ثبات نسبی پوند با تعهد بریتانیا به قوانین مالی؛ خطر افزایش مالیات در کمین

پوند: خزانه‌داری بریتانیا آرامش را به بازار بازگرداند - ING

بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله بریتانیا دیروز در حدود ۴.۸۰٪ تثبیت شد که به پوند اجازه داد تا حدی پس از رسیدن به کف ۱.۲۲۴ در صبح دیروز بازیابی شود. آنچه به آرامش بازار کمک کرد، اظهارنظر یک مقام ارشد خزانه‌داری بریتانیا بود که گفت «پایبندی به قوانین مالی غیرقابل مذاکره است».

در عمل، این بدان معناست که از آنجا که افزایش بازده اوراق، فضای مالی را کاهش داده است، راشل ریوز، وزیر دارایی، احتمالاً برخی از اقدامات تثبیت مالی را انجام خواهد داد اگر پیش‌بینی‌های به‌روزشده دفتر مسئولیت بودجه (که در ۲۶ مارس منتشر می‌شود) نشان دهد که دولت در مسیر تحقق قوانین مالی نیست. این تثبیت مالی به معنای افزایش مالیات یا کاهش هزینه‌ها است که دومی در این مرحله محتمل‌تر به نظر می‌رسد.

به نظر می‌رسد بازار، تعهدات مالی خزانه‌داری را پذیرفته است و این موضوع از فروش بی‌رویه اوراق قرضه و پوند جلوگیری کرده است. همان‌طور که در این یادداشت بحث شد، این یک بحران حاکمیتی نیست و افزایش بازده اوراق تا کنون توجیه‌پذیر بوده است.

این موضوع نشان می‌دهد که می‌توانیم انتظار آرامش کوتاه‌مدتی برای پوند داشته باشیم. در ماه‌های آینده، انتظار فشار جدیدی بر پوند به دلیل تسهیل سیاست پولی بانک انگلستان نسبت به انتظارات وجود دارد که ممکن است با انقباض مالی مذکور همزمان شود. امروز، عوامل مربوط به ایالات متحده می‌توانند فشار بیشتری بر جفت ارز GBP/USD وارد کنند، اما اگر اوراق قرضه بریتانیا یک جلسه آرام دیگر داشته باشند، این جفت ارز باید در محدوده ۱.۲۲۵-۱.۲۳۰ خریدار جذب کند.