کاهش شدید سهام متاپلانت؛ استراتژی خرید بیت کوین در خطر

کاهش شدید قیمت سهام متاپلانت تهدیدی برای مدل جذب سرمایه و استراتژی خرید بیت کوین

شرکت متاپلانت که در توکیو فهرست شده و به طور فعال در حال جمع‌آوری بیت کوین است، با فشاری فزاینده روبه‌رو شده است چون قیمت سهام آن سقوط کرده و مدل جذب سرمایه‌ای را که با آن یکی از بزرگ‌ترین خزانه‌های بیت کوین شرکتی را ساخته بود، تهدید می‌کند.

قیمت سهام این شرکت از اواسط ژوئن ۵۴٪ کاهش یافته است، در حالی که بیت کوین در همان دوره حدود ۲٪ افزایش داشته است. این افت مدل «چرخ پرواز» جذب سرمایه را تحت فشار قرار داده است؛ مکانیزمی که متکی به افزایش قیمت سهام برای فعال‌سازی تأمین مالی از طریق وارانتی‌های MS صادره به «Evo Fund» سرمایه‌گذار کلیدی است.

با افت شدید قیمت سهام، اعمال این وارانتی‌ها برای Evo جذاب نیست و این موضوع باعث فشردگی نقدینگی متاپلانت و کند شدن استراتژی خرید بیت کوین آن شده است، طبق گزارشی از بلومبرگ در روز یکشنبه.

متاپلانت که توسط معامله‌گر سابق گلدمن ساکس، سیمون گِروفِیچ، رهبری می‌شود، در حال حاضر 18,991 بیت کوین در اختیار دارد و به‌عنوان هفتمین دارنده عمومی بزرگ شناخته می‌شود، طبق داده‌های BitcoinTreasuries.NET. این شرکت قصد دارد ذخیره خود را تا پایان 2026 به 100,000 بیت کوین و تا 2027 به 210,000 بیت کوین برساند.

با کاهش شتاب مدل «چرخ پرواز»، گِروفِیچ به دنبال راه‌های جایگزین جذب سرمایه رفته است. روز چهارشنبه متاپلانت اعلام کرد که قصد دارد حدود 130.3 میلیارد ین (تقریباً 880 میلیون دلار) را از طریق عرضه عمومی سهام در بازارهای خارجی جمع‌آوری کند.

علاوه بر این، سهامداران روز دوشنبه بر سر تصویب صدور تا 555 میلیون سهام ممتاز رأی خواهند داد؛ ابزاری نادر در ژاپن که می‌تواند تا 555 میلیارد ین (حدود 3.7 میلیارد دلار) سرمایه جذب کند.

در مصاحبه با بلومبرگ، گِروفِیچ این سهام ممتاز را «مکانیسم دفاعی» توصیف کرد که اجازه می‌دهد سرمایه تزریق شود بدون اینکه سهامداران عادی رقیق شوند، در صورتی که قیمت سهام باز هم سقوط کند.

انتظار می‌رود این سهام ممتاز تا 6٪ سود سالانه ارائه دهند و در ابتدا سقف آن برابر 25٪ از دارایی‌های بیت کوین شرکت تعیین شده است. این ویژگی ممکن است برای سرمایه‌گذاران ژاپنی که به دنبال بازده هستند جذاب باشد.

با این حال، تحلیلگران محتاط‌اند. اریک بنوا از ناتی‌سیس گفت: «پریمیوم بیت کوین است که موفقیت کل استراتژی را تعیین خواهد کرد.» منظور از پریمیوم تفاوت بین ارزش بازار متاپلانت و ارزش دارایی‌های بیت کوین آن است؛ این رقم از بیش از 8 برابر در ژوئن به تنها 2 برابر کاهش یافته و ریسک رقیق شدن را افزایش داده است.

شرکت از 3 تا 30 سپتامبر اعمال وارانتی‌های Evo را معلق کرده است تا راه را برای صدور سهام ممتاز باز کند. هنوز مشخص نیست که این تغییر بتواند استراتژی تأمین مالی متاپلانت را تثبیت کند یا نه.

در همین حال، متاپلانت در بازبینی نیم‌سالی سپتامبر 2025 FTSE Russell از شرکت‌های کوچک به میان‌رده ارتقا یافته و در شاخص FTSE Japan گنجانده شده است. این حرکت پس از عملکرد قوی این شرکت در سه‌ماهه دوم صورت گرفته است.