BTC/USD: نفوذ زیر حمایت هزینه بلندمدت 76K؛ بازار در آزمون

افت آخر هفته در زمانی رخ داد که ساختار بازار پیش از آن علائم فشار را نشان می‌داد. این موضوع بیت کوین (BTC) را زیر محدوده‌ای برد که مدت‌ها به عنوان یک سطح ساختاری امن در نظر گرفته می‌شد. محدوده 76,000 دلار اهمیت داشت چون با پایه هزینه تحقق‌یافته بلندمدت .درون شبکه تطابق داشت؛ پایه‌ای که از طریق انباشت طولانی شکل گرفته و حدود 27 ماه تست نشده باقی مانده بود. این پایداری نشان‌دهنده تسلط سرمایه صبور و عرضه کوتاه‌مدت محدود بود. این نفوذ از سر وحشت رخ نداد. در عوض، خروج پول از ETFها، نقدینگی تنگ‌تر و ترجیح به دوری از ریسک در سطح کلان تقاضای اسپات را تضعیف کرد و هولدرهای کوتاه‌مدت شروع به شناسایی زیان کردند.

کاهش در نرخ تغییر ۷ روزه پایه هزینه تحقق‌یافته نشان می‌دهد که واردشدگان جدید نیاز داشتند سرمایه‌گذاری‌های خود را بازتنظیم کنند تا اینکه همه دارایی‌هایشان را بفروشند. در جریان این تغییر، معامله‌گران محتاط‌تر شدند. این احتیاط سبب کاهش مواجهه با ریسک و افزایش هجینگ شد. جوِ بازار از اعتماد به احتیاط تغییر کرد. در این وضعیت، پایه هزینه استراتژی شکسته شد که یعنی دارایی‌های بیت کوین آن در ضرر قرار گرفتند. با این حال موقعیت محدود نشده است و این ریسک فروش اجباری را از بین می‌برد.

برای Michael Saylor، این نفوذ دیدگاه استراتژی را تغییر می‌دهد. زیان‌ها فعلاً فقط روی کاغذ هستند. اما اگر ضعف ادامه یابد، این وضعیت فرصت جمع‌آوری بیشتر را فراهم می‌کند و می‌تواند میانگین هزینه را کاهش دهد. افزون بر این، این وضعیت استراتژی بلندمدت را تقویت می‌کند تا اینکه آن را مختل کند.

فروش گسترده با نفوذ بیت کوین به زیر محدوده 76,000 دلار تشدید شد؛ محدوده‌ای که قبلاً ساختار بازار را لنگر انداخته بود. این نفوذ واکنش‌های سریعی را برانگیخت، چون معامله‌گران مواجهه خود را کاهش دادند و به سمت موضع‌های دفاعی حرکت کردند.

حجم در جهت نزولی گسترش یافت و نشان‌دهنده فوریت بود تا چرخش منظم. علاوه بر این، شاخص RSI افت کرده به سمت اشباع فروش نزدیک 30 بود که بیشتر نشانه خستگی حرکت است تا بازگشت. قیمت اکنون حوالی 78,000 دلار تثبیت شده و محدوده 80,000 دلار به عنوان اولین هدف بازپس‌گیری برجسته می‌شود. آن سطح اهمیت دارد چون با حمایت قبلی که حالا به مقاومت تبدیل شده و میانگین‌های متحرک کوتاه‌مدت تطابق دارد. خریداران باید پذیرش بالای 80,000 دلار را بازگردانند، فشار فروش را کند کنند و تقاضای اسپات را بازسازی کنند. بدون این واکنش، ریسک تثبیت در ناحیه پایین‌تر همچنان بالا باقی می‌ماند.

شرایط فاندینگ تضعیف شد و میانگین نرخ در زمان تنظیم خبر به حدود -0.0026% رسید که بازتاب‌دهنده کاهش جهت گیریِ طولانی در بازارهای پرپچوال بود. این کاهش از تسویه‌های تهاجمی موقعیت‌های لانگ، تقاضای اسپات ضعیف‌تر و پرداخت معامله‌گران برای ماندن در پوزیشن شورت در حالی که قیمت نزول می‌کرد، نشأت گرفت. بیت کوین تحت این فشار به سمت ناحیه اوایل 80,000 دلار رانده شد چون لِوریج بازتنظیم شد.

در طول آخر هفته، نقدینگی باریک هر حرکت را تشدید کرد و اجازه داد که جریان‌های فروش نسبتاً کوچک، قیمت را به طور نامتناسبی جابه‌جا کنند. هم‌زمان، ارزش قرارداد های باز گزینه‌ها افزایش یافت در حالی که حجم‌ها کُند باقی ماندند، که نشان‌دهنده پوزیشن‌گیری بود نه سفته‌بازی فعال. معامله‌گران برای نوسان آماده می‌شدند بدون اینکه اندازه زیادی اختصاص دهند. این موضوع نشان‌دهنده احتیاط است نه وحشت؛ بنابراین قیمت نسبت به شوک‌های نقدینگی یا جریان جدید حساس باقی مانده است.

برای معامله‌گران چه اهمیتی دارد

این حرکت مهم است چون نفوذ زیر سطح 76,000 دلار پایه هزینه بلندمدت را به چالش کشید و نشان می‌دهد که تقاضای اسپات و فاندینگ در حال تضعیف است. اگر ضعف ادامه یابد، ممکن است فشار فروش بیشتری را تحریک کند، اما در عین حال فرصت‌های جمع‌آوری برای سرمایه‌گذاران بلندمدت فراهم می‌شود. سطوح کلیدی که باید زیر نظر گرفته شوند: حمایت فوری در حوالی 76,000 دلار، ناحیه تثبیت فعلی ~78,000 دلار و مقاومت مهم در 80,000 دلار. معامله‌گران همچنین باید خروج پول از ETFها، روند ارزش قرارداد های باز، تغییرات نرخ فاندینگ و نقدینگی بازار آخر هفته را رصد کنند چون هر یک می‌توانند جهت حرکت را سریعاً تغییر دهند.