Bernstein: چرا تأیید استیکینگ ETF اتریوم میتواند به نفع ETH باشد؟
تحلیلگران Bernstein نسبت به اتریوم (ETH) خوشبین هستند و تأیید احتمالی استیکینگ ETF اتریوم در دوران ریاست جمهوری ترامپ را به عنوان یک عامل محرک مهم ذکر میکنند. این شرکت تحقیقاتی و کارگزاری همچنین به سه عامل محرک دیگر برای این آلتکوین اشاره کرده و عملکرد ضعیف نسبی اخیر آن را یک فرصت مناسب ارزیابی کرده است. بخشی از گزارش تحلیلگران به رهبری گوتام چوگانی میگوید: «با توجه به عملکرد ضعیف ETH، ریسک-پاداش در اینجا جذاب به نظر میرسد.» برخلاف ETF اتریوم هنگ کنگ که شامل استیکینگ است، ایالات متحده در ماه ژوئیه سود استیکینگ را برای این محصولات تأیید نکرد. به گفته تحلیلگران، این موضوع میتواند در دوران ترامپ تغییر کند و در میان کاهش نرخ بهره فدرال، سود جذابی ارائه دهد. «سود استیکینگ ETH ممکن است به زودی تأیید شود... ما معتقدیم که تحت نظارت یک SEC دوستدار کریپتو در دوران ترامپ، سود استیکینگ ETH احتمالاً تأیید خواهد شد. در یک محیط کاهش نرخ بهره، سود ETH (که امروز ۳٪ است) میتواند بسیار جذاب باشد.»
در ماه مه، مایک نووگراتز از Galaxy Digital همین پیشبینی را با یک بازه زمانی احتمالی از اواسط ۲۰۲۵ یا ۲۰۲۶ مطرح کرد. تحلیلگران افزودند که سود استیکینگ ETH که در زمان نگارش ۳٪ بود، میتواند با تأیید استیکینگ ETF به ۴-۵٪ افزایش یابد. این موضوع میتواند علاقه نهادی بیشتری را به این آلتکوین جلب کند. «ویژگی سود ETH در ETFها همچنین میتواند حاشیه سودی برای مدیران دارایی ایجاد کند و اقتصاد ETF را بهبود بخشد و انگیزه بیشتری برای پیشبرد ETF اتریوم به عنوان تخصیص دارایی نهادی ایجاد کند.»
تقاضا و عرضه قوی ETH همراه با جریانهای مثبت ETF اتریوم از دیگر عوامل محرک ذکر شده توسط Bernstein بودند. از ۱۲۰ میلیون ETH در گردش، تحلیلگران اعلام کردند که ۲۸٪ استیک شده (حدود ۳۴.۶ میلیون ETH) و ۱۰٪ (۱۲ میلیون ETH) در پلتفرمهای سپردهگذاری/وامدهی قفل شده است. این موضوع باعث شده ۶۰٪ از ETH در گردش در سال گذشته دستنخورده باقی بماند که تحلیلگران آن را «پایگاه سرمایهگذار مقاوم» و پویایی تقاضا/عرضه مطلوب توصیف کردند. علاوه بر این، جریانهای ETF اتریوم مثبت شده و حتی برای اولین بار از ETFهای بیت کوین پیشی گرفته است. جریانهای خالص کل ETF از زمان راهاندازی منفی بوده، اما این موضوع در نوامبر تغییر کرد. به گفته Bernstein، این موضوع میتواند پویایی تقاضا/عرضه قوی این آلتکوین را تقویت کند.
در نهایت، سطح بالای اعتماد سرمایهگذاران خرد و نهادی بزرگ به شبکه اتریوم میتواند به نفع ETH باشد. Bernstein به ارزش کل قفل شده (TVL) اتریوم که حدود ۶۰٪ (۸۹ میلیارد دلار) بود، به عنوان یک رأی اعتماد در میان بازیگران نهادی اشاره کرد. در زمان نگارش، ارزش ETH برابر با ۳۶۰۰ دلار بود که در ماه گذشته ۴۷٪ افزایش یافته است.