خطر CDOهای ۲۰۰۸ بازمی‌گردد: هشدار درباره خزانه‌داری رمزارزی

خطر CDOهای ۲۰۰۸ بازمی‌گردد: هشدار درباره خزانه‌داری رمزارزی

جوسیپ روپنا، مدیرعامل پلتفرم وام‌دهی Milo و تحلیلگر سابق گلدمن ساکس، به کوین‌تلگراف گفت که بیت کوین (BTC) و شرکت‌های خزانه‌داری رمزارزی خطراتی مشابه CDOها — سبدهای اوراق رهنی و انواع دیگر بدهی که بحران مالی ۲۰۰۷–۲۰۰۸ را به‌راه انداختند — دارند.

او گفت شرکت‌های خزانه‌داری رمزارزی دارایی‌های حامل بدون ریسک طرف مقابله را می‌گیرند و چندین لایه ریسک جدید اضافه می‌کنند؛ از جمله شایستگی مدیریت شرکت، امنیت سایبری و توانایی کسب‌وکار در تولید جریان نقدی.

روپنا افزود: "یک جنبه وجود دارد که مردم یک محصول نسبتاً سالم را — آن زمان یک رهن و امروز بیت کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال — می‌گیرند و شروع به مهندسی آن می‌کنند، آن را به سمتی می‌برند که سرمایه‌گذار از میزان مواجهه‌ای که دریافت می‌کند مطمئن نیست."

او به کوین‌تلگراف گفت در حالی که انتظار ندارد شرکت‌های خزانه‌داری رمزارزی علت بازار نزولی بعدی باشند، شرکت‌های بیش از حد اهرمی ممکن است با فروش اجباری باعث تشدید افت بازار شوند، اما هنوز زود است که اثرات دقیق آن مشخص شود.

چندین تحلیلگر بازار درباره احتمال اینکه شرکت‌های خزانه‌داری رمزارزی که بیش از حد گسترش یافته‌اند از طریق فروش اجباری باعث سرایت به کل بازار شوند و با عجله برای پوشش بدهی‌ها قیمت‌های رمزارز را پایین بکشند، هشدار داده‌اند.

شرکت‌های سنتی مالی فراتر از استراتژی خزانه‌داری بیت کوین که توسط مایکل سیلور ترویج شد رفته و به خزانه‌داری آلت‌کوین‌ها تنوع می‌دهند.

در ژوئیه و اوت، چندین شرکت برای نمونه استراتژی‌های خزانه‌داری Toncoin (TON)، XRP (XRP)، Dogecoin (DOGE) و Solana (SOL) را اعلام کردند.

شرکت‌هایی که استراتژی‌های خزانه‌داری رمزارزی را اتخاذ کرده‌اند تأثیرات متفاوتی بر سهام خود دیده‌اند، زیرا بازارها به موج فزاینده شرکت‌ها که به دارایی‌های دیجیتال روی می‌آورند واکنش نشان می‌دهند.

برای مثال Safety Shot، سازنده نوشیدنی‌های سلامت، در اوت اعلام کرد که BONK (BONK) مم‌کوین را به‌عنوان دارایی ذخیره اصلی خود انتخاب می‌کند و با این خبر سهام شرکت حدود ۵۰٪ سقوط کرد.

به‌طور مشابه، قیمت سهام بسیاری از شرکت‌های خزانه‌داری بیت کوین در نیمه دوم ۲۰۲۵ کاهش یافته است، زیرا این حوزه روزبه‌روز شلوغ‌تر می‌شود.