انتشار صورتجلسه فدرال رزرو؛ کاهش تدریجی نرخ بهره در راه است؟

پیش‌نمایش صورتجلسه فدرال رزرو: تمرکز بر کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره و چشم‌انداز کندتر تسهیل سیاست پولی

صورتجلسه نشست سیاست پولی فدرال رزرو در ۱۷-۱۸ دسامبر، روز چهارشنبه منتشر خواهد شد. جزئیات بحث‌ها در مورد تصمیم کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط سرمایه‌گذاران بررسی خواهد شد. این انتشار می‌تواند بر قیمت‌گذاری بازار از چشم‌انداز سیاست فدرال رزرو و ارزش دلار آمریکا تأثیر بگذارد.

صورتجلسه نشست سیاست پولی فدرال رزرو ایالات متحده در ۱۷-۱۸ دسامبر، روز چهارشنبه ساعت ۲۲:۳۰ به وقت تهران منتشر خواهد شد. سیاستگذاران در آخرین نشست سیاست پولی سال ۲۰۲۴، نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه (bps) کاهش داده و به محدوده ۴.۲۵٪-۴.۵٪ رساندند. با این حال، خلاصه به‌روزرسانی‌شده پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP)، که به عنوان نمودار نقطه‌ای نیز شناخته می‌شود، نشان‌دهنده یک رویکرد محتاطانه نسبت به تسهیل بیشتر سیاست پولی در آینده بود.

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) با ۱۱ رأی موافق در مقابل ۱ رأی مخالف، به کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره رأی داد و بث همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، ترجیح داد نرخ بهره بدون تغییر بماند. فدرال رزرو از ایجاد تغییرات عمده در بیانیه سیاستی خود از نشست نوامبر خودداری کرد و تکرار کرد که در هنگام بررسی میزان و زمان تعدیل‌های اضافی نرخ بهره، داده‌های ورودی، چشم‌انداز در حال تحول و توازن ریسک‌ها را ارزیابی خواهد کرد.

همک در توضیح تصمیم خود برای مخالفت گفت: «با توجه به برآورد من از اینکه سیاست پولی فاصله زیادی با وضعیت خنثی ندارد، ترجیح می‌دهم سیاست را ثابت نگه دارم تا زمانی که شواهد بیشتری ببینیم که تورم به مسیر هدف ۲٪ ما بازگشته است.»

در همین حال، SEP به‌روزرسانی‌شده نشان داد که اکثر سیاستگذاران دو کاهش ۲۵ واحدی دیگر را برای سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کنند که نسبت به چهار کاهش در نمودار نقطه‌ای سپتامبر کمتر است. در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اشاره کرد که آنها می‌توانند در کاهش نرخ‌ها محتاط‌تر عمل کنند و توضیح داد که سرعت کندتر کاهش‌ها منعکس‌کننده انتظارات از تورم بالاتر است.

آدریانا کوگلر، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، در آخر هفته گفت که کار آنها برای مهار تورم هنوز تمام نشده است، در حالی که مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، اشاره کرد که تورم هنوز به طور ناخوشایندی بالاتر از هدف فدرال رزرو است.

سرمایه‌گذاران بحث‌های مربوط به چشم‌انداز سیاست پولی را با دقت بررسی خواهند کرد. اگر این انتشار نشان دهد که سیاستگذاران در نظر داشتند نرخ بهره را ثابت نگه دارند اما با پیش‌بینی کندی کاهش سیاست در سال ۲۰۲۵ به کاهش رأی دادند، واکنش فوری می‌تواند به نفع دلار باشد. از سوی دیگر، اگر سند نشان دهد که سیاستگذاران مایل به ادامه کاهش نرخ‌ها هستند، دلار تحت فشار قرار خواهد گرفت.

طبق ابزار FedWatch CME، بازارها در حال حاضر با احتمال نزدیک به ۹۰٪ پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو در نشست ژانویه نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد. این موقعیت‌گیری بازار نشان می‌دهد که دلار فضای زیادی برای صعود ندارد. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران ممکن است از اتخاذ موقعیت‌های بزرگ بر اساس صورتجلسه FOMC خودداری کرده و منتظر گزارش مشاغل دسامبر در روز جمعه بمانند که باعث می‌شود واکنش بازار کوتاه‌مدت باشد.

ارن سنگزر، تحلیلگر ارشد جلسه اروپا در FXStreet، چشم‌انداز مختصری برای شاخص دلار ارائه می‌دهد: «شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه روز دوشنبه به زیر ۶۰ کاهش یافت که نشان‌دهنده از دست دادن شتاب صعودی است. در جهت نزولی، سطح اصلاحی فیبوناچی ۲۳.۶٪ از روند صعودی اکتبر-ژانویه، حمایت کلیدی برای شاخص دلار در ۱۰۷.۰۰ را تشکیل می‌دهد، قبل از ۱۰۵.۸۰ (اصلاحی فیبوناچی ۳۸.۲٪) و محدوده ۱۰۵.۸۰-۱۰۵.۵۰، جایی که اصلاحی فیبوناچی ۳۸.۲٪ و میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه قرار دارند.»

«در جهت صعودی، مقاومت فوری می‌تواند در ۱۰۹.۳۰ (پایان روند صعودی) قبل از ۱۱۰.۰۰ (سطح رند، سطح استاتیک) و ۱۱۰.۶۰ (سطح استاتیک از نوامبر ۲۰۲۲) مشاهده شود.»