آیا BTC در سکوت در حال بازگشت است؟ بررسی انباشت ماینرها

بررسی انباشت ماینرهای بیت کوین — آیا بازار بی سر و صدا در حال بازگشت است؟

گزارش های اخیر نشان می دهد ماینرها در نزدیکی اوج های محلی دارایی های خود را به طور دسته ای نمی فروخته اند و تنها به تدریج اقدام به فروش کرده اند. این رفتار نشانه ای از سلامت بازار است. علاوه بر این، نهادها برای ۳ تا ۶ ماه آینده نظر صعودی داشتند و در کوتاه مدت فشار فروش ضعیف تر به نظر می رسید. هنوز امیدی برای حرکت برگشتی وجود دارد، هرچند هولدرهای کوتاه مدت تحت فشار بودند.

تاریخچه نشان داده است که این سطح از فشار بر هولدرهای کوتاه مدت اغلب قبل از رالی های پایدار رخ داده است. شرایط در کوتاه مدت نامشخص بود، اما از منظر بلند مدت ممکن است فرصت مناسبی فراهم شود. تقریباً ۶۷ درصد از نهادهای مورد پرسش در نظرسنجی Coinbase اعلام کردند که نگاه صعودی به ۳ تا ۶ ماه آینده دارند. انباشت نهنگ ها و کاهش نسبتاً اندک در عرضه غیرقابل نقد بیت کوین در سه ماهه سوم ۲۰۲۵ نیز از وجود اعتماد بلند مدت پشتیبانی می کند.

شاخص موقعیت ماینرها نشان از کاهش فشار فروش دارد

در پستی در CryptoQuant Insights، تحلیلگر CryptoOnchain مشاهده کرد که شاخص موقعیت ماینرها (Miner’s Position Index یا MPI) نشان دهنده کاهش فشار فروش است. در واقع میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه MPI به مقدار -0.12 رسید که نشان می داد ماینرها کمتر از میانگین ۱۰۰ روزه خود می فروشند. از ماه ژوئیه، MPI از کف های عمیق تر روند صعودی گرفته است که علامت تغییر ملایم از انباشت به فاز توزیع مداوم و خروج است تا اقدام به فروش تهاجمی.

داده های Glassnode تأیید می کند: تمایل به انباشت وجود دارد

داده های Glassnode این تعدیل را تأیید می کند. معیار تغییر خالص موقعیت ماینرها (Miner Net Position Change) که جابجایی موجودی در اختیار ماینرها طی ۳۰ روز را دنبال می کند، از ماه مه تا اوایل اوت عمدتاً سبز بوده و نشان دهنده انباشت است. فروش در ماه اوت به افزایش MPI کمک کرد، اما طی شش هفته گذشته ماینرها تمایل به انباشت نشان داده اند. این موضوع از این ایده پشتیبانی می کند که فروش ماینرها کنترل شده بوده و بی وقفه نبوده است.

شاخص عرضه در سود: فشار فروش در حال تسهیل است

تحلیلگر رمز ارز Axel Adler Jr در X اشاره کرد که فشار فروش شروع به تسهیل کرده است. این نتیجه گیری بر مبنای افزایش درصد عرضه در سود (Percent Supply in Profit) صورت گرفته است؛ نشان می دهد افت قیمتی توسط خریداران خنثی شده است. هرچند نسبت سکه های در سود کمتر از یک ماه قبل است، اما عمق افت کمتر شده است. این الگو بیانگر آن است که شتاب نزولی در حال ضعیف شدن است و تقاضا به آرامی بازمی گردد.

نتیجه گیری برای معامله گران

خلاصه اینکه شواهد زنجیره ای نشان می دهد ماینرها فروش خود را کنترل کرده اند و نهنگ ها نیز در سطحی انباشت داشته اند؛ این شرایط می تواند پایه ای برای یک حرکت برگشتی پایدار باشد. با این حال فشار هولدرهای کوتاه مدت و عدم قطعیت های کوتاه مدت هنوز باقی است، بنابراین بررسی مداوم شاخص های درون زنجیره ای و رفتاری ضروری است.

چرا این خبر مهم است و معامله گران باید چه چیزهایی را دنبال کنند: این گزارش نشان می دهد عرضه از طرف ماینرها بی نظم و تهاجمی نبوده و تقاضا کم کم باز می گردد که می تواند از نوسانات شدید جلوگیری کند. معامله گران باید روی تغییرات MPI، تغییر خالص موقعیت ماینرها، درصد عرضه در سود و رفتار نهنگ ها تمرکز کنند. همچنین مراقب رویدادهای کلان مانند تصمیمات نرخ بهره و داده های اقتصادی و انتشار گزارش های نهادی در ۳ تا ۶ ماه آینده باشید. سطوح قیمتی کلیدی که ارزش تماشا دارند عبارتند از حمایت نزدیک به کف اخیر و محدوده روانی 50,000 دلار؛ مقاومت مهم شامل اوج های ماه گذشته و محدوده 70,000 دلار است.