رکوردشکنی منفی یورو: سقوط ۴ ماهه در برابر دلار با فشار اقتصادهای بزرگ

پیش‌بینی نزولی EUR/USD پیش از انتشار CPI آمریکا

جفت ارز EUR/USD به پایین‌ترین سطح چند ساله جدید خود نزدیک 1.0200 سقوط کرد و سپس اندکی از این کف قیمتی بازگشت. این جفت ارز اکنون در مسیر کاهش برای چهارمین ماه متوالی قرار دارد. در ۱۵ هفته گذشته، تنها دو بسته شدن هفتگی مثبت کوچک را ثبت کرده است. شتاب نزولی عمدتاً به دلیل تقویت دلار آمریکا افزایش یافته است. در همین حال، رشد ضعیف در منطقه یورو و چین نیز بر این ارز واحد فشار آورده است، به‌علاوه، آشفتگی سیاسی در آلمان و فرانسه نیز به این وضعیت دامن زده است. در این شرایط، پیش‌بینی EUR/USD همچنان نزولی است و ممکن است در اوایل هفته آینده به زیر 1.02 سقوط کند.

دلار به دلیل بازنگری سرمایه‌گذاران در نرخ‌های بهره آمریکا، در درجه اول به دلیل انتظارات از سیاست‌های تورمی تحت ریاست جمهوری دونالد ترامپ، که اواخر این ماه آغاز می‌شود، حمایت شده است. در همین حال، داده‌های قوی اقتصادی آمریکا نیز شگفتی‌ساز بوده است. این موضوع بار دیگر توسط گزارش اشتغال غیرکشاورزی در روز جمعه برجسته شد که نشان‌دهنده بازاری کار است که به نظر می‌رسد دوباره شتاب گرفته است. در نتیجه، معامله‌گران اکنون قیمت‌گذاری کامل کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را به ابتدای سه‌ماهه چهارم منتقل کرده‌اند. به همین دلیل، بازده اوراق قرضه آمریکا بیشتر افزایش یافته است و بازده ۱۰ ساله اکنون به ۴.۷۶٪ رسیده است و به بالاترین سطح سال گذشته نزدیک می‌شود که در اکتبر، درست قبل از تغییر سیاست فدرال رزرو، ثبت شده بود. به دلیل این بازنگری هاوکیش در نرخ‌های بهره آمریکا، پیش‌بینی EUR/USD همچنان نزولی است.

منبع: TradingView.com

در حالی که بازنگری‌ها حدود ۸ هزار شغل را از ارقام دو ماه گذشته کاهش داد، گزارش اشتغال دسامبر به طور قابل توجهی بهتر از انتظارات بود. بازارها به سرعت واکنش نشان دادند: معاملات آتی شاخص‌های سهام کاهش یافت و دلار در برابر تمام ارزهای اصلی به جز ین تقویت شد. نرخ بیکاری نیز از ۴.۲٪ به ۴.۱٪ کاهش یافت و استدلال‌ها برای توقف طولانی‌مدت تغییرات سیاستی فدرال رزرو را تقویت کرد. در همین حال، درآمدهای متوسط مطابق انتظارات بود و ۰.۳٪ به صورت ماهانه و ۳.۹٪ به صورت سالانه افزایش یافت که کمی کمتر از ۴.۰٪ بود. ترکیب افزایش قوی اشتغال و رشد پایدار دستمزدها نشان‌دهنده بازاری کار مقاوم است.

اگر داده‌های تورم CPI در روز چهارشنبه نشانه‌هایی از تداوم تورم را نشان دهد، هرگونه درخواست برای کاهش نرخ بهره در نیمه اول سال به طور قاطع رد خواهد شد. در هر صورت، پتانسیل صعودی EUR/USD احتمالاً محدود خواهد بود مگر اینکه تغییرات اساسی رخ دهد. بنابراین، اگر CPI بخواهد تغییری در بازار ایجاد کند، باید به طور قابل توجهی ضعیف باشد تا ضربه بزرگی به روند صعودی دلار یا روند نزولی EUR/USD وارد کند.

در روز جمعه، داده‌های مهمی از چین منتشر خواهد شد. علاوه بر ارقام تولید ناخالص داخلی، آخرین داده‌های خرده‌فروشی و تولید صنعتی از دومین اقتصاد بزرگ جهان نیز منتشر می‌شود. چشم‌انداز اقتصادی تیره چین باعث افزایش تقاضا برای اوراق قرضه چینی شده و بازدهی آنها، قیمت سهام محلی و یوان را کاهش داده است. این موضوع همچنین تأثیر منفی بر نرخ تبادل EUR/USD داشته است. داده‌های قوی‌تر برای کاهش نگرانی‌ها درباره یک مارپیچ تورمی بالقوه در اقتصاد چین حیاتی خواهد بود. اما اگر داده‌ها نشان‌دهنده ضعف رشد باشد، این موضوع باید بیشتر به دارایی‌های چینی فشار وارد کند و پیش‌بینی EUR/USD را تضعیف کند.