بیت کوین در بحران‌های ژئوپلیتیکی؛ سقوط کوتاه‌مدت، صعود بلندمدت

قیمت بیت کوین در «بحران» رشد می‌کند؛ افزایش جنگ‌های منطقه‌ای

در ۱۰ سال گذشته، تنش‌های ژئوپلیتیکی جهانی افزایش یافته و بر بازارهای مالی از جمله بیت کوین تأثیر گذاشته است. با این حال، به نظر می‌رسد که این ارز دیجیتال به عنوان یک پوشش ریسک در برابر درگیری‌ها عمل می‌کند.

جنگ اسرائیل و غزه پس از برکناری یوآو گالانت، وزیر دفاع اسرائیل، توسط بنیامین نتانیاهو، نخست‌وزیر این کشور، ادامه دارد. آتش‌بس با حزب‌الله نیز فشار بر عملیات نظامی اسرائیل در غزه را کاهش داده است.

در اوکراین، نیروها و تجهیزات نظامی کره شمالی مستقر شده‌اند و روسیه برای اولین بار یک موشک بالستیک با قابلیت حمل چندین کلاهک هسته‌ای را شلیک کرده است. علاوه بر این، پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده ممکن است دسترسی اوکراین به تسلیحات آمریکایی را کاهش دهد و اروپا را به نقش فعال‌تری وادار کند.

هر دو درگیری به آرامی اما پیوسته تنش‌های منطقه‌ای و جهانی را افزایش می‌دهند و نتایج چشمگیر به نظر نزدیک می‌رسند. بازارها در چنین شرایطی معمولاً دچار فروش‌های سنگین می‌شوند؛ آیا این شامل بیت کوین نیز می‌شود؟

تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی بر قیمت بیت کوین

قیمت بیت کوین به شدت به احساسات بازار حساس است. افزایش درگیری‌ها در سطح جهانی تأثیر فوری و معمولاً منفی دارد، همان‌طور که در حمله بی‌سابقه ایران به اسرائیل در آوریل ۲۰۲۴ مشاهده شد. این حمله که در پاسخ به بمباران سفارت ایران در دمشق توسط اسرائیل انجام شد، قیمت بیت کوین را در ۱۳ آوریل ۸.۴٪ کاهش داد.

در حالی که قیمت بیت کوین ممکن است در دوره‌های تنش ژئوپلیتیکی کاهش یابد، داده‌های تاریخی از درگیری‌های مختلف داستان متفاوتی را بسته به بازه زمانی نشان می‌دهد.

مطالعه‌ای توسط آندره دراگوش، رئیس تحقیقات پلتفرم ETC Group، نشان داد که بیت کوین اغلب در کوتاه‌مدت با کاهش قیمت مواجه می‌شود، اما در عرض ۵۰ روز معمولاً قیمت آن بهبود یافته و از سطح قبل از رویداد فراتر می‌رود.

بیت کوین به عنوان دارایی پرریسک

دراگوش به Cointelegraph گفت که اگرچه «نوسانات بیت کوین از زمان پیدایش آن به طور ساختاری کاهش یافته است»، اما همچنان در مقایسه با دارایی‌های سنتی مانند سهام نسبتاً بالا است. به همین دلیل، بیت کوین به طور کلی به عنوان یک دارایی پرریسک در نظر گرفته می‌شود.

او گفت: «در زمان‌های عدم اطمینان شدید، مانند افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، دارایی‌های پرریسک معمولاً به نفع دارایی‌های امن‌تر یا با نوسان کمتر مانند طلا یا اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا فروخته می‌شوند.»

او افزود که این یکی از دلایلی است که بیت کوین در کوتاه‌مدت از رویدادهای ریسک ژئوپلیتیکی آسیب می‌بیند. «در کوتاه‌مدت، اگر جنگ تمام‌عیار در خاورمیانه یک‌شبه آغاز شود، هر دارایی کریپتو از جمله بیت کوین در وضعیت قرمز خواهد بود.»

تاکور گفت که پس از فروکش کردن شوک اولیه، بیت کوین احتمالاً در عرض چند روز دوباره افزایش خواهد یافت. «هر کسی که در ۴۸ ساعت اول یک درگیری بزرگ جهانی از فروش وحشت‌زده خودداری کند، به خاطر اعتقاد خود پاداش خواهد گرفت.»

او افزود: «در بلندمدت، درگیری‌های ژئوپلیتیکی چشم‌انداز افزایش نرخ‌های تورم جهانی را به دلیل عواملی مانند افزایش هزینه‌های مالی، سیاست پولی انبساطی، اختلالات زنجیره تأمین و افزایش قیمت کالاها افزایش می‌دهند که همه این‌ها باید به نفع بیت کوین باشد.»

بیت کوین به عنوان شاخص نقدینگی جهانی

نظریه دراگوش با تحقیقات لین آلدن، اقتصاددان کلان و تحلیلگر مالی، همسو است که پیشنهاد می‌کند بیت کوین یک شاخص نقدینگی جهانی است.

این نظریه نشان می‌دهد که حرکات قیمتی بیت کوین به شدت تحت تأثیر شرایط نقدینگی جهانی است، نه صرفاً عوامل داخلی مانند پذیرش یا توسعه فناوری.

دراگوش گفت: «دارایی‌های کمیاب معمولاً از افزایش تورم ناشی از سیاست پولی انبساطی سود می‌برند، زیرا 'پول بیشتر به دنبال کالاهای کمتر است'.»

تاکور موافقت کرد و گفت: «شواهد قوی وجود دارد که بیت کوین در شرایط نقدینگی فراوان رشد می‌کند.» او افزود که موفقیت بیت کوین در دوره‌های گسترش پولی تهاجمی ممکن است صرفاً به دلیل افزایش نقدینگی نباشد، بلکه «به عنوان یک پناهگاه برای کسانی که بی‌اعتباری کاهش ارزش ارزهای فیات را می‌بینند» نیز باشد.

تاکور نتیجه‌گیری کرد: «در حالی که امیدواریم هرگز شاهد یک جنگ تمام‌عیار که این نظریه را آزمایش کند نباشیم، در واقع می‌توان گفت که بیت کوین در بحران‌ها رشد می‌کند.»

محدودیت‌های مقاومت بیت کوین

با این حال، مقاومت بیت کوین محدودیت‌هایی دارد. در برخی موارد، بیت کوین نمی‌تواند در برابر تغییرات ژئوپلیتیکی مقاومت کند و نشان می‌دهد که شکست‌ناپذیر نیست. تنش‌های ژئوپلیتیکی از نظر گستره و تأثیر متفاوت هستند و هر کدام چالش‌های منحصر به فردی را ارائه می‌دهند.

در حالی که بیت کوین اغلب در دوره‌های ناآرامی ژئوپلیتیکی رشد می‌کند، محققان مطالعه مارس ۲۰۲۴ با عنوان «روابط بازار کریپتو با عدم قطعیت کشورهای بریک» دیدگاه محتاطانه‌تری ارائه دادند. آنها هشدار دادند که مقاومت بیت کوین ممکن است در صورت وقوع یک جنگ تمام‌عیار کاهش یابد.

خوزه آلمیدا، مدرس مدرسه اقتصاد و مدیریت لیسبون (ISEG) و عضو مرکز تحقیقات CSG/ADVANCE، به Cointelegraph گفت: «رفتار سرمایه‌گذاران بسته به اینکه رویداد جهانی باشد، مانند همه‌گیری COVID-19، یا محلی، مانند تهاجم روسیه به اوکراین، متفاوت است.»

او افزود: «ریسک‌های ژئوپلیتیکی محلی، مانند تهاجم روسیه به اوکراین، تمایل به 'تشویق' سرمایه‌گذاری در کریپتو دارند.» در چنین مواردی، سرمایه‌گذاران ممکن است ارزهای دیجیتال را به عنوان ابزاری برای انتقال دارایی‌ها از مناطق تحت تأثیر، اجتناب از تحریم‌ها یا حفظ ارزش پس‌اندازهای خود در طول کاهش ارزش ارزهای منطقه‌ای ببینند.

آلمیدا گفت: «بیت کوین و برخی آلتکوین‌ها به عنوان پوششی در برابر ریسک‌های خاص ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی عمل می‌کنند و جایگزینی برای کسانی که به دنبال محافظت از ثروت خود در برابر اختلالات منطقه‌ای هستند، ارائه می‌دهند.»

مجموعه داده‌های این مطالعه نشان داد که زمانی که شرایط اقتصادی پایدار است، ارزهای دیجیتال در میان رویدادهای ژئوپلیتیکی محلی جذاب‌تر می‌شوند. از سوی دیگر، بحران‌های جهانی مانند COVID-19 منجر به عدم اطمینان گسترده شد و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک مانند ارزهای دیجیتال را دلسرد کرد.

کریستینا گایو، استاد و محقق ارشد در ISEG، به Cointelegraph گفت: «همه‌گیری عدم اطمینان فراگیری را در تمام بازارها ایجاد کرد و بسیاری از سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال را بیش از حد نوسانی دیدند و آنها را به نگه داشتن پول نقد یا جستجوی دارایی‌های سنتی امن‌تر سوق داد.»

اگر یک درگیری نظامی محلی به ابعاد جهانی گسترش یابد، عدم اطمینان حاکم خواهد شد و بیت کوین ممکن است به دلیل ترس طولانی‌مدت سرمایه‌گذاران عملکرد خوبی نداشته باشد.

تیاگو کروز گونکالوس، استاد ISEG، به Cointelegraph گفت: «این نشان می‌دهد که در طول درگیری‌های محلی، مانند وضعیت اسرائیل و ایران یا اوکراین و روسیه، ممکن است شاهد افزایش سرمایه‌گذاری در کریپتو به عنوان پوششی در برابر بی‌ثباتی منطقه‌ای باشیم، در حالی که در بحران‌های جهانی و گسترده، کریپتو ممکن است بیش از حد پرریسک تلقی شود.»