افزایش ۱۳۹ هزار شغل در بخش خصوصی آمریکا؛ تأثیر محدود گزارش ADP بر بازارها

کاهش رشد اشتغال در بخش خصوصی آمریکا؛ ADP تأثیری بر برنامه‌های فدرال رزرو نخواهد داشت

گزارش تغییرات اشتغال ADP احتمالاً تأثیر محدودی بر بازارهای مالی خواهد داشت. انتظار می‌رود بخش خصوصی آمریکا در دسامبر ۱۳۹ هزار شغل جدید اضافه کرده باشد. شاخص دلار آمریکا شرایط اشباع خرید را اصلاح کرده و همچنان موضع صعودی خود را حفظ کرده است.

بازارهای مالی به آرامی از تعطیلات زمستانی بازمی‌گردند و تقویم اقتصادی شلوغ می‌شود. در این روزها، تمرکز بر ایالات متحده و تعرفه‌های پیشنهادی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب، بوده است. احساسات بازار در غیاب داده‌های مرتبط، بین امید و ناامیدی از تأثیر دولت جدید آمریکا بر اقتصاد جهانی در نوسان بوده است. با این حال، اشتغال در آمریکا به موضوع اصلی تبدیل شده است.

گزارش ADP و تأثیر آن بر انتظارات بازار

مؤسسه تحقیقات ADP روز چهارشنبه گزارش تغییرات اشتغال دسامبر را منتشر خواهد کرد. این گزارش تعداد مشاغل جدید ایجاد شده توسط بخش خصوصی را تخمین می‌زند. لازم به یادآوری است که گزارش ADP معمولاً دو روز قبل از گزارش رسمی اشتغال غیرکشاورزی (NFP) منتشر می‌شود. داده‌های ADP اغلب به عنوان پیش‌نمایشی از گزارش اشتغال اداره آمار کار (BLS) در نظر گرفته می‌شوند، اما ارتباط بین این دو در طول زمان ناپایدار بوده است.

اشتغال به عنوان یکی از دو هدف اصلی فدرال رزرو (حفظ ثبات قیمت‌ها و دستیابی به حداکثر اشتغال) حیاتی است. با کاهش فشارهای تورمی، تمرکز به طور موقت در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۴ به اشتغال معطوف شد، زیرا بازار کار قوی به نوعی تهدیدی برای تورم محسوب می‌شد. با این حال، پس از انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴، تمرکز دوباره به تورم بازگشت.

تأثیر سیاست‌های ترامپ بر فدرال رزرو

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق، در انتخابات پیروز شد و به زودی به عنوان چهل و هفتمین رئیس‌جمهور آمریکا به کاخ سفید بازمی‌گردد. او نه تنها پیروز شد، بلکه حزب جمهوری‌خواه نیز کنترل کنگره را به دست آورد. نگرانی‌ها از اینکه سیاست‌های ترامپ منجر به فشارهای تورمی جدید شود، به فدرال رزرو کمک کرده تا رویکرد محتاطانه‌تری در کاهش نرخ بهره اتخاذ کند.

فدرال رزرو برای اولین بار در سپتامبر نرخ بهره را کاهش داد و در نوامبر و دسامبر نیز مجموعاً ۱۰۰ واحد پایه در سال ۲۰۲۴ کاهش داد. با این حال، در نشست دسامبر، سیاستگذاران آمریکایی از طریق خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) اعلام کردند که سرعت کاهش نرخ بهره در سال جاری کند خواهد شد و تنها دو کاهش احتمالی در سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌شود.

در این مرحله، بعید به نظر می‌رسد که گزارش ADP یا حتی گزارش NFP در روز جمعه، انتظارات برای دو کاهش ملایم نرخ بهره را تغییر دهد. ارقام یک ماهه به تنهایی به ندرت بر موضع بانک مرکزی تأثیر می‌گذارند. طبق ابزار FedWatch CME، احتمال کاهش نرخ بهره تنها در ژوئن بیشتر از احتمال تثبیت آن است. با این اوصاف، ارقام ADP احتمالاً با احتیاط نادیده گرفته می‌شوند.

انتشار گزارش ADP و واکنش بازار

گزارش تغییرات اشتغال ADP برای دسامبر روز چهارشنبه در ساعت ۱۳:۱۵ به وقت گرینویچ منتشر خواهد شد. انتظار می‌رود که بخش خصوصی آمریکا ۱۴۰ هزار شغل جدید اضافه کرده باشد. پیش از انتشار این گزارش، شاخص دلار آمریکا (DXY) از اوج چند ساله ۱۰۹.۵۶ در ۲ ژانویه عقب‌نشینی کرده و در حدود ۱۰۸.۰۰ نوسان دارد. عددی مطابق با انتظارات تأثیری بر DXY نخواهد داشت، به ویژه با توجه به اینکه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) صورتجلسه نشست دسامبر را در اواخر روز منتشر خواهد کرد.

یک عدد مثبت می‌تواند نشان‌دهنده بازار کار قوی‌تر باشد و فدرال رزرو را در موضع هاوکیش نگه دارد. در نتیجه، شاخص دلار باید قدرت غالب خود را بازیابد. سناریوی مخالف، به این سادگی نخواهد بود. یک گزارش ضعیف برای افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش زودهنگام نرخ بهره کافی نخواهد بود. DXY ممکن است به صورت فوری به خبر واکنش نشان دهد، اما احتمالاً این کاهش کوتاه‌مدت خواهد بود.

تحلیل تکنیکال شاخص دلار

از دیدگاه تکنیکال، والریا بدناریک، تحلیلگر ارشد FXStreet، می‌گوید: «شاخص دلار آمریکا (DXY) شرایط اشباع خرید را در نمودار روزانه اصلاح کرده و روند نزولی در حال از دست دادن قدرت است. در این بازه زمانی، میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه صعودی به عنوان حمایت دینامیک در حدود ۱۰۷.۹۰ عمل می‌کند و برای دومین روز متوالی خریداران را جذب می‌کند. در همین حال، اندیکاتورهای تکنیکال بالای خطوط میانی خود صاف شده‌اند که نشان‌دهنده کاهش علاقه خرید است.»

بدناریک اضافه می‌کند: «خریداران احتمالاً در کاهش‌ها وارد عمل می‌شوند، با حمایت فوری در ۱۰۷.۷۴، که پایین‌ترین سطح درون روز ۳۰ دسامبر است. کاهش‌های بیشتر ممکن است DXY را به سمت ۱۰۷.۱۸، که اوج ۱۳ دسامبر است، سوق دهد، در حالی که شکست زیر ۱۰۷.۰۰ با انتشار گزارش ADP بعید است. مقاومت اولیه در ۱۰۸.۵۵، که اوج درون روز ۲۰ دسامبر است، قرار دارد و افزایش‌های بالاتر از این سطح، اوج چند ساله ۱۰۹.۵۶ را در معرض دید قرار می‌دهد.