اتریوم: غول ناشناخته وال استریت با پتانسیل آمازون دهه ۹۰

اتریوم مانند «آمازون در دهه ۱۹۹۰» است — 21Shares

به گفته یک تحلیلگر تحقیقاتی در شرکت مدیریت دارایی‌های رمزنگاری 21Shares، سرمایه‌گذاران وال استریت هنوز به طور گسترده از پتانسیل اتریوم بی‌اطلاع هستند، مشابه آمازون در اوایل دهه نود قبل از اینکه به یک غول فناوری ۲ تریلیون دلاری تبدیل شود. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اتریوم (ETH) در ماه ژوئیه راه‌اندازی شدند اما در مقایسه با ETFهای بیت کوین (BTC) ورودی‌های نسبتاً کمی داشته‌اند.

لینا الدیب، تحلیلگر تحقیقاتی در 21Shares، به Cointelegraph گفت که ورودی‌های بزرگ به ETFهای اتریوم تنها زمانی اتفاق می‌افتد که پتانسیل اتریوم درک شود. او گفت: «اتریوم پیچیده است، مشابه آمازون در دهه ۱۹۹۰ — با پتانسیل عظیم اما کاربردهای کمتر واضح.»

در حالی که آمازون به عنوان یک کتاب‌فروشی آنلاین شروع به کار کرد، «کمتر کسی می‌توانست پیش‌بینی کند که به یک غول تجارت الکترونیک و محاسبات ابری جهانی تبدیل می‌شود و نحوه خرید و استفاده از خدمات دیجیتال را تغییر می‌دهد»، فدریکو بروکات، معاون و رئیس واحد تجاری ایالات متحده در 21Shares اضافه کرد.

به طور مشابه، اتریوم به عنوان یک پلتفرم پشتیبانی از قراردادهای هوشمند پایه شروع به کار کرد و اکنون از بیش از ۱۴۰ میلیارد دلار برنامه‌های مالی غیرمتمرکز پشتیبانی می‌کند. در حالی که ارزش بازار اتریوم ۳۲۰ میلیارد دلار است که تنها ۶.۲۵٪ از ارزش ۲ تریلیون دلاری آمازون را تشکیل می‌دهد، بروکات اشاره می‌کند که یکی از مزایای اتریوم نسبت به آمازون در دهه ۱۹۹۰، نیروی کار گسترده‌ای است که برای مفید کردن شبکه تلاش می‌کند.

بروکات گفت: «تا پایان دهه ۱۹۹۰، آمازون حدود ۷۶۰۰ نفر را استخدام کرده بود. در مقابل، شبکه اتریوم امروز بیش از ۲۰۰,۰۰۰ توسعه‌دهنده فعال دارد — از جمله مهندسان نرم‌افزار، محققان و طراحان پروتکل — که همگی به تکامل آن کمک می‌کنند.»

در حالی که اتریوم با رقابت سولانا و دیگر رقبا در لایه ۱ مواجه است، همچنان در دنیای صرافی‌های غیرمتمرکز، وام‌دهی و قرض‌گیری، استیبل‌کوین‌ها و بازارهای دارایی‌های واقعی تسلط دارد. بلک‌راک، بزرگ‌ترین شرکت مدیریت دارایی جهان، بیش از ۵۳۳ میلیون دلار از صندوق‌های بازار پول را بر روی اتریوم توکنیزه کرده است. اخیراً، بانک UBS سوئیس نیز یک صندوق توکنیزه شده خود را در اول نوامبر راه‌اندازی کرد. شرکت‌های پرداخت پی‌پال و ویزا نیز بر روی اتریوم فعالیت می‌کنند.

با این حال، بروکات اشاره کرد که «تنها تعداد کمی از سرمایه‌گذاران پتانسیل اتریوم را درک می‌کنند» و بسیاری از آن‌ها فعلاً تصمیم گرفته‌اند با ETFهای اتریوم وارد بازار نشوند. سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت همچنان «محتاط» هستند و تا زمانی که «وضوح بیشتری» درباره پتانسیل و کاربردهای اتریوم به دست نیاید، کمتر تمایل به سرمایه‌گذاری در ETFهای اتریوم دارند، الدیب اضافه کرد.

ورودی‌های ETFهای اتریوم تنها ۹٪ از آنچه ETFهای بیت کوین در ۹۰ روز اول مدیریت کردند بود، به استثنای خروجی‌های Grayscale، کاتالین تیشهاوزر، رئیس تحقیقات بانک Sygnum، به Cointelegraph گفت. این امر عمدتاً به دلیل دوره کوتاه بازاریابی، سرمایه‌گذارانی که هنوز در حال «هضم» ETFهای بیت کوین هستند و عدم اجازه رگولاتورهای ایالات متحده برای استیکینگ، انتظار می‌رفت.

اما تصویر می‌تواند در ۱۲ ماه آینده بسیار «متفاوت» باشد، زمانی که سرمایه‌گذاران زمان بیشتری برای بررسی وضعیت صعودی اتریوم داشته باشند، تیشهاوزر گفت. به همین دلیل، او نگران تعداد کم ورودی‌های ETFهای اتریوم نیست که اخیراً به طور مداوم «۰» بوده‌اند. 21Shares یکی از هشت صادرکننده ETF اتریوم در ایالات متحده است و ۲۱.۹ میلیون دلار ورودی خالص داشته است.

کمبود ورودی‌های نهادی ممکن است به استراتژی مقیاس‌گذاری لایه ۲ اتریوم نسبت داده شود که در حال کاهش درآمدهای شبکه اصلی اتریوم است، تیشهاوزر گفت. CK ژنگ، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری صندوق پوشش ریسک ZX Squared Capital، به Cointelegraph گفت که کاهش درآمدهای اتریوم ممکن است برای بسیاری از سرمایه‌گذاران وال استریت که به تحلیل جریان نقدی برای ارزش‌گذاری علاقه دارند، خوشایند نباشد.

اما مشابه آمازون که در دهه ۱۹۹۰ فصل به فصل ضرر می‌داد، بروکات نگران مشکلات اخیر درآمدی اتریوم نیست زیرا استراتژی مقیاس‌گذاری لایه ۲ آن در حال جذب میلیون‌ها مشتری جدید با هزینه‌های کم است. در نهایت، کارمزدهای لایه ۲ به اندازه‌ای «قابل توجه» خواهند شد که کارمزدهای شبکه اصلی اتریوم به سطوح قبل از معرفی بلاک‌ها بازگردد، بروکات گفت.