سه دلیل رکوردشکنی معاملات آتی بیتکوین همزمان با افزایش قیمت به $71,000
معاملات آتی بیتکوین (BTC) در روز سهشنبه به رکورد جدیدی از نظر بهره باز (OI) به دلار آمریکا رسید، زیرا این دارایی برای اولین بار از ژوئن از مرز $71,000 عبور کرد. دادهها نشان میدهد که معاملات آتی BTC بزرگترین جهش یکروزه خود را از 3 ژوئن تجربه کرد و OI بیش از 20,000 BTC افزایش یافت که با قیمتهای فعلی معادل $2.5 میلیارد است و به تقریباً 600,000 BTC یا $42.6 میلیارد رسید.
بهره باز چیست؟
بهره باز به تعداد کل قراردادهای مشتقه باز، مانند معاملات آتی یا اختیار معامله، که هنوز تسویه نشدهاند، اشاره دارد. بهره باز بالا نشاندهنده علاقه زیاد به یک دارایی خاص است. زمانی که بهره باز همراه با افزایش قیمتها افزایش مییابد، نشاندهنده ورود پول جدید به بازار و تقویت روند است، مانند آنچه در روز سهشنبه مشاهده شد.
تأثیر بهره باز بالا بر نوسانات بازار
بهره باز بالا میتواند منجر به افزایش نوسانات شود، بهویژه زمانی که قراردادها به تاریخ انقضا نزدیک میشوند. معاملهگران ممکن است برای بستن، تمدید یا تنظیم موقعیتهای خود عجله کنند که میتواند به حرکات قیمتی قابل توجهی منجر شود.
نرخهای تأمین مالی و تقاضای بازار
شرکت تحقیقاتی Kaiko در پستی اعلام کرد که در حالی که معاملات آتی نشاندهنده علاقه قوی معاملهگران است، نرخهای تأمین مالی برای این موقعیتها همچنان بسیار کمتر از اوجهای ماه مارس است که نشاندهنده تقاضای متعادل است. نرخهای تأمین مالی در بازارهای آتی دائمی پرداختهای دورهای بین معاملهگران است تا قیمت قرارداد دائمی نزدیک به قیمت لحظهای دارایی پایه باقی بماند.
پیشبینیهای صعودی برای بیتکوین
معاملهگرانی مانند QCP Capital مستقر در سنگاپور نسبت به BTC در کوتاهمدت خوشبین هستند و انتظار دارند افزایش قیمتها در هفتههای آینده ادامه یابد. این شرکت در پیامی در تلگرام نوشت: «با افزایش انتظارات پیرامون پیروزی احتمالی ترامپ که هم سهام و هم بیتکوین را تقویت میکند، ما معتقدیم BTC برای سودهای میانمدت به خوبی موقعیت دارد.»
رشد معاملات آتی در بورس شیکاگو (CME)
قراردادهای ارائه شده در بورس شیکاگو (CME) در 24 ساعت گذشته 9% افزایش داشته و بهره باز آنها به 171,700 BTC رسیده است که بیش از $12.22 میلیارد ارزش دارد و به CME 30% تسلط در بازار بهره باز معاملات آتی میدهد.
افزایش نرخهای تأمین مالی و ورود سرمایه به ETFها
نرخ تأمین مالی در بازارهای دائمی در 24 ساعت گذشته به 15% افزایش یافته که یکی از بالاترین سطوح ثبت شده در ماههای اخیر است و نشاندهنده تمایل شدید به معاملات صعودی است. همچنین، ورود سرمایه به ETFهای اسپات فهرست شده در ایالات متحده در هفتههای اخیر افزایش یافته است.
نقش BlackRock و تغییرات استراتژیهای معاملاتی
از 16 اکتبر، قراردادهای آتی بیتکوین در CME به اوج خود رسید و سپس بیش از 6% کاهش یافت، در حالی که ورود سرمایه به ETFها به طور خالص $2.7 میلیارد افزایش یافته است. این روند توسط iShares Bitcoin Trust (IBIT) شرکت BlackRock هدایت شده که در همین مدت $2.2 میلیارد ورود سرمایه داشته و رکورد نگهداری بیش از 400,000 بیتکوین در ETF را ثبت کرده است.
تغییرات در استراتژیهای معاملاتی و تحلیلها
در اوایل سال، استراتژیهای معاملاتی مبتنی بر تفاوت قیمت بین بازار اسپات و آتی (basis trade) رایج بود. این استراتژی شامل خرید ETF و فروش قراردادهای آتی CME بود. اما اکنون ورود سرمایه به ETFها بیشتر به سمت معاملات جهتدار صعودی متمایل شده است.
تحلیلهای مختلف از وضعیت بازار
تحلیلگر Checkmate به تفاوت بین ورود سرمایه به ETFهای بیتکوین و بهره باز CME اشاره کرد و گفت: «ورود سرمایه به ETFها به طور قابل توجهی افزایش یافته است. بهره باز CME نیز افزایش یافته، اما نه به همان اندازه. خروجیهای GBTC نیز حداقل است. ما شاهد ورود سرمایههای جهتدار به ETFها هستیم و کمتر معاملات مبتنی بر تفاوت قیمت.»
خرید اخیر Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) توسط دانشگاه Emory میتواند این دیدگاه را تقویت کند که این یک خرید جهتدار است، زیرا انتظار نمیرود یک دانشگاه استراتژیهای مبتنی بر تفاوت قیمت را اجرا کند.
دیدگاههای متفاوت درباره معاملات آتی و ETFها
Andre Dragosch، رئیس تحقیقات Bitwise، دیدگاه متفاوتی دارد و معتقد است که به دلیل افزایش موقعیتهای فروش خالص و افزایش بهره باز CME در 24 ساعت گذشته، معاملات مبتنی بر تفاوت قیمت دوباره شروع شده است. او به CoinDesk گفت: «افزایش موقعیتهای فروش خالص از اوایل سپتامبر با افزایش کلی بهره باز CME همزمان شده که نشاندهنده افزایش معاملات مبتنی بر تفاوت قیمت است.»