عرضه اتریوم به پایینترین سطح ۲۰۱۷ رسید — ETH/USD زیر ذرهبین
عرضه اتریوم به کمترین سطح ۲۰۱۷ رسید؛ دو معیار نشاندهنده فشار تقاضا
عرضه اتریوم در صرافیها بهطور پیوسته کاهش یافته و هولدرها تمایل محدودی به فروش نشان میدهند، که این امر ترجیح کلی برای موقعیتگیری بلندمدت به جای لیکوئید کردن کوتاهمدت را نشان میدهد. این تغییر یک ماه و هشت روز پس از آن اتفاق افتاد که بنیاد اتریوم رسماً همه بازشدن توکنها را خاتمه داد و پس از فروش حدود 1.96 میلیون دلار اتریوم به بازار، طبق دادههای DeFiLlama، روند جدید عرضه شکل گرفت. در کنار تغییر رفتار سرمایهگذاران، این دینامیک سمت عرضه نشاندهنده چشم انداز بلندمدت در حال شکلگیری برای اتریوم در زمان انتشار گزارش است.
رشد استیکینگ و حذف سکهها از گردش بازار
واضحترین نشانه کاهش عرضه قابل معامله اتریوم از افزایش مداوم «ارزش کل استیک شده» ناشی میشود. این معیار نشاندهنده اترهای قفلشده در قراردادهای هوشمند سپرده گذاری است و بنابراین برای معامله فعال در صرافیها در دسترس نیست. دادههای CryptoQuant نشان داد که مقدار ETH سپردهشده در قراردادهای استیک به سقف تاریخی جدید 37.25 میلیون ETH رسیده که ارزش تقریبی آن حدود 73.35 میلیارد دلار است. این توکنها عملاً از گردش کوتاهمدت بازار خارج شدهاند.
از اول فوریه تا کنون بیش از 410,000 ETH به قراردادهای استیک اضافه شده که در قیمتهای فعلی حدود 808 میلیون دلار میشود. اگر این روند ادامه یابد، سطح استیکینگ میتواند در هفتههای آتی بیش از این افزایش یابد. پیامد بازارِ کاهش و در دسترس نبودن سرمایه ساده است؛ وقتی تقاضا احیا شود، نقدینگی کمتر میتواند حرکت قیمت را تشدید کند چون هر واحد در دسترس گرانتر میشود. در حال حاضر تقاضا برای ETH نسبتاً کم رونق است و قیمتها زیر مرز 2,000 دلاری معامله میشوند. بنابراین این کاهش عرضه بیشتر احتمال دارد تاثیر خود را در میانمدت تا بلندمدت نشان دهد، بهویژه زمانی که تقاضا قویتر شود و احساسات کلی بازار صعودی گردد.
رفتار سرمایهگذاران در صرافیها
رشد استیکینگ تنها شاخصی نیست که به کاهش عرضه بازار اشاره دارد. رفتار سرمایهگذاران در صرافیها نیز ترجیح واضحی برای نگهداری به جای فروش را نشان میدهد. تعداد آدرسهای سپرده اتریوم که به صرافیها حواله میفرستند، بهطور چشمگیری کاهش یافته است. معمولاً کاهش سپردههای صرافی نشاندهنده تصمیم سرمایهگذاران به نگهداری یا انتقال دارایی به کیفپولهای سرد بهجای آمادهسازی برای فروش است. دادههای CryptoQuant نشان داد که آدرسهای سپرده ETH به حدود 4,000 آدرس کاهش یافتهاند؛ سطحی که آخرین بار در 2017 دیده شده بود. اگرچه آن دوره با افزایش قیمت همراه بود، اما شرایط کنونی بازار متفاوت است و باید این معیار را در بستر کلی امروز تفسیر کرد.
همزمان ذخایر اتریوم در صرافیها نیز کاهش یافته است. کاهش ذخایر صرافی نشاندهنده کمشدن مقدار ETH در دسترس برای فروش گسترده عمومی است. در زمان انتشار، موجودی ETH در صرافیها بین 16.18 میلیون تا 16.19 میلیون ETH قرار دارد که نخستین ریزش از زمانی است که ذخایر از 11 فوریه روند صعودی را آغاز کرده بودند. این افت نشان میدهد سرمایهگذاران فعالانه داراییها را از صرافیها خارج میکنند بهجای آنکه خود را برای فروش آماده کنند.
فعالیت بازار اسپات و فشار خریداران
با وجود اینکه کاهش عرضه روزبهروز مشهود است، تقاضا همچنان متغیر و تعیینکننده وضعیت آتی است. مستقیمترین معیار برای این موضوع، فعالیت بازار اسپات در صرافیهای متمرکز است. فشار خالص خرید روزانه تضعیف شد. در 1 فوریه، سرمایهگذاران اسپات حدود 412 میلیون دلار ETH انباشت کردند. این رقم بهصورت پیوسته کاهش یافت و تا 12 فوریه به تنها 56.81 میلیون دلار رسید. با این حال، 15 فوریه استثنا بود؛ در آن روز خریدهای اسپات ناگهان به حدود 473.84 میلیون دلار جهش کرد و بزرگترین جریان ورود روزانه در این دوره را ثبت کرد.
رشد پایدار در جریانهای خالص روزانه — نه تنها جهشهای منفرد — نشاندهنده تقاضای قویتر خواهد بود و زمینهای سازندهتر برای افزایش قیمت فراهم میکند. در حال حاضر خریداران فشار فروش را تا حدی جذب کردهاند، اما برای تغییر معنادار شتاب و حمایت از روند قیمتی قویتر، نیاز به ورود مستمر و پایدار سرمایه هست.
چرا این خبر برای معاملهگران مهم است و چه سطوحی را دنبال کنند: کاهش عرضه در صرافیها و رشد استیکینگ نشان میدهد که نقدینگی کوتاهمدت محدود شده است؛ وقتی تقاضا تقویت شود، حرکت قیمت میتواند سریع و تند باشد. معاملهگران باید سطحهای کلیدی 2,000 دلار (مقاومت/حمایت روانی) و نواحی بالاتر 2,200–2,400 دلار را زیر نظر داشته باشند و گزارشهای جریان ورودی اسپات و دادههای ذخایر صرافی را بهخصوص در هفتههای آتی رصد کنند.
ارزهای داغ ۴۸ ساعت اخیر
