رکوردشکنی دلار در برابر یورو؛ ترامپ به دنبال تعرفه‌های جدید

تضعیف پیش‌بینی EUR/USD با افزایش تهدید تعرفه‌ها

جفت ارز EUR/USD که به دلیل ضعف داده‌های منطقه یورو، ضعف اقتصاد چین و قدرت مداوم دلار تحت فشار بود، درست قبل از ظهر در لندن دوباره سقوط کرد. ضعف بیشتر این ارز پس از گزارش CNN رخ داد که به نقل از منابعی اعلام کرد دونالد ترامپ در حال بررسی اعلام وضعیت اضطراری اقتصادی ملی برای اجرای برنامه جدید تعرفه‌ها است. دلار با توجه به داده‌های کلیدی از جمله گزارش اشتغال غیرکشاورزی که این هفته منتشر می‌شود، همچنان در کانون توجه خواهد بود. پیش از انتشار این گزارش، پیش‌بینی EUR/USD همچنان نزولی است.

EUR/USD از همه جهات تحت فشار است: ضعف اقتصادهای منطقه یورو و چین همچنان بر یورو سنگینی می‌کند، در حالی که دلار از افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا و قدرت داده‌ها حمایت می‌شود. با تمرکز بر جنبه یورویی ماجرا، امروز شاهد بودیم که سفارشات کارخانجات آلمان بیشترین کاهش خود را در سه ماه گذشته تجربه کرد، در حالی که اعتماد مصرف‌کننده فرانسه به طور غیرمنتظره‌ای کاهش یافت.

سفارشات کارخانجات آلمان ۵.۴٪ نسبت به ماه قبل کاهش یافت در حالی که انتظار می‌رفت ۰.۳٪ کاهش یابد و فروش خرده‌فروشی نیز ۰.۶٪ کاهش یافت در حالی که انتظار می‌رفت ۰.۵٪ افزایش یابد.

علاوه بر مشکلات یورو، چشم‌انداز اقتصادی تیره چین باعث افزایش تقاضا برای اوراق قرضه چین شده و بازده آنها و یوان را کاهش داده است. یوان ضعیف‌تر قدرت خرید دومین اقتصاد بزرگ جهان را کاهش می‌دهد. این موضوع با توجه به اینکه چین مقصد بزرگی برای صادرات کالاهای منطقه یورو به ویژه در بخش لوکس است، مطلوب نیست.

در واقع، معامله‌گران به طور فزاینده‌ای نسبت به چین بدبین شده‌اند و بازده اوراق قرضه را به دلیل ترس از یک مارپیچ کاهشی در دومین اقتصاد بزرگ جهان به پایین‌ترین سطح تاریخی رسانده‌اند. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله چین اکنون ۳ واحد درصد کمتر از اوراق خزانه‌داری آمریکا است که به طور قابل توجهی کمتر از سطوح مشاهده شده در دوران پاندمی و بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ است.

اخبار اخیر درباره تعرفه‌ها و حمایت از دلار پس از آن منتشر شد که دلار در روز دوشنبه به دلیل گزارش‌هایی مبنی بر اینکه مشاوران ترامپ ممکن است رویکرد ملایم‌تری نسبت به تعرفه‌ها در پیش بگیرند، کاهش یافته بود. با این حال، در حالی که ترامپ گفت پیش‌بینی می‌کند با شی جین پینگ رئیس جمهور چین کنار بیاید، به سرعت هرگونه نرمش در موضع تعرفه‌ها را تکذیب کرد. با توجه به لحن سخت او تاکنون، تصور اینکه او رویکرد ملایم‌تری اتخاذ کند دشوار است. با توجه به اینکه تعرفه‌ها دوباره به موضوع داغ تبدیل شده‌اند، دلار بیشتر تحت تأثیر اخبار باقی خواهد ماند و مدیریت ریسک فعال برای معامله‌گران اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

در حالی که اروپا در تقلا است، اقتصاد آمریکا همچنان عملکرد بهتری دارد. شاخص PMI خدمات ISM و فرصت‌های شغلی JOLTS دیروز فراتر از انتظارات بود و شتاب اقتصادی قوی‌ترین اقتصاد جهان را نشان داد. فرصت‌های شغلی JOLTS در نوامبر به ۸.۰۹۸ میلیون افزایش یافت در حالی که انتظار می‌رفت ۷.۷۳۰ میلیون باشد و این بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۴ بود که نشان‌دهنده تداوم قدرت بازار کار است. علاوه بر این، بخش خدمات که بخش غالب اقتصاد است، رشد سریع‌تری را تجربه کرد زیرا شاخص PMI خدمات ISM به ۵۴.۱ در مقابل ۵۳.۵ مورد انتظار افزایش یافت.

داده‌های اشتغال ADP امروز احتمالاً تغییر عمده‌ای در بازار ایجاد نخواهد کرد، بنابراین تمرکز بر افزایش بازده و مذاکرات تعرفه‌ها باقی می‌ماند، قبل از اینکه توجه به گزارش رسمی اشتغال در روز جمعه معطوف شود. حراج اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری دیروز بالاترین نرخ خود را از سال ۲۰۰۷ به ثبت رساند و سرمایه‌گذاران اکنون به بازده ۵٪ به عنوان یک معیار نگاه می‌کنند. در همین حال، معامله‌گران سوآپ پیش‌بینی خود برای اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری را از ژوئن به ژوئیه تغییر داده‌اند. ما نیاز به یک تغییر عمده در داده‌ها داریم تا این انتظارات دوباره به جلو بیاید.

EUR/USD همچنان در یک روند نزولی قرار دارد که با یک خط روند نزولی که اوج‌های اخیر را به هم متصل می‌کند و همچنین میانگین متحرک ۲۱ و ۲۰۰ روزه که به سمت پایین متمایل هستند و بالاتر از بازار قرار دارند، مشخص می‌شود. سطوح حمایت کلیدی همچنان در حال شکسته شدن هستند. مگر اینکه مقاومت در محدوده ۱.۰۴۶۰-۱.۰۵۰۰ بازپس گرفته شود، مسیر کمترین مقاومت همچنان به سمت نزول است. اهداف نزولی بعدی نقدینگی زیر کف هفته گذشته در ۱.۰۲۲۴، سپس سطح ۱.۰۲۰۰ و سپس سطح ۱.۰۱۰۰ هستند.