انقلاب رمزارز در بریتانیا: لغو ممنوعیت ETN و مسیر جدید قانون‌گذاری

لغو ممنوعیت معامله ETN‌های رمزارزی برای معامله‌گران خرد در بریتانیا

سازمان مقررات مالی بریتانیا (FCA) اعلام کرد که ممنوعیت چهار ساله معامله یادداشت‌های معامله‌شونده در بورس (ETN) رمزارزی برای سرمایه‌گذاران خرد را از تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۵ لغو خواهد کرد. این اقدام بخشی از تلاش بریتانیا برای فراهم کردن چهارچوب قانونی کامل در حوزه رمزارزها تا سال ۲۰۲۶ است.

پیشینه ممنوعیت و تغییر رویکرد

در ژانویه ۲۰۲۱، FCA دسترسی سرمایه‌گذاران خرد به بیت کوین [BTC] و سایر صندوق‌های قابل معامله رمزارزی (ETFs)، که به عنوان ETN یا ETP نیز شناخته می‌شوند، را ممنوع کرد. از آن زمان، تنها سرمایه‌گذاران حرفه‌ای اجازه دسترسی به این ابزارها از طریق بورس‌هایی مانند Cboe یا بورس لندن را داشتند. اما حالا به زودی کاربران خرد نیز به جمع سرمایه‌گذاران حرفه‌ای خواهند پیوست.

دلیل تغییر سیاست

دیوید گیل، مدیر اجرایی بخش امور پرداخت و امور مالی دیجیتال FCA، اعلام کرد: «از زمانی که دسترسی کاربران خرد به cETNs را محدود کردیم، بازار تکامل یافته و محصولات رمزارزی حالا رایج‌تر و قابل درک‌تر شده‌اند.» بنابر اعلام FCA، کاربران خرد باید ریسک‌های سرمایه‌گذاری در این ابزارها را به تنهایی ارزیابی کنند. همچنین، این محصولات تحت پوشش طرح جبران خسارت خدمات مالی (FSCS) قرار ندارند.

الزام رعایت محدودیت در مشتقات رمزارزی

FCA تأکید کرده که ابزارهای مشتقه و محصولات اهرمی – مانند قراردادهایی که سود و زیان را چند برابر می‌کنند – همچنان برای کاربران خرد در دسترس نخواهند بود: «ممنوعیت دسترسی کاربران خرد به مشتقات دارایی‌های رمزارزی همچنان پابرجاست.»

پیامدها و فرصت‌ها

به گفته چارلی موریس، بنیان‌گذار شرکت تحقیقاتی بایت تری، دسترسی معامله‌گران خرد به ETNهای بیت کوین می‌تواند ورود سرمایه چشمگیری به این بازار داشته باشد.

افق آینده قانون‌گذاری رمزارز در بریتانیا

در مجموع، حرکت جدید بریتانیا برای ایجاد شفافیت قانونی، همزمان با تلاش‌های مشابه در آمریکا تا پایان سال ۲۰۲۵، نشان‌دهنده شتاب بیشتر این کشورها برای تدوین مقررات مشخص در حوزه رمزارزها است. پیش‌بینی می‌شود رژیم جدید قوانینی در بریتانیا از سال ۲۰۲۶ اجرایی شود.