اختلاف 20% MVRV می‌تواند بریک اوت بعدی ETH را رقم بزند

چگونه اختلاف 20% MVRV می‌تواند بریک اوت بعدی ETH را تقویت کند

شکاف MVRV نشان می‌دهد اعتماد بازار در چه ناحیه‌ای تجمع یافته است. هولدر های اتریوم که ETH را استیک کرده‌اند، روی سودهای تحقق نیافته بالاتری نشسته‌اند و این موضوع آنها را به موضع‌گیری بلندمدت تشویق می‌کند. با نزدیک به 30% از عرضه قفل شده، به نظر می‌رسد اتریوم در حال گذار از فاز معامله‌گری به یک چرخه انباشت است. ثبات در بازاری پرنوسان آزمون واقعی قدرت است. جالب اینکه اتریوم (ETH) دقیقاً همین ثبات را نشان داده است.

از زمان ریزش، قیمت چهار بار حمایت 3,680 دلار را امتحان کرده و هر بار حدود 17% بازگشت داشته است. به عبارت دیگر، اعتماد سرمایه‌گذاران پابرجاست و خریداران رفتار تدافعی دارند. داده‌های CryptoQuant به فهم این مقاومت کمک می‌کند. از ماه ژوئیه، شکافی واضح در نسبت MVRV بین هولدر های استیک شده و عرضه در گردش ETH باز شده است. قبل از آن تاریخ، هر دو گروه حوالی 1.5 بودند که نشان‌دهنده حدود 50% سود تحقق نیافته بود.

با این حال، از آن زمان به بعد، این دو گروه به وضوح از هم جدا شدند. تا زمان نگارش این گزارش، MVRV برای ETH در گردش عدد 1.5 است، در حالی که ETH استیک شده روی 1.7 قرار دارد. این نشان می‌دهد هولدر های استیک حدوداً 20% سود تحقق نیافته بیشتری دارند و شکافی "سالم" به اندازه 10 تا 20% بین دو گروه ایجاد شده است.

از دید بازار، این نشان می‌دهد اعتماد واقعی کجا قرار دارد. هولدر های استیک برای رشد بلندمدت قفل می‌شوند، در حالی که توکن‌های نقدتر در معرض ریسک شناسایی سود بیشتری هستند. ساختاراً، این وضعیت استیک را (با نزدیک به 70% سود تحقق نیافته) به عنوان یک بازی برجسته در چرخه فعلی اتریوم جلوه‌گر می‌کند.

همانطور که اشاره شد، MVRV عرضه در گردش اتریوم روی 1.5 قرار دارد؛ با این وجود این کاهش روشنی از اوج اواخر آگوست به ارزش 1.85 است که وقتی ETH به سقف تاریخی 4,900 دلار رسید ثبت شده بود. به طور ساده، خنک شدن MVRV نشان می‌دهد که حدود 35% از سودهای تحقق نیافته توسط هولدر های کوتاه مدتی شناسایی سود شده است. این فشرده شدن حاشیه‌های سود نشان می‌دهد بازار وارد فازی از آرامش و تعدیل شده است. به طور تاریخی، سطوح MVRV زیر 1.0 نواحی انباشت قوی را نشان داده‌اند، که دلالت بر این دارد ETH آرام آرام برای قدم بعدی خود بازتنظیم می‌شود.

با این حال، اگر این تحلیل را به بخش قبلی مرتبط کنیم، داستان کامل‌تر می‌شود. کاهش سودها همراه با افزایش اعتماد به استیک کردن، شکاف MVRV بین ETH استیک شده و ETH در گردش را تنگ‌تر می‌کند. با بیش از 36 میلیون ETH قفل شده، این می‌تواند نشانه مرحله اولیه یک چرخش ساختاری گسترده‌تر باشد. به زبان ساده، به نظر می‌رسد اتریوم در حال چرخش از فاز معامله‌گری به یک چرخه انباشت است. هر چه استیک بیشتر شود، پایه‌های ETH تقویت می‌شوند و شرایط را برای یک بریک اوت فراهم می‌کنند که از اعتماد واقعی بازار برمی‌خیزد نه فقط هیجان زودگذر.

چرا این خبر برای معامله‌گران مهم است و چه مواردی را دنبال کنند: این شکاف MVRV نشان می‌دهد که بخشی از عرضه در موقعیت‌های بلندمدت قرار گرفته و احتمال عرضه سریع کمتر است، که می‌تواند فشار کمتری بر قیمت ایجاد کند. معامله‌گران باید سطح حمایتی 3,680 دلار را به عنوان یک نقطه کلیدی زیر نظر داشته باشند و همچنین سقف تاریخی 4,900 دلار که با کاهش MVRV فاصله گرفته است. علاوه بر این، افزایش مستمر میزان ETH استیک شده و هر خبر مرتبط با تغییرات در نرخ استیک یا بازار مشتقات می‌تواند عامل محرکی برای بریک اوت بعدی باشد.