کاهش ۵۷ درصدی ورود سرمایه به کریپتو؛ نشانه‌های "فلج معاملاتی" در بازار

فلج معاملاتی بیت کوین و اتریوم؛ آیا راهی برای خروج از این FUD وجود دارد؟

بازار ارزهای دیجیتال با کاهش قابل توجه ورود سرمایه و حجم معاملات، دچار کندی شدید شده است که نشان‌دهنده تردید فزاینده سرمایه‌گذاران در این شرایط است. در واقع، داده‌ها کاهش چشمگیر ۵۶.۷۰ درصدی ورود سرمایه را نشان می‌دهند که از ۱۳۴ میلیارد دلار به ۵۸ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که فعالیت معاملاتی به سطوحی کاهش یافته که از قبل از انتخابات ایالات متحده در سال گذشته بی‌سابقه بوده است.

حجم معاملات در بخش‌های اصلی کریپتو، از جمله میم کوین‌ها، پروژه‌های هوش مصنوعی/کلان داده و پروتکل‌های لایه ۱ و لایه ۲، به پایین‌ترین سطح خود از ۴ نوامبر رسیده است. به گفته Santiment، این کاهش فعالیت نشان‌دهنده نوعی «فلج معاملاتی» است، زیرا سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی بازار برای انجام حرکات قاطع دچار مشکل شده‌اند. تحلیل نمودارها نشان‌دهنده یک روند نزولی ثابت در تمام بخش‌ها است، به‌ویژه در بخش‌های فعال قبلی مانند هوش مصنوعی و میم کوین‌ها.

تفاوت جریان معاملات بیت کوین و اتریوم در سال ۲۰۲۴

داده‌های جریان صرافی‌ها، الگوهای متضادی را بین اتریوم و بیت کوین در طول سال ۲۰۲۴ نشان می‌دهد. اتریوم در ژوئیه ۲۰۲۴ بیشترین خروجی را با حدود ۱.۶ میلیون ETH تجربه کرد و پس از آن در اکتبر، زمانی که ورودی‌ها به ۷۰۰,۰۰۰ ETH رسید، یک مرحله انباشت قابل توجه رخ داد. در ژانویه ۲۰۲۵، اتریوم جریان خالص منفی حدود ۴۰۰,۰۰۰ ETH را تجربه کرده است که نشان‌دهنده بازگشت به رفتار برداشت است.

موقعیت‌های بیت کوین در صرافی‌ها، روایت متفاوتی را نشان می‌دهد. اوت ۲۰۲۴ اوج انباشت با ورودی خالص ۱۰۰,۰۰۰ BTC بود. با این حال، دسامبر ۲۰۲۴ شاهد تغییر چشمگیری بود، زیرا خروجی‌ها به نزدیک ۲۰۰,۰۰۰ BTC افزایش یافت که بزرگترین حجم برداشت در دوره مشاهده شده بود. این روند در اوایل ۲۰۲۵ نیز ادامه داشته و خروجی‌های پایدار به طور متوسط ۸۰,۰۰۰ BTC را نشان می‌دهد.

تغییرات چشمگیر در عرضه استیبل کوین‌ها

چشم‌انداز استیبل کوین‌ها از مارس ۲۰۲۴ به طور قابل توجهی تغییر کرده است و مجموع عرضه کل از ۱۶ میلیارد به ۴۸ میلیارد معادل USDT افزایش یافته است. USDT تسلط خود بر بازار را حفظ کرده و از ۱۶ میلیارد به ۳۲ میلیارد رشد کرده است، در حالی که USDC در طول این دوره موقعیت ثابتی بین ۴ تا ۵ میلیارد داشته است. عرضه کل در نوامبر ۲۰۲۴ به طور خاص قوی بود و از ۲۴ میلیارد به ۴۰ میلیارد افزایش یافت که نشان‌دهنده وجود سرمایه قابل توجهی در حاشیه بازار است.

نوسانات ارزش تحقق‌یافته بازار

ارزش تحقق‌یافته بازار در طول سال ۲۰۲۴ مراحل متمایزی را نشان داد و جریان‌های سرمایه در اوج خود در مارس-آوریل به ۱۰۰ میلیارد دلار رسیدند، قبل از اینکه وارد یک دوره کم‌تحرک پایدار شوند که به طور متوسط از مه تا سپتامبر ۲۵ میلیارد دلار بود. پس از آن، در اکتبر-نوامبر بهبودی سریع رخ داد و ورودی‌ها به ۱۲۵ میلیارد دلار رسید، قبل از اینکه در اوایل ۲۰۲۵ به حدود ۵۸ میلیارد دلار کاهش یابد.

این کاهش، تضعیف نقدینگی و کاهش تمایل به ریسک را به ویژه پس از فعالیت قوی بازار در دسامبر نشان می‌دهد. این تغییر همچنین منعکس‌کننده احساسات کلی در فضای ارزهای دیجیتال است که ممکن است به دلیل عدم قطعیت‌های اقتصاد کلان، سرمایه‌گذاری‌های جدید را دلسرد کند.

آیا بازگشت بازار ممکن است؟

در حالی که شرایط فعلی بازار در نگاه اول نزولی به نظر می‌رسد، الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که دوره‌های ترس شدید و حجم معاملات پایین اغلب پیش از بازگشت‌های قابل توجه بازار رخ می‌دهند. ذخایر قابل توجه استیبل کوین‌ها در صرافی‌ها، به ویژه رشد آن به ۴۸ میلیارد معادل USDT، می‌تواند سوخت لازم برای بهبود را پس از بهبود احساسات بازار فراهم کند.

با این حال، خطراتی نیز وجود دارد. کاهش پایدار حجم معاملات و ورود سرمایه می‌تواند در صورت عدم بازگشت اعتماد، رکود بازار را طولانی کند. کاهش شدید ارزش تحقق‌یافته از دسامبر ۲۰۲۴، که نشان‌دهنده کاهش ۵۶.۷۰ درصدی از اوج نوامبر است، عدم قطعیت فعلی بازار را برجسته می‌کند.

همگرایی کاهش ورودی‌ها، حجم معاملات پایین تاریخی و افزایش ذخایر استیبل کوین‌ها، تصویر پیچیده‌ای از بازار ارائه می‌دهد. برداشت قابل توجه بیت کوین از صرافی‌ها و الگوهای نوسانی اتریوم نشان‌دهنده استراتژی‌های متفاوت در میان گروه‌های مختلف دارندگان است. در همین حال، انباشت ذخایر استیبل کوین‌ها به وجود انرژی بالقوه قابل توجه برای حرکات آینده بازار اشاره دارد.

همانطور که بازار از این دوره کاهش فعالیت عبور می‌کند، تجمع دارایی‌های باثبات در صرافی‌ها ممکن است برای کسانی که آماده اقدام در هنگام تغییر احساسات هستند، فرصت‌هایی را نشان دهد. کلید کار، نظارت بر چگونگی تکامل این معیارهای مختلف در هفته‌های آینده خواهد بود، از جریان‌های صرافی‌ها تا ذخایر استیبل کوین‌ها.