MVRV اتریوم بالای 2.10؛ آیا FOMO موج صعودی بعدی را می‌سازد؟

افزایش MVRV

اتریوم در حدود ۴٫۵ هزار دلار ایستاده و MVRV پس از افت ۸٪ از سقف تاریخی به ۲٫۵ رسیده است. آیا FOMO موج بعدی را هدایت می‌کند یا اصلاح عمیق‌تری در راه است؟

اتریوم (ETH) در ۴٬۵۰۰ دلار بین هیجان خرید (FOMO) و طمع در نوسان است. در زنجیره، حجم قراردادهای باز (Open Interest) در یک جلسه تقریباً ۷٪ کاهش یافت. در واقع، تنها در سه روز، معامله‌گران حدود ۱۰ میلیارد دلار از لوریج خود را از بین بردند که نمونه‌ای کلاسیک از دی‌لوریجینگ مشتقات پس از یک روند بیش‌ازحد کشیده‌شده است.

در همان زمان، نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته (MVRV) اتریوم وقتی قیمت به حوالی سقف تاریخی ۴٫۹ هزار دلار نزدیک شد، به ۲٫۱۰ رسید. به‌طور تاریخی هر جهش در این شاخص معمولاً نشانگر یک اوج محلی برای ETH بوده و فشار فروش را بالا برده است.

منبع: Glassnode

خلاصه اینکه، ریزش ۱۰٪ ETH در ۲۵ آگوست، از باز شدن قیمت در ۴٬۸۰۰ دلار، اتفاقی نبود. اوج گرفتن MVRV اتریوم نشانه بازاری بیش‌گرم است که در آن ترس، عدم اطمینان و نقدشوندگی‌ها معمولاً قبل از موج بعدی تجمع غالب می‌شوند.

به مارس ۲۰۲۴ برگردید: ETH وقتی MVRV به ۲٫۳۵ رسید تا ۴٬۰۹۱ دلار اوج گرفت، یعنی سرمایه‌گذاران روی سودهای تحقق‌نیافتهٔ ۲٫۳۵ برابری نشسته بودند. در آن نقطه، سود معامله‌گران بیش از دو برابر شده بود قبل از اینکه بازار اصلاح کند. نتیجه؟ ETH طی هفت هفته بعد حدود ۵۰٪ ریزش کرد و به زیر ۳٬۰۰۰ دلار افت کرد، تا اینکه سرمایهٔ هوشمند و خریدهای تازه وارد وارد بازار شدند و با خرید در کف، بازگشت صعودی را به راه انداختند.

FOMO اتریوم موج بعدی ETH را هدایت می‌کند. در آگوست، MVRV اتریوم دو بار بالای ۲٫۱۰ رفت. اولین جهش در ۱۳ آگوست با قیمت ۴٬۷۹۰ دلار رخ داد و یک هفته بعد، سودگیری و نقدشوندگی کوتاه‌مدت قیمت را به سمت ۴٬۰۰۰ دلار کشاند. با این حال، طی سه روز بعد ETH یک قله بالاتر ثبت کرد و سقف تاریخی ۴٬۹۰۰ دلار را به‌دست آورد. این واگرایی صعودی مقاومت ساختاری ETH را نشان می‌دهد و نشان می‌دهد بازار می‌تواند شوک‌های کوتاه‌مدت را جذب کند.

منبع: TradingView (ETH/USDT)

در این موقعیت، بازگشت MVRV اتریوم بالای ۲٫۱۰ در ۲۲ آگوست می‌تواند یک سناریوی صعودی را تقویت کند و یک واگرایی کلیدی نسبت به دوره‌های قبلی نشان دهد که در آنها FOMO به موقع به برگشت‌ها منجر نشد. اگر اتفاق نقدشوندگی ۱۰ میلیارد دلاری را هم در نظر بگیریم، این سناریو تنها گسترده‌تر می‌شود. برای معامله‌گران، این شرایط نشان می‌دهد که با وجود سودگیری کوتاه‌مدت و FUD، ETH پایه فنی لازم برای یک موج صعودی پایدار را دارد و احتمالاً FOMO شتاب را ایجاد کرده و سطوح بالاتر را آزمایش خواهد کرد.