آیا کاهش ۸ درصدی قیمت بیت کوین شانس رسیدن به ۱۰۰ هزار دلار را تغییر داده است؟
بیت کوین (BTC) پس از رسیدن به اوج تاریخی ۹۹,۶۰۹ دلار در ۲۲ نوامبر، طی چهار روز ۸.۲٪ کاهش یافت. این افت منجر به لیکوئید شدن ۲۵۰ میلیون دلار از موقعیتهای اهرمی صعودی شد، اما نتوانست باعث وحشت شود یا شاخصهای کلیدی را به محدوده نزولی بکشاند.
برای مقایسه، افزایش ۲۲.۶٪ قیمت بین ۹ تا ۱۳ نوامبر منجر به لیکوئید شدن ۳۴۲ میلیون دلار از موقعیتهای خرید در قراردادهای آتی بیت کوین شد. بنابراین، اصلاح اخیر قیمت لزوماً نشاندهنده تغییر روند نیست، بلکه منعکسکننده استفاده موقت از اهرم بیش از حد در میان معاملهگران مشتقات است.
برای ارزیابی اینکه آیا ناتوانی در عبور از مرز روانی ۱۰۰,۰۰۰ دلار بر احساسات سرمایهگذاران تأثیر گذاشته است یا خیر، بررسی فعالیت ماینرهای بیت کوین ضروری است. این نهادها به طور جمعی حدود ۱.۸ میلیون BTC (به ارزش بیش از ۱۶۶.۳ میلیارد دلار) را در اختیار دارند و مسئول استخراج ۳.۱۲۵ BTC در هر بلاک هستند.
دادههای اخیر نشان میدهد که ماینرها با نرخ تقریبی ۲۵۰۰ BTC در روز (معادل ۲۳۱ میلیون دلار) در حال کاهش داراییهای بیت کوین خود هستند. در مقابل، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین اسپات ایالات متحده بین ۱۸ تا ۲۲ نوامبر به طور متوسط ۶۷۰ میلیون دلار ورودی روزانه ثبت کردند. در حالی که برخی ممکن است عدم عبور از سطح ۱۰۰,۰۰۰ دلار را به فروش ماینرها نسبت دهند، این توضیح ناکافی به نظر میرسد. به ویژه، MicroStrategy در ۲۵ نوامبر خرید ۵.۴ میلیارد دلاری بیت کوین را اعلام کرد که نشاندهنده تقاضای قوی نهادی است.
دارندگان بلندمدت نیز به فشار فروش کمک کردهاند. الگوهای تاریخی نشان میدهند که رفتار مشابهی در اواخر مارس، پس از چندین تلاش ناموفق برای عبور از سطح ۷۳,۵۰۰ دلار رخ داده است. سودگیری برخی نهنگها باعث یک اصلاح دو ماهه شد که در نهایت بیت کوین در ۱ مه به کف ۶۰,۸۳۰ دلار رسید. اگر روندهای تاریخی تکرار شوند، قیمت بیت کوین ممکن است در حدود ۸۲,۵۰۰ دلار به کف برسد که یک اصلاح استاندارد ۱۷٪ از اوج تاریخی است و نشانهای از بازار نزولی نیست.
در مقایسه، در طول اصلاح بین ۱۴ مارس تا ۱۶ مه، داراییهای ETF بیت کوین اسپات ایالات متحده تغییر چندانی نداشت و MicroStrategy تنها یک خرید ۲۴,۴۰۰ BTC انجام داد. این بار، وضعیت به طور قابل توجهی متفاوت است. خرید ETF اسپات همچنان قوی است و بازیگران نهادی بیشتری رویکرد MicroStrategy را دنبال میکنند. از جمله این نهادها میتوان به MetaPlanet ژاپن، Semler Scientific در ایالات متحده و Marathon Digital، یکی از بزرگترین ماینرهای بیت کوین جهان اشاره کرد. این فعالیت هماهنگ نشاندهنده پذیرش فزاینده شرکتی است که میتواند یک سطح حمایت قوی برای قیمت بیت کوین فراهم کند.
اگرچه مشخص نیست که آیا این نهادها به خرید بیت کوین با همین سرعت ادامه خواهند داد یا خیر، اما گزارشها مبنی بر اینکه سهامداران مایکروسافت در حال بررسی یک استراتژی مشابه هستند، اعتماد به بازار را تقویت میکند. اگر نهنگها و میزهای آربیتراژ کاهش شدید قیمت را پیشبینی کنند، هزینههای هج افزایش مییابد و نسبت فروش به خرید (put-to-call) به بالای ۶٪ میرسد. یک شاخص کلیدی در اینجا انحراف دلتا ۲۵٪ است که معمولاً در بازارهای خنثی بین -۶٪ و +۶٪ قرار دارد. انحراف خارج از این محدوده نشاندهنده ترس شدید یا خوشبینی بیش از حد است.
دادههای بازار آپشن بر این مقاومت تأکید میکند. احساسات صعودی مشاهده شده بین ۱۶ تا ۲۶ نوامبر از بین رفته است، زیرا آپشنهای فروش (put) و خرید (call) اکنون با حق بیمههای مشابه معامله میشوند که نشاندهنده تغییر به احساسات خنثی است. با این حال، شاخصهای درون زنجیرهای و مشتقات هیچ نشانهای از استرس یا بازار نزولی قریبالوقوع را نشان نمیدهند و به چشمانداز صعودی قیمت بیت کوین اشاره دارند.
این مقاله صرفاً برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایهگذاری تلقی شود. دیدگاهها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا صرفاً متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکسکننده یا نمایانگر دیدگاهها و نظرات Cointelegraph نیست.