مبارزه USDH در Hyperliquid؛ HYPE/USDT زیر سایه توافق پشتپرده
جنجال انتخاب صادرکننده USDH در Hyperliquid؛ اتهام «توافق پشتپرده»
مسابقه Hyperliquid برای انتخاب استیبلکوین USDH اکنون به دو نام Native Markets و Paxos تقلیل یافته است. پیشنهاد پیشنهادی Hyperliquid برای استیبلکوین USDH یکی از تهاجمیترین رقابتهای خرید در بخش رمز ارز را به راه انداخته است. صادرکنندگان مطرحی مانند Ethena [ENA]، Paxos، Sky [SKY] (که قبلاً Maker بود)، Frax و دیگران همگی در تلاشاند تا شریک رسمی شوند.
اما رقیب اصلی در این رقابت، Native Markets، یک بازیگر تازهوارد و بدون تجربه قبلی است که شرکت Dragonfly مدعی شده روند برای برنده شدن آن دستکاری شده است. هاسیب قریشی، شریک مدیریتی Dragonfly VC، این فرایند را «مسخره» خواند و ادعا کرد که به نفع Native Markets مهندسی شده است. او گفت: «از چندین خریدار و سرمایه گذار شنیدهام که هیچیک از اعتبار سنج ها (کسانی که صحت تراکنش ها و بلاک ها را در شبکه بلاکچین تایید میکنند.) علاقهای به بررسی هیچکس جز Native Markets ندارند. حتی بحثی جدی در کار نیست، انگار که توافق پشتپردهای قبلاً انجام شده باشد.»
او به احتمالهای Polymarket، خریداران و سرمایه گذاران و پیشنهاد فوری Native Markets پس از مطرح شدن درخواست Hyperliquid اشاره کرد و گفت این موارد نشان میدهد تیم ممکن است پیش از اعلام عمومی از جزئیات مطلع بوده باشد. در زمان نگارش این گزارش، اما رقابت به Paxos و Native Markets محدود شده است. احتمال برنده شدن Paxos بعد از پیشنهاد بازبینی شده به ۴۷٪ جهش کرد، اما چند ساعت بعد دوباره کاهش یافت. با این حال بازار تقریباً Native Markets را با احتمال نزدیک به ۶۰٪ برای برد پیشبینی میکرد.
اکثر صادرکنندگان بالقوه قول دادهاند که بین ۹۵٪ تا ۱۰۰٪ از ارزش HYPE را به اکوسیستم بازگردانند و علاوه بر آن حمایت نهادهای تنظیمشده مانند BlackRock را نیز مطرح کردهاند.
تمام پیشنهادها از جانب صادرکنندگان بالقوه باید تا ۱۰ سپتامبر نهایی شوند. در ۱۱ سپتامبر، اعتبار سنج ها (کسانی که صحت تراکنش ها و بلاک ها را در شبکه بلاکچین تایید میکنند.) باید صادرکننده مورد ترجیح خود را اعلام کنند. رای نهایی اعتبار سنج ها در ۱۴ سپتامبر انجام خواهد شد تا به دارندگان ستیک (stakers) فرصت داده شود با اعتبار سنج هایی همراستا شوند که انتخاب مشابهی دارند.
دلیل انتخاب USDH و زمانبندی آن
هدف Hyperliquid از انتخاب USDH چیست و چرا حالا؟ در حال حاضر، USDC متعلق به Circle در صرافیهای غیرمتمرکز و در زنجیره با حجم حدود ۵.۵ میلیارد دلار آمریکا غالب است. با این حال، بازده بهدستآمده (حدود ۱۰۰ میلیون دلار آمریکا) با Hyperliquid بهاشتراک گذاشته نمیشود بلکه طبق توافق با Circle به رقیب Coinbase میرسد.
علاوه بر رشد اکوسیستم، این استیبلکوین باید به مدیریت ریسکهای نظارتی کمک کند. بهویژه در سمت درگاههای ورود و خروج (on/off ramp)، همانطور که جیمز ایوانز، تحلیلگر سرمایهگذاری در Reciprocal Ventures، اشاره کرده است: «این ریسک میتواند بهصورت حملهای به درگاههای ورود/خروج Hyperliquid بروز کند. بنابراین علاوه بر تصمیم محصولی، داشتن یک استیبلکوین مطابق با قوانین میتواند گام اول برای ساختن مشروعیت نظارتی باشد.»
برخی، مانند Arthur Hayes، از Ethena برای پیشنهاد USDH حمایت کردهاند. اما عدهای دیگر اشاره کردهاند که Paxos و Ethena دارای محصولات استیبلکوین فعلی هستند که میتواند منجر به تعارض منافع شود.
پیامد بازار برای HYPE
در میان جنگ پیشنهادها برای USDH، هولدرهای HYPE بهعنوان اصلیترین بهرهبردار بیرون آمدهاند. آلتکوین HYPE قله جدیدی حدود ۵۵ دلار آمریکا ثبت کرد و از زمان شروع رقابت در آخر هفته حدود ۲۰٪ رشد داشته است.
چرا این خبر برای معاملهگران مهم است و چه نکاتی را باید دنبال کنند؟
این انتخاب میتواند تاثیر قابل توجهی بر جریان درآمدهای اکوسیستم Hyperliquid، ریسکهای نظارتی و تقاضای بازار برای توکن HYPE داشته باشد. معاملهگران باید بر چند نقطه کلیدی تمرکز کنند: نتایج مهلتهای اعلامشده (پایان ارسال پیشنهادها در ۱۰ سپتامبر، انتخاب اولیه اعتبار سنج ها در ۱۱ سپتامبر و رای نهایی در ۱۴ سپتامبر)، واکنش بازار به انتخاب نهایی صادرکننده و سطحهای قیمتی مهم برای HYPE مثل حمایت نزدیک به ۴۰ دلار آمریکا و مقاومت در حوالی ۵۵ دلار آمریکا. همچنین از آنجا که احتمال برنده شدن Native Markets در بازار قیمتگذاری شده است، هر نشانهای از ادعاهای دستکاری یا شفافسازی بیشتر از سمت Hyperliquid میتواند نوسان شدیدی ایجاد کند.
ارزهای داغ ۴۸ ساعت اخیر
