افزایش اتریوم در سهماهه اول در برابر ریسک لیکوئید شدن ۱۰ میلیارد دلاری - چه چیزی در پیش است؟
با وجود اینکه سهماهه اول بهطور تاریخی برای اتریوم (ETH) صعودی بوده است، اهرم معاملاتی عظیم ۱۰ میلیارد دلاری این آلتکوین میتواند آن را در معرض ریسک لیکوئید شدن قرار دهد و پتانسیل صعودی آن را محدود کند. اندرو کانگ، یکی از بنیانگذاران شرکت سرمایهگذاری خطرپذیر Mechanism Capital، پیشبینی کرد که به دلیل این ریسک، ETH میتواند در محدوده ۲ تا ۴ هزار دلار باقی بماند. او گفت: «اتریوم از زمان انتخابات بیش از ۱۰ میلیارد دلار اهرم اضافه کرده است. این بازگشت دردناک خواهد بود، اما اتریوم به صفر نمیرسد. فقط برای مدت طولانی در محدوده ۲ تا ۴ هزار دلار باقی میماند.»
قبل از انتخابات ایالات متحده، اهرم معاملاتی ETH (دارایی قرض گرفته شده برای معاملات سفتهبازانه) ۹ میلیارد دلار بود. این رقم در دسامبر به بیش از ۱۹ میلیارد دلار افزایش یافت. پس از آن، کاهش شدید قیمت باعث لیکوئید شدن چندین موقعیت شد و ETH را به حدود ۳۱۰۰ دلار رساند. کانگ افزود که «معامله پایه» ETH که توسط معاملات آتی CME هدایت میشود، تأثیر کمی بر این اهرم عظیم داشته است، زیرا این معامله «خنثی از نظر دلتا» بود - هر ETH که در بازار نقدی خریداری میشود، در بازار آتی فروخته میشود. در عوض، او معاملهگران سفتهباز را مقصر این اهرم بیش از حد دانست.
افزایش تاریخی قیمت ETH به دلیل اهرم، نگرانیهای کانگ را تأیید کرد. در بیشتر موارد، هر زمان که اهرم معاملات باز بیشتر از قیمت در طول صعود افزایش یافت، یک اصلاح و سقف محلی قیمت به دنبال آن بود.
این موضوع در اوایل نوامبر و اواخر دسامبر مشهود بود و هر دو باعث افزایش لیکوئید شدنهای ETH شدند. در واقع، در ۲۰ دسامبر، ETH بیش از ۳۰۰ میلیون دلار لیکوئید شدن را ثبت کرد و موقعیتهای خرید بیشترین ضرر را داشتند. با این حال، دادههای Coinglass نشان داد که سهماهه اول همیشه بهترین عملکرد را برای ETH داشته و بهطور متوسط ۸۱٪ افزایش داشته است. از هفت سال گذشته، ETH تنها دو سهماهه اول را با کاهش بسته است. بهطور خلاصه، اگر روندهای تاریخی تکرار شوند، ETH میتواند در سهماهه اول ۲۰۲۵ افزایش قابل توجهی را ثبت کند.
با این حال، ریسک لیکوئید شدن میتواند انتظارات صعودی را محدود کند. در زمان نگارش این مطلب، ETH پس از یک کاهش شدید به ۲۹۰۰ دلار، دوباره به بالای ۳۰۰۰ دلار بازگشته است.