چرا Altseason آغاز نمی‌شود؟ بررسی موانع ورود سرمایه به آلتکوین‌ها

فصل آلتکوین‌ها به دلیل نبود جریان‌های نقدی جدید متوقف شده است

مجموع ارزش بازار آلتکوین‌ها همچنان کمتر از اوج تاریخی ثبت شده در نوامبر ۲۰۲۱ است و سرمایه بین پروژه‌ها در حال گردش بوده و ورود سرمایه‌های جدید متوقف شده است. کی یانگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، با مقایسه ارزش بازار فعلی آلتکوین‌ها با بیت کوین (BTC) که از سال ۲۰۲۱ دو برابر شده است، گفت: «تنها تعداد کمی از پروژه‌های آلتکوین با کاربردها و داستان‌های قوی زنده خواهند ماند.»

بر اساس شاخص Total3 - که مجموع ارزش بازار تمام ارزهای دیجیتال به جز بیت کوین و اتر (ETH) را نشان می‌دهد - آلتکوین‌ها در حال حاضر حدود ۹۴۳ میلیارد دلار ارزش بازار دارند. بخش آلتکوین‌ها در جریان صعود تاریخی نوامبر تا دسامبر ۲۰۲۴ به طور موقت به اوج ۱.۱ تریلیون دلار رسید، اما ارزش بازار به سرعت به سطوح فعلی بازگشت.

مدیرعامل CryptoQuant پیش‌تر هشدار داده بود که این چرخه بازار با چرخه‌های قبلی متفاوت خواهد بود و فصل آلتکوین‌ها دیگر با چرخش سودهای سرمایه‌گذاران از بیت کوین به آلتکوین‌ها آغاز نمی‌شود. او افزود که این فصل احتمالاً به نقدینگی استیبل کوین‌ها و افزایش تعداد جفت‌های معاملاتی استیبل کوین بستگی خواهد داشت.

به گفته او، افزایش جفت‌های معاملاتی استیبل کوین نشان می‌دهد که سرمایه جدید در حال ورود به بازار آلتکوین‌ها است و منعکس‌کننده افزایش واقعی تقاضا است، برخلاف چرخش سرمایه از سایر کلاس‌های دارایی دیجیتال به آلتکوین‌ها.

جریان‌های سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین و اتر نیز نشان‌دهنده تغییری اساسی نسبت به چرخه‌های قبلی است، زیرا این جریان‌های سرمایه در اکوسیستم ETF متمرکز شده و از بازارهای کریپتو دور هستند. این بدان معناست که سرمایه‌گذارانی که ETFها را نگه می‌دارند، برای انتقال وجوه از این ابزارهای سرمایه‌گذاری به آلتکوین‌های با ارزش بازار کمتر با مشکل مواجه خواهند شد.

در دسامبر ۲۰۲۴، فلیکس هارتمن، بنیان‌گذار شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر Hartmann Capital، پیش‌بینی کرد که بیشتر آلتکوین‌ها تا اواخر ژانویه ۲۰۲۵ به آرامی کاهش خواهند یافت. او استدلال کرد که تا زمان بهبود بازار پس از یک دوره تثبیت، سود زیادی در سرمایه‌گذاری روی آلتکوین‌ها وجود ندارد.

این مقاله حاوی توصیه‌های سرمایه‌گذاری نیست. هر تصمیم سرمایه‌گذاری و معاملاتی با ریسک همراه است و خوانندگان باید هنگام تصمیم‌گیری، تحقیقات خود را انجام دهند.