسی بازار. در حالی که حجم معاملات صندوق‌های مبتنی بر بیت کوین (BTC) در سال جاری ۵۰ درصد افزایش یافت، صندوق‌های اتریوم (ETH) بهترین ماه خود در سه سال اخیر را تجربه کردند؛ به طوری که ۱۹ روز متوالی ورود خالص سرمایه ثبت شد.

با وجود این روند صعودی نهادها، بازار گسترده‌تر رمزارزها نشانه‌هایی از سقوط را نشان داد؛ شاخص حرص و طمع کوین‌مارکت‌کپ برای اولین بار در بیش از دو هفته به زیر ۶۵ رسید و به گفته محققان بایننس، یکی از طولانی‌ترین دوره‌های مثبت دو سال اخیر به پایان رسید.

در این گزارش آمده است که جهش بازار رمزارز به سمت ۴ تریلیون دلار این هفته، شکاف عمیقی را در زیر سطح بازار نشان داد. در حالی که نهادهای مالی با قدرت از طریق ETFهای بیت کوین و محصولات اسپات اتریوم وارد شدند، معامله‌گران خرد آرام‌آرام عقب نشستند و فعالیت آن‌چین به ۷۰ درصد سطح دسامبر کاهش یافت. این عدم تعادل فزاینده میان اشتیاق وال‌استریت و احتیاط معامله‌گران عادی، سؤالات بنیادی درباره هدایت واقعی بازار ایجاد می‌کند.

ابتدای هفته با خبرهای مثبت همراه بود؛ از جمله دور جدیدی از درآمدهای قوی شرکت‌های فناوری و گزارش مترقی کاخ سفید از سیاست‌های رمزارزی. تعهد ۳۰ میلیارد دلاری متا به زیرساخت‌های هوش مصنوعی به رشد S&P ۵۰۰ کمک کرد. هم‌زمان، اتریوم با تکیه بر عملکرد ETF خود و قوانین مثبت درباره استیبل‌کوین، طی هفته گذشته ۱۱.۵ درصد رشد کرد که فراتر از رشد آرام‌تر بیت کوین بود.

مجموع ارزش بازار رمزارزها به میزان ۱۳۰ میلیارد دلار افزایش یافت و به ۳.۹۵ تریلیون دلار رسید، با این حال رشد بازار بیش از پیش محدود شد و بیشتر بر دارایی‌هایی تمرکز یافت که مورد علاقه سرمایه‌گذاران نهادی بودند و نه کل اکوسیستم رمزارز.

به گفته محققان بایننس، همزمان با پایان یافتن ۱۵ روز روند مثبت شاخص حرص و طمع، احساس بازار ترک برداشت. این چرخش در حالی رخ داد که ابهام‌های اقتصاد کلان افزایش یافت؛ نگرانی‌هایی پیرامون هشدارهای رئیس فدرال رزرو درباره تورم پایدار، تعرفه‌های تجاری قریب‌الوقوع و سابقه ضعیف تاریخی بازدهی بازار سهام و بیت کوین در ماه اوت وجود دارد.

بر اساس این گزارش، هفته‌های پیش رو مشخص خواهد کرد که آیا این رشد بازار که توسط نهادها هدایت می‌شود، بدون حضور گسترده‌تر معامله‌گران معمولی ادامه خواهد داشت یا نه. عوامل کلیدی مورد توجه شامل بازگشت احتمالی معامله‌گران خرد، عملکرد ETFها و شرایط کلان اقتصادی است که آیا به دارایی‌های پرریسک اجازه می‌دهد روند صعودی خود را حفظ کنند یا خیر.