پایان ابرچرخه میم‌کوین‌ها؟ رشد ۳۰,۰۰۰٪ در سایه نگرانی‌ها

آیا «ابرچرخه میم کوین‌ها» به پایان رسیده است؟ نظر تحلیلگران

میم کوین‌ها در سال گذشته رشد چشمگیری داشته‌اند و بسیاری از توکن‌ها، از جمله تازه‌واردهایی مانند Pepe (PEPE)، Dogwifhat (WIF) و Popcat (POPCAT) از زمان راه‌اندازی خود بیش از ۳۰,۰۰۰٪ افزایش قیمت داشته‌اند. بسیاری از طرفداران میم کوین‌ها انتظار داشتند که موج جدیدی از سرمایه‌گذاران خرد وارد بازار شوند و بلافاصله قیمت میم کوین‌ها را به اوج‌های جدید و غیرمنطقی برسانند. با این حال، به نظر می‌رسد که این سرمایه‌گذاران بیشتر به آنچه که در اصطلاح به آن «سکه‌های دایناسور» گفته می‌شود، علاقه‌مند هستند.

«سکه‌های دایناسور» آلتکوین‌های قدیمی‌تری مانند XRP ریپل و ترون (TRX) هستند که اخیراً به اوج‌های محلی و تاریخی جدیدی رسیده‌اند. در همین حال، بسیاری از میم کوین‌های اصلی این چرخه — به جز Bonk (BONK) و Pepe (PEPE) — نتوانسته‌اند در میان هیاهوی اخیر بازار به اوج‌های تاریخی خود برسند و این نگرانی را ایجاد کرده‌اند که «ابرچرخه میم کوین‌ها» ممکن است به پایان زودهنگام خود نزدیک شود.

مراد محمودوف، مبلغ میم کوین‌ها، اصطلاح «ابرچرخه میم کوین‌ها» را در سپتامبر و در جریان سخنرانی خود در کنفرانس Token2049 در سنگاپور وارد ادبیات کریپتو کرد. او با اشاره به عملکرد فوق‌العاده میم کوین‌ها در سال گذشته در مقایسه با پروژه‌های معتبر، پیش‌بینی کرد که این روند در میان هیاهوی سرمایه‌گذاران خرد ادامه خواهد داشت.

میم کوین‌ها: دارایی‌های بدون کاربرد اما با پتانسیل رشد بالا

میم کوین‌ها زیرمجموعه‌ای از دارایی‌های کریپتو هستند که به شدت سفته‌بازانه محسوب می‌شوند. آن‌ها هیچ کاربردی ندارند، پرداخت‌ها را تسریع نمی‌کنند، هیچ نوآوری مالی جدیدی به ارمغان نمی‌آورند و هیچ مزیتی ارائه نمی‌دهند. با این حال، همین فقدان اصول بنیادی است که آن‌ها را آماده می‌کند تا به ارزش‌های غیرمنطقی صعود کنند و این یکی از دلایلی است که محمودوف گفت ابرچرخه میم کوین‌ها تازه آغاز شده است.

محمودوف به Cointelegraph گفت که برخلاف پروژه‌های اصلی در حوزه‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و زیرساخت‌ها، ارزش واقعی میم کوین‌ها هرگز نمی‌تواند با استفاده از تکنیک‌های کمی موجود در دنیای مالی پیشرفته محاسبه شود. او گفت: «اگر پروتکل‌های DeFi واقعاً شروع به پرداخت سود به دارندگان توکن‌های خود کنند، ما ۵۰۰ سال سابقه در نحوه ارزش‌گذاری دارایی‌های مبتنی بر جریان نقدی داریم. سپس، افراد بانکی وارد می‌شوند و می‌گویند: "چرا باید ۲۰۰ برابر درآمد برای این چیز پرداخت کنم؟"»

«بنابراین اگر شما یک دارایی هستید که به سبک میم معامله می‌شود و رفتار می‌کند، آسمان محدودیت است زیرا هیچ‌کس نمی‌داند چگونه آن را ارزش‌گذاری کند.»

او گفت که کلید تشخیص اینکه آیا ابرچرخه میم کوین‌ها به پایان رسیده است یا خیر، در «ماکرو جهانی» نهفته است که به نرخ‌های بهره، رفتار بانک‌های مرکزی و شرایط مالی کلی اشاره دارد. «تا زمانی که نقدینگی جهانی وجود دارد و رفتار ریسک‌پذیر در بازارهای سنتی ادامه دارد، میم کوین‌ها حتی بهتر عمل خواهند کرد. اما اگر رکود اقتصادی رخ دهد، میم کوین‌ها احتمالاً عملکرد خوبی نخواهند داشت.»

«به نظر من، کریپتو به طور کلی ۲ تا ۳ برابر حساسیت بیشتری نسبت به بازارهای سنتی دارد و میم کوین‌ها در مقیاس بزرگتر ۷ تا ۸ برابر حساسیت بیشتری دارند.»

میم کوین‌ها به عنوان بازی پرریسک در بازار کریپتو

پاوی هندال، تحلیلگر Swyftx، با محمودوف موافق است و می‌گوید که میم کوین‌ها چیزی جز یک بازی پرریسک و اهرمی در صنعت کریپتو و بازار مالی جهانی نیستند. اگر شرایط کلی بازار صعودی باشد، میم کوین‌ها باید عملکرد بهتری داشته باشند، اما اگر شرایط به سمت نزول برود، سرمایه‌گذاران میم کوین‌ها ممکن است با ضررهای سنگینی مواجه شوند.

او گفت: «همه آنچه که باید در مورد این چرخه بدانید این است که نقدینگی جهانی بیشتر شده، ریسک‌های نظارتی کمتر شده و انتظار دارم دلار آمریکا ضعیف‌تر شود.»

«این مثل رفتن به مونت کارلو است. پول همه جا هست و به سمت دارایی‌های پرریسک می‌رود. روند به طور فنی صعودی است. اگر بازار در حال صعود باشد، میم کوین‌ها هم صعود خواهند کرد.»

هندال هشدار داد که سرمایه‌گذاران باید در برابر نوسانات اخیر آماده باشند و همچنین نسبت به خستگی از میم‌ها هشدار داد. او گفت: «شاید بازار کمی جلوتر از خود حرکت کرده باشد، اما منطقی است که انتظار داشته باشیم پس از افزایش‌های ۱۵۰٪ به بالا، نوعی آرامش رخ دهد.»

«تصور دنیایی که در آن سانسور، خستگی از میم‌ها یا فرهنگ لغو به یک ریسک برای میم کوین‌ها تبدیل شود، غیرممکن نیست. ما به تازگی دیدیم که CZ میم کوین‌ها را عجیب توصیف کرد.» هندال به توییت ۲۶ نوامبر مدیرعامل سابق بایننس، چانگ‌پنگ ژائو، اشاره کرد.

لینکس لای، مدیر ارشد تجاری OKX، گفت که اگرچه اصطلاح «ابرچرخه میم کوین‌ها» ممکن است کمی اغراق‌آمیز باشد، اما شرایط فعلی بازار نشان‌دهنده «گسترش» بازار به جای پایان چرخه برای میم کوین‌ها و دارایی‌های کریپتو است. با این حال، لای هشدار داد که ظهور سریع اکوسیستم سولانا به عنوان بلاکچین اصلی برای میم کوین‌های جدید، همراه با ماهیت موقت این دارایی‌ها، نشان‌دهنده نوسانات شدید برای این دارایی‌ها در آینده است.

او گفت: «معامله‌گران باید توجه داشته باشند که بازار کریپتو در کوتاه‌مدت به نوسانات خود ادامه خواهد داد و بیت کوین احتمالاً در هفته‌های آینده با اصلاحات ۱۰٪ تا ۱۵٪ مواجه خواهد شد، در حالی که میم کوین‌ها ممکن است نوسانات قیمتی بسیار بیشتری را تجربه کنند.»

میم کوین‌ها: فراتر از ارزش‌گذاری‌های عجیب و اهداف قیمتی غیرمنطقی

علیرغم «عجیب بودن» میم کوین‌ها، محمودوف می‌گوید که موضوع فقط به ارزش‌گذاری‌های عجیب و اهداف قیمتی غیرمنطقی محدود نمی‌شود. محمودوف که اغلب از میم کوین‌ها به عنوان «فرقه‌های» سودآور یاد می‌کند و در توصیف آن‌ها از تم‌های مذهبی استفاده می‌کند، گفت که این توکن‌ها بیش از امید به بازگشت مالی را ارائه می‌دهند.

او گفت: «اگر بخواهیم کمی کفرآمیز صحبت کنیم، اگر واقعاً به دین به عنوان یک محصول نگاه کنید، به عنوان یک خدمت، می‌بینید که چه چیزی به مردم می‌دهد؟»

«به مردم معنا می‌دهد.»

«میم کوین‌ها به مردم خانواده می‌دهند. به مردم هویت، جامعه و دوستی می‌دهند. و به مردم حس تعلق، حس هدف و یک مأموریت می‌دهند.»

به نظر محمودوف، این ذهنیت در میان دارندگان میم کوین‌ها یک حلقه بازخورد هم‌افزا برای دارندگان میم کوین‌ها و اهداف قیمتی آن‌ها ایجاد می‌کند.

محمودوف حتی عملکرد بهتر آلتکوین‌های قدیمی‌تری مانند XRP، کاردانو (ADA) و چین‌لینک (LINK) را به وضعیت «فرقه‌ای» جوامع آن‌ها نسبت می‌دهد. او گفت: «شما باید درک کنید که اعضای این جوامع چقدر به طرز بدنامی فرقه‌ای هستند و این بزرگترین نیروی محرک در اینجا است.»

«صعودی‌ترین چیزی که می‌توانید برای یک توکن داشته باشید این است که مردم به صورت تمام‌وقت و بدون حقوق مبلغ آن پروژه شوند. ما این را قبلاً با ریپل، چین‌لینک، کاردانو و دوج کوین زیاد دیده‌ایم.»

با این حال، معامله‌گر ناشناس 0x_kun با این ادعا که تمام عملکرد قیمتی را می‌توان به وضعیت فرقه‌ای جوامع آن‌ها نسبت داد، مخالف است و می‌گوید که باور بنیادی به کاربرد یک توکن — چه موجه باشد چه نباشد — در نهایت مهم است.

او گفت: «تفاوت این است که دارندگان XRP واقعاً به اصول بنیادی باور دارند، آن‌ها را به عنوان فرقه‌های اجتماعی نمی‌خرند.»

«اگر به یک دارنده XRP بگویید که این یک میم با اصول بنیادی برای پشتیبانی است، آن‌ها شما را نابود می‌کنند.» او این اظهارات را در یک پست ۳ دسامبر در X بیان کرد.

ظهور Pump.fun و تأثیر آن بر صنعت کریپتو

ظهور سریع Pump.fun، که یک پلتفرم راه‌اندازی میم کوین مبتنی بر سولانا است، باعث ایجاد جنجال‌های زیادی در محافل کریپتو شده است. چندین مفسر این پروتکل را به عنوان «بیشترین محصول استخراجی» در تمام دوران‌ها توصیف کرده‌اند و آن را به عنوان یک ضرر خالص غیرقابل اجتناب برای صنعت می‌دانند. سایر منتقدان ادعا می‌کنند که این پلتفرم توجه کاربران را در میان صدها هزار میم کوین به شدت پراکنده کرده و عملاً مسیر صعودی بالقوه برای میم کوین‌های بزرگتر «بلو چیپ» در سولانا را نابود کرده است.

در ۲۵ نوامبر، Pump.fun به دنبال گزارش‌هایی مبنی بر پخش محتوای مضر توسط کاربران برای جلب توجه به توکن‌های تازه راه‌اندازی شده، عملکرد پخش زنده خود را متوقف کرد. با کنار گذاشتن بحث پخش زنده، محمودوف می‌گوید که توانایی راه‌اندازی میم کوین‌ها با یک کلیک، یک گام اجتناب‌ناپذیر در پیشرفت فناوری است و بنابراین ارزش ندارد که بیش از حد نگران آن باشیم.

او گفت: «عصبانی شدن از Pump.fun بی‌فایده است. ایجاد میم کوین با یک کلیک همیشه به طور طبیعی به وجود می‌آمد.»

«این یک تکامل طبیعی از سرمایه‌داری تکنولوژیک است که اساساً همه چیز را توکنیزه می‌کند، همه چیز را به میم کوین تبدیل می‌کند و همه چیز را به یک سکه تبدیل می‌کند.»

در نهایت، محمودوف گفت که Pump.fun یا هر پلتفرم راه‌اندازی توکن با یک کلیک، صنعت را به دو بخش تقسیم می‌کند. «یک بخش، بخش قمار است که شامل چرخش‌های سریع است. این یک قمار فوق‌العاده است. همه چیز به سبک "طعم روز" است.»

«اما بخش دوم بیشتر به ساختن جامعه در بلندمدت مربوط می‌شود. این به ساختن برند و ساختن فرقه مربوط می‌شود. این بیشتر شبیه — به عنوان مثال بهتر — تلاش برای ساختن حرکت بعدی ۱۰۰ میلیارد دلاری، دوج کوین بعدی است — و این بخش دوم همان چیزی است که من به آن علاقه‌مند هستم.»

او گفت: «شما باید این دو بازار را به طور جداگانه تحلیل کنید.»