احتیاط فدرال رزرو در کاهش نرخ بهره ۲۰۲۵؛ نقش ترامپ و تورم در تصمیم‌گیری

صورتجلسه FOMC از افزایش بیشتر دلار حمایت می‌کند

صورتجلسه نشست FOMC در ۱۷-۱۸ دسامبر نکات مثبتی برای دلار به همراه داشت. فیلیپ وی، استراتژیست ارشد ارز در DBS، می‌گوید:

«مقامات فدرال رزرو دو دلیل اصلی برای احتیاط در کاهش نرخ‌ها در سال ۲۰۲۵ ذکر کردند. اول اینکه، پس از کاهش ۱۰۰ واحدی نرخ بهره در سپتامبر تا دسامبر (از ۴.۲۵٪ به ۴.۵۰٪)، سیاست پولی به طور قابل توجهی کمتر محدودکننده شده است. دوم اینکه، سیاست‌های دونالد ترامپ در زمینه تعرفه‌ها، کاهش مالیات و مهاجرت می‌تواند بازگشت تورم به هدف ۲٪ را به تأخیر بیندازد. فدرال رزرو دو کاهش نرخ را برای سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی کرد که به طور قابل توجهی کمتر از چهار کاهش پیش‌بینی شده در سپتامبر است.»

«در سال ۲۰۱۷، یلن تمایل داشت اطمینان حاصل کند که افزایش نرخ‌ها با وجود تورم فزاینده، رشد را متوقف نمی‌کند (تورم PCE از ۱٪ در ۲۰۱۶ به ۱.۸٪ در ۲۰۱۷ افزایش یافت). دلار در طول سال ۲۰۱۷ ضعیف‌تر بود، پس از صعود آن در پی پیروزی ترامپ در انتخابات نوامبر ۲۰۱۶، تا زمانی که تعرفه‌های ترامپ در ۲۰۱۸ اعمال شد و با افزایش تنش‌های تجاری، فدرال رزرو نسبت به تورم هوشیارتر شد و دلار به عنوان یک دارایی امن تقویت شد.»

«احتیاط فعلی پاول ریشه در این دارد که اطمینان حاصل کند کاهش نرخ‌ها از سطوح بالا، پیشرفت‌های حاصل از ۲۰۲۲ در کنترل تورم را از بین نمی‌برد. با ورود تعرفه‌های ترامپ در آغاز دوره دوم ریاست جمهوری او و در کمتر از دو هفته دیگر، در حالی که اقتصاد آمریکا نسبت به اقتصاد ضعیف چین و رکود منطقه یورو مقاوم است، صورتجلسه FOMC از ادامه تقویت دلار در این سال حمایت می‌کند.»