سولانا از اتریوم پیش افتاد؛ بازدهی بالاتر و مشارکت گسترده عامل اصلی

اتریوم در سهم استیک عقب ماند: عواملی که

بازدهی‌های سولانا و سقف ارزش بازار استیکینگ آن در محدوده 67–70 میلیارد دلار، این شبکه را از اتریوم با 65–68 میلیارد دلار جلو انداخت. افزایش Open Interest فراتر از 12 میلیارد دلار و TVL نزدیک به 11.5 میلیارد دلار نشانه‌ای از شتاب صعودی بود.

سولانا (SOL) از اتریوم (ETH) پیشی گرفته و به بزرگ‌ترین بلاکچین از نظر ارزش بازار استیکینگ تبدیل شده است. این دستاورد نشان‌دهنده واگرایی فزاینده در نحوه نگاه سرمایه‌گذاران به فرصت‌های بازده، ریسک و مشارکت در دو اکوسیستم است.

حدود 67–70٪ از عرضه در گردش سولانا، که تقریباً 410–420 میلیون SOL است، به‌صورت فعال استیک شده بود و این استیک بین بیش از 1,300 والیدیتور و 1.2 میلیون دلیگیتور تقسیم شده است. در سطوح فعلی بازار، ارزش بازار استیکینگ سولانا بین 67–70 میلیارد دلار قرار داشت و برای نخستین بار از اتریوم پیشی گرفت. مشارکت قابل توجه بود. طبق داده‌ها، حدود دو سوم کل SOL در استیک قفل شده بود که نشان‌دهنده اعتماد به طراحی شبکه و ساختار پاداش آن است.

منبع: X

با وجود این پیشرفت، اتریوم همچنان قدرتمند باقی ماند؛ حدود 34–35 میلیون ETH استیک شده بود (حدود 28–30٪ از عرضه) و بیش از یک میلیون والیدیتور داشت. ارزش بازار استیکینگ آن نزدیک به سولانا و در محدوده 65–68 میلیارد دلار قرار داشت. اما مانع ورود بالاتر اتریوم، که نیاز به 32 ETH برای اجرای یک والیدیتور دارد، و وابستگی به ارائه‌دهندگان استیکینگ نقدشونده مانند Lido (LDO)، که تقریباً 88٪ این بازار را کنترل می‌کند، مشارکت گسترده‌تر را محدود کرده است. بازدهی‌ها نیز کمتر بودند و طبق StakingRewards حدود 2.9–3٪ APY برآورد شد، هرچند سوزاندن‌های دوره‌ای توکن از EIP-1559 می‌تواند در زمان افزایش فعالیت شبکه عرضه را تنگ کند.

دلیل برتری سولانا ساده است: بازدهی بالاتر. استیکرها بین 8.3–11.5٪ APY کسب می‌کردند که با پاداش‌های تورمی سولانا و انعام‌های MEV از سوی Jito (JTO) تقویت می‌شد؛ Jito بیش از 90٪ استیک والیدیتورها را پشتیبانی کرد. تورم به تدریج کاهش خواهد یافت، اما در حال حاضر بازدهی‌های دو رقمی SOL آن را بسیار جذاب‌تر از ETH کرده است.

طبیعتاً این دستاورد به تقاضای قوی‌تر در اکوسیستم SOL نیز تبدیل شد. طبق گزارش CoinGlass، Open Interest سولانا در هفته گذشته از 12 میلیارد دلار عبور کرد.

منبع: CoinGlass

این امر نشان‌دهنده علاقه بیشتر نهادی بود که نکته‌ای مثبت دیگر برای حرکت صعودی قیمت سولانا محسوب می‌شد. علاوه بر این، داده‌های DeFiLlama نشان داد که Total Value Locked (TVL) سولانا در زمان نگارش به 11.49 میلیارد دلار جهش کرده است. این موضوع به ایده‌های مربوط به بازگشت اعتماد معامله‌گران و توسعه‌دهندگان قوت بخشید.

منبع: DefiLlama

در حال حاضر، سولانا در اقتصاد استیک جلوتر ایستاده است. اینکه آیا می‌تواند این پیشتازی را حفظ کند، بستگی به دور بعدی ارتقاهای اتریوم و این دارد که آیا سولانا می‌تواند بازدهی‌های بالا را بدون ریسک‌های تورمی بلندمدت حفظ کند یا خیر.