افزایش قیمت اتریوم زمانبر خواهد بود، حتی اگر دادهها صعودی باشند
اتریوم (ETH) اصلاح هفتگی ۲۰.۷ درصدی را بین ۶ تا ۱۳ ژانویه تجربه کرد و به کف ۲۹۲۴ دلار رسید که منجر به لیکوئید شدن ۳۹۵ میلیون دلار از موقعیتهای لانگ اهرمی شد. این حرکت، احساسات صعودی را کاهش داد، اما برخلاف انتظارات، مشتقات اتریوم نشاندهنده علاقه قوی خریداران خرد و نهادی است.
در بازارهای خنثی، پریمیوم قراردادهای آتی ماهانه ETH معمولاً ۵ تا ۱۰ درصد بالاتر از قیمتهای لحظهای است که نشاندهنده دوره تسویه طولانیتر است. علیرغم کاهش اخیر به زیر ۳۰۰۰ دلار، این شاخص بالاتر از این سطح باقی مانده که نشاندهنده خوشبینی نهنگها و بازارسازان است. اگرچه اتریوم در سال ۲۰۲۴ رشد ۴۲.۷ درصدی داشته، احساسات معاملهگران همچنان ضعیف است. این دارایی نتوانست به اوج جدیدی برسد و در ۱۶ دسامبر به ۴۱۰۵ دلار رسید. علاوه بر این، رقبای اصلی آن، سولانا (SOL) و BNB، از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون ۲ درصد بهتر از ETH عمل کردهاند. این عملکرد ضعیف باعث بیتفاوتی معاملهگران خرد شده است.
نرخ تامین مالی قراردادهای آتی دائمی اتریوم در ۰.۶ درصد در ماه ثابت بود که کمی کمتر از ۰.۹ درصد دو هفته قبل است اما همچنان در محدوده خنثی ۰.۵ تا ۱.۵ درصد قرار دارد. احساسات نزولی معمولاً این شاخص را به زیر صفر میبرد، جایی که فروشندگان استقراضی متحمل هزینههای تامین مالی میشوند. بازارهای مشتقه ETH فشار نزولی محدودی در سطح ۳۰۰۰ دلار نشان میدهند. با این حال، عدم بازپسگیری ۳۲۰۰ دلار در ۱۴ ژانویه نشاندهنده تأخیرهای احتمالی در دستیابی به یک رالی پایدار به سمت ۳۶۰۰ دلار است. موانع قابل توجهی باید برطرف شوند تا سرمایهگذاران به بهبود بلندمدت اطمینان پیدا کنند.
کارمزد تراکنشهای شبکه اتریوم به طور متوسط ۲.۷۰ دلار است که در مقایسه با رقبایی مانند سولانا و BNB بالا باقی مانده است. منتقدان، از جمله DefiIgnas، در شبکه X استدلال کردند که بسیاری از راهکارهای لایه ۲ اتریوم فاقد انصاف، تمرکززدایی و «بازگشت ارزش» به خود ETH هستند، زیرا شرکتهای مدیریتکننده این شبکهها اغلب ارزش را به نفع خود جذب میکنند. نگرانیهایی درباره امنیت لایه ۲ نیز مطرح شده است. Hasu، استراتژیست Flashbots و Lido، در X بیان کرد: «لایه ۲ بلاکچینهای مستقل با قوانین و حاکمیت خود هستند. تنها داراییهای پلزده شده از امنیت لایه ۱ بهرهمند میشوند.» این موضوع یک تصور غلط رایج را برجسته میکند که تراکنشهای لایه ۲ از همان امنیت لایه پایه اتریوم برخوردارند.
کارمزدهای شبکه اتریوم، از جمله انعامهای اعتبارسنجها، ۲۸ درصد کاهش هفتگی داشته است. در مقابل، کارمزدهای سولانا ۲۲ درصد افزایش یافته است. علاوه بر این، کل درآمد و انعامهای تولید شده در تمام شبکههای لایه ۲ اتریوم در هفت روز گذشته تنها ۱.۱ میلیون دلار بوده است. با وجود این چالشها، اتریوم همچنان پیشرو در برنامههای غیرمتمرکز (DApps) با ۶۴.۵ میلیارد دلار ارزش کل قفل شده (TVL) است. در مقایسه، سولانا، نزدیکترین رقیب آن، ۸.۶ میلیارد دلار را در اختیار دارد. قابل توجه است که اکوسیستم لایه ۲ اتریوم ۱۰.۲ میلیارد دلار به TVL کلی کمک میکند که نشاندهنده اهمیت فزاینده آن در شبکه است.
در نهایت، توانایی اتریوم برای رسیدن به ۳۶۰۰ دلار یا بالاتر به پیشرفت نقشه راه اتریوم بستگی دارد. بسیاری از کاربران امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) به دلیل کارمزدهای کمتر، سیستمهای متمرکزتر را انتخاب میکنند که به ضرر اصول غیرمتمرکز اتریوم است. در نتیجه، در حالی که بازارهای مشتقه ETH خوشبینی متوسطی را نشان میدهند، این امر برای افزایش قابل توجه اعتماد معاملهگران در کوتاهمدت کافی نیست.
این مقاله برای اهداف اطلاعاتی عمومی است و نباید به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایهگذاری تلقی شود. دیدگاهها و نظرات بیان شده در اینجا صرفاً متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکسکننده دیدگاههای Cointelegraph نیست.