قوانین MiCA اتحادیه اروپا تهدیدی برای ثبات استیبلکوینها؛ خطر مهاجرت شرکتهای Web3
مفاهیم کلیدی- مقررات MiCA اتحادیه اروپا خطرات سیستمی برای صادرکنندگان استیبلکوینها ایجاد میکند که میتواند ثبات فضای کریپتو را تهدید کند.
- طبق MiCA، صادرکنندگان استیبلکوین باید حداقل ۶۰٪ از داراییهای ذخیره خود را در بانکهای اروپایی نگه دارند، که میتواند خطرات سیستمی ایجاد کند.
- تجربههای گذشته نشان داده که مشکلات بانکی میتواند به از دست رفتن پیوند دلاری استیبلکوینها منجر شود، همانطور که در مارس ۲۰۲۳ برای USDC اتفاق افتاد.
- نگهداری بخش زیادی از ذخایر استیبلکوینها در بانکها میتواند در صورت ورشکستگی بانکها پیامدهای جدی داشته باشد.
- برخی از بزرگترین مؤسسات مالی در حال آمادهسازی برای MiCA هستند، از جمله Societe Generale که با Bitpanda برای راهاندازی یک استیبلکوین مطابق با MiCA همکاری کرده است.
- کارشناسان نگران هستند که MiCA باعث مهاجرت شرکتهای Web3 به خاورمیانه شود و تعداد شرکتهای اروپایی را کاهش دهد، که این موضوع برای شرکتهای کوچک با سرمایه محدود نگرانکننده است.
قوانین MiCA اتحادیه اروپا خطرات بانکی «سیستمیک» برای استیبلکوینها ایجاد میکند — مدیرعامل Tether
چارچوب نظارتی جدید اروپا نگرانیهای بانکی قابل توجهی برای صادرکنندگان استیبلکوینها به همراه خواهد داشت که میتواند ثبات فضای گستردهتر کریپتو را تهدید کند. به گفته پائولو آردوینو، مقررات بازارهای داراییهای دیجیتال (MiCA) اولین چارچوب نظارتی جامع برای صنعت کریپتو است و قرار است از ۳۰ دسامبر به طور کامل اجرایی شود. بر اساس MiCA، صادرکنندگان استیبلکوینها ملزم به نگهداری حداقل ۶۰٪ از داراییهای ذخیره خود در بانکهای اروپایی هستند. با توجه به اینکه بانکها میتوانند تا ۹۰٪ از ذخایر خود را وام دهند، این موضوع میتواند خطرات «سیستمیک» برای صادرکنندگان استیبلکوینها ایجاد کند.
آردوینو، مدیرعامل Tether — صادرکننده بزرگترین استیبلکوین جهان، USDt (USDT)، که اخیراً از مرز ۱۲۰ میلیارد دلار در بازار سرمایه عبور کرده است — نگرانیهای خود را در مصاحبهای با Cointelegraph در Plan B Lugano در سوئیس به اشتراک گذاشت.
مشکلات بانکی گذشته برای صادرکنندگان استیبلکوین
برخی از برجستهترین صادرکنندگان استیبلکوینها در گذشته با مشکلات بانکی مواجه شدهاند. در مارس ۲۰۲۳، USD Coin (USDC) — دومین استیبلکوین بزرگ جهان — پیوند خود با دلار را از دست داد و به ۰.۸۷۷۴ دلار سقوط کرد. این اتفاق پس از آن رخ داد که Circle نتوانست ۳.۳ میلیارد دلار از ذخایر خود را از بانک Silicon Valley برداشت کند؛ بانکی که ۴۰ میلیارد دلار از داراییهای این صادرکننده استیبلکوین را قبل از تعطیلی نگهداری میکرد.
پیامدهای ورشکستگی بانکها برای استیبلکوینها
الزامات ذخیره بانکی MiCA به این معناست که بخش فزایندهای از ذخایر استیبلکوینها در ترازنامههای بانکی نگهداری خواهد شد و در صورت ورشکستگی یک بانک، پیامدهای قابل توجهی به همراه خواهد داشت. آردوینو خاطرنشان کرد که صادرکنندگان استیبلکوینها تحت رژیم جدید MiCA میتوانند از خود در برابر ورشکستگی احتمالی از طریق اوراق بهادار محافظت کنند.
آمادگی مؤسسات مالی برای MiCA
برخی از بزرگترین مؤسسات مالی در حال آمادهسازی برای چارچوب MiCA هستند، از جمله Societe Generale، نوزدهمین گروه بانکی بزرگ جهان از نظر دارایی. این بانک با Bitpanda همکاری کرده است تا یک استیبلکوین مطابق با MiCA به نام EUR CoinVertible (EURCV) راهاندازی کند.
نگرانیهای صنعت کریپتو درباره MiCA
آردوینو تنها کارشناس صنعت نیست که نگران پیامدهای چارچوب MiCA است. کارشناسان تطبیق مقررات نگرانند که MiCA منجر به مهاجرت به خاورمیانه شود و تعداد شرکتهای Web3 اروپایی را کاهش دهد. این تمرکز به ویژه برای شرکتهای کوچک با سرمایه محدود نگرانکننده است. به گفته آناستازیا پلاتنیکووا، مدیرعامل و یکی از بنیانگذاران Fideum، یک شرکت زیرساخت بلاکچین و مقرراتی، این موضوع میتواند چالشهای بزرگی ایجاد کند.
شرکتهای کریپتو نیز در حال آمادهسازی برای MiCA هستند، از جمله صرافی Kraken که قدیمیترین کارگزار ثبتشده کریپتو در هلند، Coin Meester، را به عنوان بخشی از گسترش اروپایی خود خریداری کرده است.
ارز های داغ