پیش‌بینی صعود پایانی SOL — چرا Bitwise خوشبین است

پیش‌بینی مدیر سرمایه‌گذاری Bitwise: پایان سال «حماسی» برای SOL

مدیر سرمایه‌گذاری (CIO) شرکت Bitwise، مت هوگان، معتقد است که Solana برای یک پایان سال قدرتمند آماده است. او در یادداشتی برای سرمایه‌گذاران به روندهایی اشاره کرده که قبلاً باعث رشدهای بزرگ برای بیت کوین و اتریوم شده‌اند و می‌گوید شرایط مشابهی اکنون برای Solana فراهم شده است.

دلیل استدلال هوگان: جریان‌های ورودی ETP و خرید خزانه شرکت‌ها

هوگان با نگاهی به 18 سال گذشته می‌گوید که رشدهای بزرگ در بازار رمز ارزها معمولاً ترکیبی از دو عامل بوده‌اند: ورود قوی سرمایه از راه محصولاتی مثل ETPها و خریدهای خزانه شرکت‌ها. او اشاره می‌کند که بیت کوین از 40,000 دلار در ژانویه 2024 تا حدود 112,000 دلار فعلی جهش کرده و اتریوم از ماه آوریل 2025 تا کنون سه برابر شده و به حدود 4,500 دلار رسیده است.

آمار ایجاد و خرید: بیت کوین و اتریوم

از ژانویه 2024 تاکنون 322,681 واحد BTC ایجاد شده، اما بیش از یک میلیون واحد توسط سرمایه‌گذاران و شرکت‌ها خریداری شده است. به‌طور مشابه، از ماه آوریل 2025، 388,568 واحد ETH ایجاد شده و شرکت‌ها حدود 7.4 میلیون ETH خریده‌اند. هوگان می‌گوید Solana اکنون شرایط مشابهی را تجربه می‌کند.

افزایش تقاضای نهادی برای Solana

تقاضای نهادی برای Solana در حال افزایش است. چندین مدیر دارایی از جمله Bitwise، Grayscale، VanEck، Fidelity و Invesco/Galaxy پرونده‌هایی برای راه‌اندازی ETP مبتنی بر Solana ثبت کرده‌اند. انتظار میرود کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تا 10 اکتبر 2025 درباره این پرونده‌ها تصمیم بگیرد که در صورت تصویب می‌تواند راه را برای موج جدیدی از محصولات سرمایه‌گذاری در سه ماهه چهارم باز کند.

Solana پیشتاز پرونده‌های ETF

Solana در رقابت ETFها پیشتاز است و با 16 پرونده در صدر قرار دارد، در حالی که مجموعاً 96 پرونده ETF رمز ارز در انتظار تصمیم قرار دارند.

خرید بزرگ Forward Industries و نقش سرمایه‌گذاران مطرح

اخیراً Galaxy Digital، Jump Crypto و Multicoin Capital متعهد به سرمایه‌گذاری 1.65 میلیارد دلار در یک شرکت خزانه‌داری قابل معامله عمومی مرتبط با Solana به نام Forward Industries شده‌اند. این شرکت قصد دارد SOL را بخرد، استیک کند و از آن بازده تولید کند. Kyle Samani، بنیان گذار شریک Multicoin Capital، ریاست Forward Industries را بر عهده خواهد داشت. هوگان می‌گوید Samani از مدافعان قدیمی Solana است و اگر او نقش تبلیغاتی مشابه آنچه Saylor و Tom Lee برای BTC و ETH انجام دادند ایفا کند، «می‌تواند چرخ تقاضای سرمایه‌گذاران را به حرکت درآورد».

افزایش قرار گرفتن دارایی‌های Solana در شرکت‌های لیست شده

دسترسی نهادی به Solana در حال افزایش است. شرکت سرمایه‌گذاری متمرکز بر Solana به نام SOL Strategies اخیراً به‌صورت لیست شده در نزدک با نماد STKE عرضه شد و با دارایی‌های Solana به ارزش 94 میلیون دلار شروع به کار کرد. داده‌های CoinGecko نشان می‌دهد نهادهای معامله‌شونده عمومی هم‌اکنون در مجموع 4.44 میلیون SOL به ارزش تقریبی یک میلیارد دلار در اختیار دارند.

وجود محصول یا خزانه کافی نیست؛ دلیل بنیادین نیاز است

با این حال هوگان هشدار می‌دهد که داشتن فقط یک ETP یا یک شرکت خزانه‌داری برای جذب سرمایه‌گذاران کافی نیست؛ باید دلیل بنیادی برای خرید هم وجود داشته باشد. Solana که رقیبی برای اتریوم به شمار می‌رود، تراکنش‌های سریع‌تر و ارزان‌تری برای استیبل‌کوین‌ها، دارایی‌های توکنیزه شده و اپ‌های دیفای ارائه می‌دهد. یک به‌روزرسانی جدید زمان تراکنش‌ها را تا 150 میلی‌ثانیه کاهش داده و آن را به یکی از سریع‌ترین و کاربرپسندترین بلاک‌چین‌ها تبدیل کرده است.

سرعت در برابر تمرکززدایی و تأثیر ورود سرمایه‌ها

اگرچه منتقدان می‌گویند Solana به‌خاطر سرعت تا حدودی از سطح تمرکززدایی کاسته، اما Solana سریع رشد می‌کند و طرفداران آن استدلال می‌کنند که سرعت بالا، آن را به تنها بلاک‌چینی تبدیل می‌کند که قادر است توکنیزه کردن دارایی‌ها را در مقیاس جهانی مدیریت کند. هوگان همچنین اشاره می‌کند که حتی جریان‌های ورودی کوچک می‌توانند تأثیر قابل توجهی بر قیمت SOL داشته باشند به‌خاطر اندازه کوچکتر بازار آن. او می‌گوید خرید 1.65 میلیارد دلاری برنامه‌ریزی‌شده Forward Industries روی SOL اثر بازاری معادل تقریبی خرید 33 میلیارد دلار بیت کوین خواهد داشت.

جمع‌بندی هوگان: جذابیت در برابر چالش‌های اقتصادی

با وجود چالش‌های ناشی از محیط تورمی بالاتر، هوگان معتقد است که ساختار فعلی Solana جذاب است و ارزش نظارت نزدیک را دارد چون سال 2025 به پایان می‌رسد.

برای معامله‌گران چه اهمیتی دارد

این خبر مهم است چون می‌تواند موج قابل توجهی از تقاضای نهادی را وارد بازار SOL کند و به‌عنوان محرکی برای افزایش قیمت عمل کند. معامله‌گران باید به تاریخ تصمیم SEC (10 اکتبر 2025)، اعلامیه‌ها و اجرای خریدهای Forward Industries، وضعیت تصویب ETPها و حجم ورودی سرمایه به این محصولات توجه کنند. از منظر تکنیکال، دنبال کردن شکست سطوح مقاومت قبلی، میانگین‌های متحرک مهم مانند 50 و 200 روزه و جهش‌های حجم معاملات می‌تواند به تعیین نقاط ورود و خروج کمک کند.