معاملهگران بیت کوین پس از رسیدن قیمت به ۱۱۰ هزار دلار هیجانزده نمیشوند؛ چرا منتظر هستند؟
بیت کوین (BTC) در ۲۰ ژانویه به بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی ۱۰۹,۳۲۱ دلار رسید. این افزایش به دلیل انتظارات از یک دولت دوستدار کریپتو تحت ریاست جمهوری دونالد ترامپ در ایالات متحده رخ داد. خوشبینیها از وعدههای انتخاباتی برای شفافیت نظارتی و انتصاب افراد حامی کریپتو در پستهای کلیدی ناشی میشد. با وجود این افزایش قیمت، احساسات در میان نهنگهای بیت کوین و بازارسازان ثابت ماند. طبق دادههای مشتقات، حداقل در کوتاهمدت، اطمینان کمی به افزایش بیشتر قیمت بالای ۱۱۰ هزار دلار وجود داشت.
در ۲۰ ژانویه، پریمیوم معاملات آتی بیت کوین نسبت به بازارهای نقدی به ۱۴٪ افزایش یافت که نسبت به ۱۷ ژانویه (۱۲٪) بیشتر بود. اگرچه این رقم از آستانه خنثی ۱۰٪ بیشتر است، اما شک و تردید متوسطی را در میان معاملهگران حرفهای نشان میدهد. بهطور تاریخی، رالیهای صعودی پریمیوم معاملات آتی بیت کوین را به بالای ۳۰٪ رساندهاند. برای ارزیابی اینکه آیا این اثر به بازارهای آتی محدود است یا خیر، تحلیلگران شاخص اسکوی معاملات آپشن بیت کوین را نیز بررسی میکنند. این شاخص، پریمیومهای آپشنهای خرید و فروش مشابه را مقایسه میکند. نسبتهای بین -۶٪ و +۶٪ خنثی در نظر گرفته میشوند، در حالی که اسکوی منفی نشاندهنده احساسات صعودی است.
در حال حاضر، اسکوی ۲۵٪ دلتا در معاملات آپشن بیت کوین در Deribit برابر با -۶٪ است که نشاندهنده سطحی از خوشبینی محتاطانه است. این موضوع نشان میدهد که بازارهای مشتقات بیت کوین نشانهای از اعتماد بیش از حد ندارند، اگرچه این به معنای احساسات نزولی نیست. پس از رسیدن به اوج تاریخی، قیمت بیت کوین به زیر ۱۰۵ هزار دلار سقوط کرد و معاملهگران به این فکر افتادند که آیا مراسم تحلیف ترامپ یک سناریوی «فروش پس از خبر» است یا خیر. بسیاری از اقدامات مورد انتظار برای حمایت از بازار کریپتو قبلاً اعلام شدهاند و عنصر غافلگیری کاهش یافته است. علاوه بر این، اجرای طرح «ذخیره استراتژیک بیت کوین» به تأیید کنگره و سنا بستگی دارد که اجرای آن را نامشخص میکند.
بخشی از عدم هیجان سرمایهگذاران بیت کوین و اصلاح قیمت پس از آن، به عدم قطعیت پیرامون وضعیت بدهی مالی ایالات متحده مربوط میشود که سرمایهگذاران را محتاطتر کرده است. طبق گزارش وزارت خزانهداری، کسری بودجه فدرال ایالات متحده در سهماهه اول سال مالی ۲۰۲۵ نسبت به مدت مشابه سال قبل نزدیک به ۴۰٪ افزایش یافته است. علاوه بر این، پیشبینیهای بازار نشان میدهد که هزینههای تأمین مالی بدهی دولت در سال ۲۰۲۵ از ۱.۲ تریلیون دلار فراتر خواهد رفت و رکورد سال گذشته را پشت سر خواهد گذاشت.
جانت یلن، وزیر خزانهداری ایالات متحده، در نامهای در ۱۷ ژانویه به رهبران کنگره هشدار داد که دولت فدرال در ۲۱ ژانویه به سقف استقراض خود خواهد رسید. او اعلام کرد که قصد دارد از «اقدامات فوقالعاده» برای بهطور موقت آزاد کردن ظرفیت استقراض تحت سقف بدهی ۳۶.۱ تریلیون دلاری استفاده کند تا از یک نکول احتمالی جلوگیری کند. عدم توافق قانونگذاران در روزهای آینده میتواند منجر به تعطیلی جزئی دولت شود و خدمات ضروری را مختل کرده، پرداختهای کارکنان فدرال را به تأخیر بیندازد و بازارهای مالی را ناآرام کند.
این عدم قطعیت، انگیزه معاملهگران برای تثبیت سود را افزایش داده است، بهویژه پس از اینکه قیمت بیت کوین بالای ۱۰۹ هزار دلار نشاندهنده افزایش ۱۷٪ از ابتدای سال بود. در حالی که معاملهگران حرفهای نسبت به افزایش بیشتر قیمت بیت کوین محتاط هستند، هیچ نشانهای از افزایش شرطهای نزولی وجود ندارد. دادهها نشان میدهد که بیشتر معاملهگران یا در حاشیه ماندهاند یا برای حرکتهای جانبی قیمت آماده شدهاند. با این حال، ادامه افزایش قیمت بیت کوین میتواند نهنگها و بازارسازان را غافلگیر کند، بهویژه در یک محیط نظارتی دوستدار کریپتو در ایالات متحده.