سقوط بیت کوین؛ بازار آپشنها قیمت ۱۱۱ هزار دلاری را تا فوریه پیشبینی میکنند
قیمت بیت کوین (BTC) از ۵ دسامبر دو بار شاهد لیکویید شدن پوزیشنهای آتی به ارزش ۱ میلیارد دلار یا بیشتر بوده است، با این حال قیمت آن در این دوره در نزدیکی ۹۷ هزار دلار باقی مانده است. آخرین رویداد، قیمت بیت کوین را از ۱۰۱,۴۳۰ دلار در ۸ دسامبر به ۹۴,۲۰۰ دلار در ۹ دسامبر کاهش داد و ۲.۹ میلیارد دلار از پوزیشنهای اهرمی را از بین برد. علیرغم تأثیر منفی کوتاهمدت بر احساسات بازار، بازار مشتقات بیت کوین در حال حاضر در وضعیت بسیار سالمتری قرار دارد که دقیقاً همان چیزی است که برای یک صعود ناگهانی به اوج تاریخی جدید نیاز است. معاملهگران کمتر احتمال دارد در زمان نشانههای بازار داغ، مانند نرخ تأمین مالی بیش از حد قراردادهای دائمی، خرید کنند.
مجموع موقعیتهای باز آتی بیت کوین از ۲۵ نوامبر تا ۱۰ دسامبر ۸٪ کاهش یافته و از ۶۶۳,۷۰۰ BTC به ۶۰۹,۴۰۰ BTC رسیده است. اما با توجه به کاهش چشمگیر ۷,۱۶۰ دلاری قیمت بیت کوین در ۹ دسامبر، تقاضا برای اهرم نسبتاً بدون تغییر باقی مانده است.
نرخ تأمین مالی در ۵ دسامبر به ۹٪ در ماه رسید اما پس از سقوط قیمت به ۹۴,۲۰۰ دلار در ۹ دسامبر، عملاً به صفر رسید و اهرم اضافی خردهفروشی که معمولاً باعث لیکویید شدنهای زنجیرهای میشود را از بین برد. نوسانات شدید قیمت بیت کوین تازهواردان را میترساند و جذابیت سرمایهگذاری را کاهش میدهد. با این حال، کاهش اهرم به دارندگان اطمینان بیشتری میدهد که افزایش اخیر قیمت ناشی از انباشت، به ویژه از سوی سرمایهگذاران نهادی است.
معاملهگران نگران هستند که قیمت بیت کوین پس از افزایش ۷۲٪ در سه ماه، کاهش یابد، اما این تحلیل کوتاهمدت در نظر نمیگیرد که صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین در ایالات متحده از ۱۰ اکتبر ۱۵.۲ میلیارد دلار دارایی اضافه کردهاند که نشاندهنده تقاضای قوی است. MicroStrategy، Riot Platforms و Marathon Digital (MARA) در هفتههای اخیر خریداران فعال بیت کوین بودهاند. بین ۲ تا ۸ دسامبر، MicroStrategy تعداد ۲۱,۵۵۰ BTC را با میانگین قیمت ۹۸,۷۸۳ دلار به ازای هر بیت کوین خریداری کرد که مجموعاً ۲.۱ میلیارد دلار میشود. در همین حال، ماینر Riot Platforms ۵۰۰ میلیون دلار از طریق بدهی جمعآوری کرد که عمدتاً برای خرید بیت کوین اختصاص داده شده است. MARA نیز به طور قابل توجهی داراییهای خود را افزایش داد و در همان دوره ۱۱,۷۷۴ BTC به ترازنامه خود اضافه کرد.
برخلاف معاملهگران خردهفروشی، نهنگها و بازارسازان خوشبین باقی ماندهاند، زیرا قراردادهای آتی ماهانه بیت کوین ۱۵٪ بالاتر از قیمت بازار نقدی معامله میشوند. معاملهگران برای جبران دوره تسویه طولانیتر، پول بیشتری درخواست میکنند، بنابراین یک حق بیمه ۵٪ تا ۱۰٪ معمولاً خنثی تلقی میشود.
صرف نظر از اینکه حق بیمه سالانه ۲۱٪ در ۵ دسامبر بیش از حد بوده است یا نه، سطح فعلی نسبت به دو هفته قبل ثابت است، بنابراین هر چیزی که باعث افزایش موقت تقاضای اهرم شده بود، دیگر وجود ندارد. از دیدگاه مشتقات، این سناریو فضای بیشتری برای موقعیتگیری صعودی فراهم میکند و به افزایش بیشتر قیمت کمک میکند.
برای اثبات بیشتر اینکه معاملهگران حرفهای نزولی نشدهاند، یک معاملهگر که قصد دارد روی قیمت بالای ۱۰۰,۰۰۰ دلار بیت کوین در ۲۸ فوریه شرطبندی کند، در حال حاضر باید ۰.۱۱۲ BTC معادل ۱۱,۰۰۰ دلار برای یک اختیار خرید بپردازد. به طور خلاصه، بازار مشتقات قیمت ۱۱۱,۰۰۰ دلاری بیت کوین را در کمتر از ۸۰ روز پیشبینی میکند. کاهش موقعیتهای باز آتی بیت کوین قطعاً مثبت است، اما سادهانگارانه خواهد بود که بگوییم خوشبینی بیش از حد از بازار پاک شده است. در حالی که خوشبینی مشکلی ندارد، به ویژه با توجه به اینکه مراسم تحلیف دونالد ترامپ در ۲۰ ژانویه برگزار میشود، معاملهگران کریپتو اغلب به اهرم متکی هستند، بنابراین نوسانات عادی قیمت میتواند باعث نوسانات غیرمنتظره اضافی شود.
این مقاله برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایهگذاری تلقی شود. دیدگاهها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا صرفاً متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکسکننده یا نماینده دیدگاهها و نظرات Cointelegraph نیست.